双循环格局下的外资股权引入对家族企业国际化的影响

基于资源和能力视角,以2010～2018年中国上市家族企业为样本,探究中国上市家族企业引入境外投资者对其企业国际化的内在影响机制。研究发现：境外投资者的存在和多元化可显著提升中国家族企业国际化经营的绩效,并提升家族企业海外收入;外资股占比与家族企业国际化存在显著的倒U形关系,企业创新在其中发挥中介传导作用。进一步研究表明,企业融资约束在外资股对家族企业国际化的影响中具有调节作用;家族企业国际化对企业发展具有差异化影响,并受到外资股的正向调节作用。     

论家族企业上市后的三大利益强化效应

家族资本与社会资本的结合通常是通过家族企业公开发行股票完成的，因此公开发行股票并上市就常常被看作是家族企业社会化进程中最重要的一步。自四川新希望农业股份有限公司于1998年率先发行股票挂牌上市，开我国家族企业直接上市的先河之后，直接上市的家族公司已经有20多家。家族控股的上市公司已经成为我国证券市场上的一个特别的板块。我国目前的这种结合是推进了家族企业的社会化进程．还是强化了家族化的色彩。这是我们应当弄清楚的一个重要问题。本文分别从公司内部的权力配置、收益分配以及公司治理三个方面分析了我国当前家族企业上市之后的情况．得出了家族私人利益得到强化的结论，并且指出必须从建立新上市公司股票的全流通以及控制家族控制股份比重等措施解决这个影响家族控股上市公司健康发展的重大问题。     

家族企业担心“富不过三代”不如趁早转型

福布斯中文版日前首度发布＂中国家族企业调查＂,调查对象是沪深两地证券市场305家上市企业,调查发现,＂中国民营企业远未达到‘富过三代’、‘家业长青’。目前中国家族企业正处于新的发展阶段,需要向现代家族企业演进＂。＂富一代＂还未完全退出,＂     

上市家族企业区域投资结构变迁的跨层研究——基于制度逻辑的框架

本文针对我国上市家族企业区域投资结构变迁中的"嵌入代理"悖论,提出了结合制度逻辑观和高阶理论的跨层机制。通过中国上市家族企业2006~2012年间的数据进行了跨层次结构方程建模,结果验证上述理论机制。     

家族企业终极控制权、现金流量权与公司绩效的实证分析

本文回顾了终极产权与公司绩效的相关文献,回顾了国内学者对两权分离、终极控制权、现金流量权与我国上市家族企业绩效的关系,文章最后实证分析了终极控制权、现金流量权对我国上市家族企业绩效的影响,并得出了一些结论。     

家族企业的对外直接投资与职业化管理

基于制度同构理论,探究家族企业通过对外直接投资嵌入到国内和国外互不兼容、甚至相互冲突的制度逻辑时对其治理结构的影响,提出对外直接投资给家族企业带来制度同构压力,进而影响其职业化管理水平。运用中国沪深上市家族企业2005~2019年的面板数据,研究发现:家族企业对外直接投资的规模和广度越大,高管团队的职业化水平越高;东道国与母国之间的制度距离会增强家族企业对外直接投资对职业化管理的促进作用;企业所在地区的外商投资水平则会削弱家族企业在对外直接投资中提升职业化管理的动力。通过研究组织同时嵌入不同制度逻辑时对治理结构的影响,深化制度同构行为的分析框架,对家族企业的国际化成长和治理转型具有实践意义。     

家族企业传承模式绩效研究

本文从A股上市家族企业中，最终选择了33家已经传承给后代的家族企业，并运用因子分析的方法，选取控制权转移的前一年、当年、后一年和后两年共四年的数据，进行了绩效分析。得出家族企业的继承人的经营业绩并不理想，且呈逐年下滑趋势的结论，并对家族企业在选择继承人方面给出了建议。     

基于“家文化”的视角看中国家族企业治理模式

在“家文化”及其泛化背景影响下，我国家族企业打上了浓厚的家文化的烙印。本文试图通过对“家文化”其本质特征分析，着重探讨“家文化”对中国家族企业治理模式的影响，寻求在“家文化”的影响下构建中国家族企业现代公司治理模式以实现传统家文化与现代企业制度的有效结合。     

家族企业跨代资源整合与组合创业

跨代创业是家族企业传承和永续经营的核心问题,涉及到两代企业家之间的资源整合和传承创新.现有研究大多关注家族企业的独特资源对创业的影响,但忽视了家族企业资源在代际之间形成的异质性结构及其在传承过程中的动态变化,二代涉入带来的资源异质性及其与一代资源之间的整合是组合创业的资源基础,也是推动跨代创业的动力.本文从资源基础观的角度出发,探究家族跨代资源异质性及其整合对家族企业创业行为的影响.基于1999年-2012年中国上市家族企业的数据进行回归分析,结果显示:家族二代异质性的知识资源对家族企业组合创业有显著的促进作用,而家族一代社会资本与二代异质性资源的整合也会正向影响家族企业的组合创业行为.分析结果还表明,地区市场化水平会负向调节知识资源异质性与家族企业组合创业的关系.本文结论对资源观在家族企业研究中的应用以及转型经济背景下的组合创业研究有重要贡献.     

女性企业主对家族企业对外直接投资的影响研究

基于社会情感财富理论,考察家族企业女性企业主对企业OFDI战略的影响,提出女性企业主在OFDI中的突出表现主要得益于其对家族资源和企业资源的充分运用。基于中国沪深上市家族企业2009～2019年的面板数据,研究发现：家族企业主为女性时,企业OFDI水平更高;家族财务资源、企业董事会海外背景与董事会女性占比,均正向调节女性家族企业主与企业OFDI之间的正向关系。     

家族控制、经济期望与企业绿色责任的关系研究：来自中国上市公司的经验数据

基于社会情感财富保护的动机，家族企业会更多地履行绿色责任吗?这种社会情感财富保护的动机会否因为经济期望的差异而有所不同?聚焦上述两个问题，利用2010年～2016年上市家族企业的数据，得到如下发现：第一，家族对企业的控制能力(包括家族所有权控制、家族成员参与管理以及家族控制时间)越强，则越会更多地履行绿色责任；家族对企业的控制意愿(包括家族命名和家族传承意愿)也影响到家族企业绿色责任的履行，尤其是当家族企业有较强的传承意愿时，其履行绿色责任的动力会更强.第二，企业的经济期望在家族控制与企业绿色责任之间发挥了一定的调节作用：当家族企业处于期望顺差的状态时，家族控制能力对企业绿色责任的促进作用会有所强化，家族传承意愿对企业绿色责任的促进作用也会有所强化；当家族企业处于期望落差的状态时，其调节作用没有得到验证.     

管理理论、中国情境与家族企业研究——第九届创业与家族企业国际研讨会侧记

家族企业组织研究会关注家族企业的行为和绩效以何种路径实现与非家族企业的区别。中国的家族企业内生于中国政治和法律制度、社会文化以及经济结构的情境,会产生有别于西方家族企业的家族意愿和意图、非经济目标以及社会情感财富,从而影响家族企业的行为。为此将西方家族企业理论应用到中国时应注意适用性问题,同时中国的学者们可以得益于这种特殊的情境,为填补既有西方家族企业的概念、理论和实证研究的"空白"做出理论性的贡献。本文以第九届创业与家族企业国际研讨会上交流的学术成果为核心进行研究综述,发现参会学者多从中国传统文化、制度环境、政府政策如计划生育等方面考察中国情境下家族企业组织的战略决策、行为和绩效。     

家族治理、所有权变更与企业创新——基于中国家族企业的实证研究

 家族企业有非常普遍的家族股权一股独大、存在家族传承意愿等特点，这可能使家族企业更看重中长期发展从而支持技术创新活动，也可能为了保护家族社会情感财富而抵制需要大量投入并具有较高风险的技术创新行为，因此需要实证证据检验。同时，一部分家族企业由国有股权转换而来，“国退民进”的所有权变更对于企业创新的影响鲜有研究进行讨论。        运用2004年至2015年中国非金融类家族企业面板数据，基于Tobit模型和负二项回归方法，从研发投入、研发产出和研发产出影响力3个维度实证检验两权合一的治理模式对家族企业委托代理问题的影响，同时检验管家理论是否存在于中国家族企业公司治理和所有权变更对企业研发的影响中。        研究结果表明，中国家族企业两权合一的治理模式显著降低了家族企业委托代理问题，对企业研发投入、研发产出和研发产出影响力形成支持效应；所有权由国有企业变为家族的企业，其研发产出和研发产出影响力明显低于其他企业，表明承接国有股份的家族企业创新效率更低。研究结论支持管家理论，即由于家族企业的两权合一治理模式以及高管与控股股东更紧密的私人联系，家族企业高管能更忠于家族企业长期利益，从而降低代理成本，提高企业创新水平。但是“国退民进”所有权变更之后企业的公司治理模式的变化并没有显著提高这些企业的创新水平。        研究结论支持家族企业两权合一治理模式对创新的正面影响，丰富了家族企业管家理论的内涵。实证结果表明“国退民进”的所有权属性变化不能促进企业创新，建议家族企业在承接国有股权时仔细甄别，并合理调整股权结构，以促进企业创新和发展。     

代际传承:家族企业继任管理和创新

家族企业继任是家族企业成长和发展的关键 ,与一般企业相比 ,其领导人的继任显示出独有的复杂性 ,其影响也更为广泛。本文运用家族企业所有权—家庭—企业三极发展模型对国内外家族企业较为普遍的“子承父业”模式进行理论分析。中国当前家族企业由于受社会环境、企业成长阶段、企业背景、企业规模以及产业特点和性质等因素的多重影响而会呈现出多样性结果 ,其中“子承父业”模式仍然是主流继任模式 ,本文在从中国家族企业的社会结构和组织学习的角度对这一现象做出解释的基础上强调 ,中国家族企业要成功实现“子承父业”换代模式 ,必须在家族换代中认真思考权威转换、企业文化重新营造和企业“分家”等问题。     

中国家族企业管理信任观剖析

中国家族企业发展的桎梏就是信任问题。研究与剖析中国家族企业的信任观问题,也是透视中国家族企业管理状况的核心问题。本文对中国家族企业管理中信任的状况、效用、成因进行剖析,从而提出了促使中国家族企业管理的信任观更加合理化、科学化的对策,中国家族企业管理的信任观在观念和制度上必须转型。     

浅谈中国家族企业的人力资源管理

作为民营经济的主力军——我国家族企业，在人力资源管理方面存在许多阻碍其发展的问题，研究中国家族企业人力资源管理对其更好的适应市场竞争有很大的意义。本文对中国家族企业现在存在的问题进行简要分析，基于问题提出了一些可行陡的建议。     

新经济时代家族企业转型与发展——第十二届创业与家族企业国际研讨会侧记

随着中国家族企业理论研究共同体的形成与扩展,中国家族企业研究表现出前提一致化、视角独特化、理论情境化、方法多样化和国际化等特点。本文对第十二届创业与家族企业国际研讨会上交流的研究成果进行了综述,展现了中国家族企业研究在以下研究议题上取得的新进展:(1)家族企业基业长青的关键因素;(2)家族企业异质性战略行为背后的家族动因;(3)引发家族企业行为差异的制度要素;(4)实现家族企业传承与代际创业的有效路径。研讨会为打造中国家族企业持续健康成长的智慧百花园做出了积极的贡献。     

中国家族企业公司治理研究

随着中国经济体制改革的深化和经济全球化进程的加快,中国家族企业已逐步暴露出在内部治理结构方面的问题,并制约了中国家族企业的进一步发展。因此,研究中国家族企业内部治理的问题,并找出其存在的主要原因,对推动中国家族企业内部治理的完善,有非常重要的意义。本文从家族企业的概念、权力结构、代理特性、存在问题对家族企业公司治理的研究进行了综述,介绍了国内和国外对这些问题的研究成果,最后提出了促进中国家族企业发展的措施。     

家族企业体制改革

家族企业在世界各国经济史上都曾经出现并且繁荣过,中国的民营企业就有很大一部分都是家族制企业。家族企业凭借着自身的优势为推动中国的经济增长做出很大贡献,但是家族企业以血缘关系为纽带,以追求家族利益作为企业目标的独特优势却渐渐影响了企业的繁荣发展,在融资、人才管理等方面遭遇了瓶颈。家族企业由于自身体制原因遭遇企业治理的困境,需要面对挑战与改革。家族企业需要体制改革,由原来的产权单一、封闭向产权多元化、开放的社会产权结构转变。     

我国家族上市公司资本结构影响因素实证分析

从获利能力、公司规模、公司成长率、家族因素、股权集中度、股权离散度、区域因素和上市方式等方面对我国146家家族上市公司的资本结构影响因素进行了实证分析.实证结果说明上市方式对资本结构存在显著影响;企业规模与资本结构正相关;经营绩效与资本结构负相关;家族持股比例与资本结构成反比,表明家族企业倾向于保持家族控制权,与债权融资正相关,与股权融资负相关.