新兴技术创新速度分析——一种实物期权方法

在创新采纳成本随时间下降的情况下,采用实物期权方法通过采纳企业投资决策对创新提供方的期望净收益的影响, 研究在快速变化的环境下最优的新兴技术创新速度.假设技术进步状态服从泊松过程,分析了创新采纳企业的3种投资策略.进一步通过比较创新提供方的期望净收益值的变化得到了最优的创新速度.最后,通过数字释例分析了几个重要参数的变化对创新提供企业期望净收益的影响.     

不完全竞争环境下新技术投资的均衡策略研究

考虑到企业间战略互动关系,在已有研究文献的基础上建立新技术投资模型,并利用实物期权方法得出了两个对称企业投资未来两代新技术不同情形下的期权价值,而且在此价值的基础上利用期权博弈方法研究了两个对称企业面对未来两代新技术的投资均衡策略,为企业在管理新技术时提供参考.     

模糊环境下不对称企业的技术创新投资期权博弈分析

本文在不对称双头垄断期权博弈模型基础上讨论了利润流现值和沉没投资成本为梯形模糊数的情形并进行了扩展,对企业技术创新投资策略进行了分析。构建了模糊环境下追随者、领导者的投资价值和投资临界值的模糊表达式并进行数值分析。分析表明模糊环境下仍存在最优投资策略,随着梯形模糊数的沉没投资成本期望值的增加,企业的投资价值下降而投资临界值上升。为模糊环境下投资决策提供了一种解释。     

部分信息下不同存贷利率的投资策略

本文研究部分信息下存贷利率不同情形极大化终止时刻期望对数效用的最优投资策略问题.运用非线性规划、Ito公式以及非线性滤波技术,本文得到了最优投资策略的显式解,最优策略易于实时计算.     

网络外部性条件下新产品扩散的赠样策略研究

在具有网络外部性新产品的赠样营销中,所选取的最优赠样目标受到消费者购买行为和消费者网络的共同影响.在无标度消费者网络下,运用基于智能体的仿真研究方法,研究新产品推广企业利用有限的产品销售量和赠样成本信息自我学习寻找最优的赠样目标.仿真研究结果表明:正网络外部性及消费者同质情形下,在一定的临界采纳比例区域内最优赠样方案的产品扩散效果优于随机赠样方案,该区域内网络平均度越大产品扩散的速度越快,网络的异构程度则与产品成功扩散的难易和扩散速度无关;消费者异质情形下,新产品推广企业可以寻找到使产品成功扩散的最优赠样方案;同时具有正负网络外部性时,最优赠样方案与随机赠样方案实施效果无显著差异;最优赠样目标平均度大于网络的平均度,平均聚集系数处于网络平均聚集系数附近.     

含期权的最优投资消费决策

当投资对象中含有期权时如何安排自己的投资和消费是当前投资者所面临的实际问题。本文在Black-Scholes模型假设的市场条件下,假定投资者的投资对象中含有一个欧式看涨期权,讨论了在该情形下投资者如何进行投资和消费的问题。建立效用最大化模型,应用最优控制原理得到了关于指数效用函数的最优投资消费策略,另外还得到了投资者的套期保值策略,并对这两种策略进行了对比,得到了它们之间的关系式。最后给出了数值示例验证了最优策略优于套期保值策略。     

3PL企业融资服务模式下考虑损失规避零售商的供应链运营和协调策略

针对第三方物流（3PL）企业融资服务模式，研究了具有损失规避行为的零售商面临资金约束情形的供应链运营策略和协调问题。在本文中，分析了分散情形下3PL企业的最优融资策略和损失规避零售商的最优订货策略。以及集中情形下供应链的最优订货策略，通过比较两种情形下的最优订货量，得到了可以使资金约束供应链实现整体协调的转移支付契约。研究结果表明：当零售商初始资金较高时，3PL企业融资服务模式下零售商的订货量超过其在资金充足时的订货量；当零售商初始资金满足在一定范围内时，3PL企业融资服务模式可以使3PL企业和零售商获得帕累托改善，但不能直接协调资金约束供应链；当3PL企业和零售商签订的转移支付契约满足一定条件时，供应链可以实现整体协调。     

部分信息下实物期权的定价和风险对冲

当前所有实物期权理论研究都是基于完全信息(full information)假设.本文则通过研究投资者在部分信息(partial information)下极大化无限期消费效用的最优投资消费问题,得出实物期权的消费效用无差别价格.通过控制系统的分离原理,运用Kalman滤波技术和随机控制方法,得到了CARA效用函数情形下实物期权的自由边界偏微分方程.利用有限差分法,解得实物期权的隐含价值及最优执行水平从而得到最优投资消费策略和效用函数的数值解.通过蒙特卡洛模拟,给出了投资者在完全信息和部分信息下的动态决策差异,并且通过比较两种信息水平下的投资者福利给出了信息价值的测算.     

Make-to-Order 模式下多产品占线生产策略研究

本文研究的是按订单生产模式企业面对需求不确定条件下的生产决策问题.这类企业经常会遇到如下情形:客户的产品订单需求变动具有不可预期性,同时生产单批产品的固定成本较高,企业在承担一定的延期惩罚费用的条件下可以延期交货.因此需要考虑采用某种适当的生产策略来减少成本损失,即需要研究在未来产品订单需求不确定的条件下确定在什么时间对哪个产品进行生产使得总的固定生产成本及延期惩罚成本最优的决策问题.以往的研究一般都是假设包括订单到达时刻和订单需求量等需求信息是随机波动的,而实际情况中这些信息常常是不可预测且不能用概率分布刻画的.因此,本文从占线理论出发考虑了未来订单需求信息未知情形下的最优生产决策问题,构造了相应的数学模型,设计了一个竞争策略,证明了其具有较好的常数竞争比.数值分析进一步验证了该策略的有效性.     

通胀市场下多设备租赁的在线策略分析

现实租赁市场中,企业同时租赁多台设备的现象大量存在,但经营者面临的最大难题是如何对这多台设备进行在线租赁的组合优化,从而降低决策成本,而通货膨胀又进一步增加了决策难度。本文运用在线算法和竞争分析法建立多设备投资的风险控制策略,并分析通胀对决策的影响。首先在Karp经典模型上给出通胀因素下多设备投资的最优在线和离线策略;接着建立设备租赁在连续可分情形下的最优风险控制模型,进一步结合实际投资中设备必须以离散整数租赁的特点,对CR策略进行调整和优化,得到近似的CRJ策略,使得策略更符合实际投资活动。最后给出具体实例分析,结果显示,当物价指数逐渐增大时,最优决策日期相应提前,对应最优策略的竞争比也逐渐增大,进一步说明物价指数因素和多设备投资因素的引入对投资者的决策有着重要的影响,为多设备在线租赁问题的研究提供了新的解决思路。     

Strategic Decisions of New Technology Adoption under Asymmetric Information: A Game‐Theoretic Model*

In this paper we explore strategic decision making in new technology adoption by using economic analysis. We show how asymmetric information affects firms' decisions to adopt the technology. We do so in a two‐stage game‐theoretic model where the first‐stage investment results in the acquisition of a new technology that, in the second stage, may give the firm a competitive advantage in the product market. We compare two information structures under which two competing firms have asymmetric information about the future performance (i.e., postadoption costs) of the new technology. We find that equilibrium strategies under asymmetric information are quite different from those under symmetric information. Information asymmetry leads to different incentives and strategic behaviors in the technology adoption game. In contrast to conventional wisdom, our model shows that market uncertainty may actually induce firms to act more aggressively under certain conditions. We also show that having better information is not always a good thing. These results illustrate a key departure from established decision theory.     

财务策略对新技术采用决策的影响

假定未来随机出现的技术创新会造成现有新技术价值的下降,给出新技术价值估计和采用决策模型,进而分析杠杆融资时新技术的投资(采用)决策.研究结果表明,财务危机和融资约束会延缓新技术的采用;债务融资对新技术投资门槛值的影响依其融资水平的变化而发生变化;由于财务策略的作用,随着技术创新速度和创新程度的增加,企业可能加快对新技术的采用.     

强制性约束下企业信息安全投资与网络保险的最优决策分析

研究了强制性约束下企业信息安全投资和网络保险的最优决策问题,对比了可观测企业损失和不可观测企业损失两种情形下基于破产概率约束的最优安全投资和网络保险保费厘定。研究结果表明：在可观测损失和公平保费情况下,当最大化单个企业的期望效用时,存在最优安全投资额,并且政府补贴和强制性约束都可以激励企业增加安全投资;但是当最大化所有企业效用时,只有强制性约束才能增加企业安全投资使得总效用最大化,并且企业的最优安全投资与损失的可观测程度无关。在不可观测损失情况下,当最大化单个企业期望效用时,企业的安全投资增大,而最大化所有企业效用时,存在正网络外部性,即任何企业均不敢轻易的减少安全投资,即使同在一个网络中的其他企业减少了安全投资。此外,在破产概率约束下,随着保费的增加,当损失可观测时,企业的安全投资也增加,但期望效用减少了;而当损失不可观测时,企业的安全投资和期望效用均减少。本文所得结论对政府设定强制性标准,以及企业利用安全投资和网络保险进行信息安全风险控制具有较好的参考价值。     

The Impact of Outsourced Manufacturing on Timing of Entry in Uncertain Markets

Several firms are interested in manufacturing and selling new products based on a new process technology. Before manufacturing can begin, either these Original Equipment Manufacturers (OEMs), or a Contract Manufacturer (CM) needs to adopt the process technology, i. e., make a capacity investment in it. Due to market uncertainty, the timing of capacity investment is crucial. In such a setting, we investigate how the timing of process adoption, an important determinant of time‐to‐market, is impacted by the make/buy decision. We first characterize the optimal time for process adoption and show that this delay depends on competitive intensity, cost structure and the rate of forecast improvement. Due to differing cost structures, incentives and risks, an OEM and a CM may invest in a new process technology at different times. We show that while there are conditions where outsourced manufacturing can be advantageous for the OEM from a time‐to‐market perspective, there are also cases where the OEM would be disadvantaged. In these cases, the OEM can accelerate process adoption by risk sharing through joint investment. Finally, the right choice of CM is extremely important for an OEM that faces a short time window for product introduction: An efficient CM not only provides low costs but also rapid access to new process technologies, and therefore higher revenues.     

考虑消费者策略行为的供应商产品升级策略

随着科技的发展和市场竞争的加剧，企业不断频繁地进行产品升级更新以应对消费者快速变化的需求；同时，消费者也越来越具有策略性行为，主要表现为跨期选择购买产品的类型和时机。本文考虑消费者策略行为研究供应链上游供应商的最优产品升级策略，分析捆绑、模块化和整合三种产品升级策略中消费者的购买决策和供应链企业的均衡定价决策。研究表明：当消费者耐心程度和升级模块的价值升级系数满足一定条件时，供应商将选择模块化升级策略，相对于捆绑升级策略，将获得更高的利润；而只有当消费者耐心程度较小时，采用整合升级策略相对于其他两种升级策略更有利于提高利润。     

竞争中的参考价格效应及承诺

消费者的社会感知会影响其对产品和品牌的评价。当消费者进行购买选择时，经常会受到参考价格效应的影响。而广告和价格不仅是企业经常要考虑的重要决策，还会对参考价格产生重要影响。为此，一个值得研究的的问题是：在考虑参考价格效应的情况下，企业该怎样确定其动态广告和价格策略？
为了研究该问题，本文构建了一个广告和价格的动态模型，来研究一个双寡头市场环境下两个寡头企业的价格和广告决策，并以此分析参考价格效应的作用。具体而言，我们假定企业可以采用广告承诺和价格承诺中的一种，其中前者承诺其在一段时间内的广告投入量恒定不变，而后者确保价格不变。两种策略不仅会影响消费者的购买决策，也会影响竞争对手的选择。在上述假定下，我们探讨了两个寡头企业在都采用广告承诺、都采用价格承诺及一个企业采用广告承诺而另一个企业采用价格承诺等三种不同情形下的最优广告和价格决策，并以此分析了三种情形下参考价格效应对最优的广告投入及定价策略的影响。最后，通过数值分析，探讨了不同情形下企业的最优策略选择。     

考虑技术投资的供应链网络下可交易污染排放许可均衡问题

构建了包含多污染物、多污染接收点的供应链网络,考虑了生产技术和减排技术投资,对可交易的污染排放许可下的供应链网络进行了均衡分析,给出了变分不等式框架,建立了均衡模型。模型明确地处理了空间差异,同时保证了通过初始污染排放许可分配就可达到指定的环境标准。提出了模型的求解算法,最后利用提出的模型及算法对算例进行了计算,得到利润最大化下供应链网络中各工厂的产品生产量、排放量、污染排放许可的均衡分配额和污染排放许可的交易价格、技术最优投资额,并分析了成本函数参数以及工厂数量的变化对生产技术投资和减排技术投资的影响。     

Technology adoption and training practices as a constrained shortest path problem

Technology adoption is not a new venue for research. Much work of decision modeling, diffusion of new technology and statistical analysis of survey data has been done. Some studies focus on finding the optimal forms of technology to adopt within a complementarity framework, but there is no mention of finding an optimal path from a firm's current state to its optimal state. This represents a significant gap in the literature. The paper applies a constrained shortest path problem to training and technology adoption decisions by firms. Given the current set of training and technology adoption the method solves for what technology/practice should be adopted or removed from the complete set of combinations and in what order so as to maximize performance subject to budget constraints. To the authors' knowledge, this is the first application of the constrained shortest path problem to technology adoption decisions.     

DISTANCE TO FRONTIER,SELECTION, AND ECONOMIC GROWTH

We analyze an economy where firms undertake both innovation and adoption of technologies from the world technology frontier. The selection of high‐skill managers and firms is more important for innovation than for adoption. As the economy approaches the frontier, selection becomes more important. Countries at early stages of development pursue an investment‐based strategy, which relies on existing firms and managers to maximize investment but sacrifices selection. Closer to the world technology frontier, economies switch to an innovation‐based strategy with short‐term relationships, younger firms, less investment, and better selection of firms and managers. We show that relatively backward economies may switch out of the investment‐based strategy too soon, so certain policies such as limits on product market competition or investment subsidies, which encourage the investment‐based strategy, may be beneficial. However, these policies may have significant long‐run costs because they make it more likely that a society will be trapped in the investment‐based strategy and fail to converge to the world technology frontier. (JEL: O31, O33, O38, O40, L16)