大型工程项目融资风险动态分担

目前大型工程项目融资风险分担不尽合理,针对这一问题,立足参与方个体,构建了大型工程项目融资风险分担体系,重点考虑融资风险分担的“动态性”和“准确性”两个方面。一是以合同为纽带把融资过程划分为缔约和履约两个阶段,并在此基础上采用德尔菲法构建了缔约阶段和履约阶段各自的融资风险种类;二是通过灰色关联度和双基准法相结合构建融资风险初次分担方法,以获得单方承担的融资风险和需要共担的融资风险;三是基于Shapley值法构建模型,确定共担方之间的承担比例。以青岛胶州湾海底隧道为例进行的实证研究表明,该融资风险分担体系是科学合理的。     

高新技术企业在成长阶段的间接融资方略

在阐明间接融资的含义及高新技术企业成长阶段的特点的基础上,说明间接融资在高新企业成长阶段的必要性和可行性,介绍了西方国家所采用的英美型、日德型两种模式,指出在相当长时期内,金融信贷资金仍将是高新技术企业融资的主要渠道,应以建立较为完善的间接融资风险分担体系为目标指向,健全高新技术企业成长阶段的间接融资渠道。     

不完全契约视角下的工程项目风险分担框架研究

以往关于工程项目风险分担的研究多集中于技术层面,将风险分担视为静态的一次性活动,从而弱化甚至忽视了其制度属性。本研究从不完全契约的视角重新审视工程项目的风险分担,将其划分为缔约阶段的风险初次分担和履约过程中的风险再分担两个联动过程,强调前者天然的不完备性和对后者的规范作用,以及后者固有的治理属性和对前者的弥补与调节作用。风险分担整体框架的构建有利于充分发挥其在合同中的激励功能以及在履约过程中的治理作用,改善工程项目风险分担的效率和效果。     

中小企业信用担保体系的优化研究

针对中小企业信用担保体系不完善的现状,分析了信用担保机构资产规模小、结构失衡、实力较弱;高水平的专业人才缺乏;政府不适当的干预以及相关的法律法规缺失等原因。提出了应建立健全风险防范与补偿机制,优化中小企业信用担保体系的观点。指出应在宏观上优化政策性担保体系,完善相应的法律法规,并成立"担保业监管委员会",以加强对信用担保业的监督管理。对于担保机构而言,应科学合理地划分融资担保参与方的风险分担责任,建立有效的风险补偿分散和转移机制,并不断完善担保机构内部控制制度。     

土地财政研究述评、启示及展望

梳理近年以“土地财政”为题的学术文献,以土地财政成因、正负影响、区域差异及改革转型为主线进行综述与评价。现有研究阐述分税制、政绩评价体系、农地产权及征收补偿制度、经济社会发展背景与土地产权“央地”政府“委托-代理”关系是土地财政形成动因。土地财政负影响主要有扭曲城镇化发展、降低公共品供给与经济增长质量、加剧环境污染、潜藏金融风险并激发地方政府破坏式行为策略;正向影响主要是推动城镇化进程与经济增长。区域差异方面多数是将全国土地财政情况划分为东部、中部、西部。改革转型主要是从成因入手构建政策方案。借鉴国外土地财税研究经验,展望未来土地财政研究方向包括：（1）在城镇化与工业化经济社会背景下系统分析形成动因作用机理及定量关系;（2）替代融资机制及风险规避方案;（3）驱动农村建设用地入市作用机理及调控政策;（4）地市为单元的区域差异及转型政策;（5）“后土地财政时期”经济社会发展特征及转型方案。     

合同风险分担条款对承包人公平感知的影响基于多元参照点的实验研究

合同风险分担条款是影响承包人公平感知的重要参照点,合理的风险分担条款能够提升承包人公平感知。在契约参照点理论范式指导下,将风险分担机制划分为风险责任、风险补偿两个维度,采用情境实验的方法,揭示多元参照点体系下,合同风险分担具体条款对承包人公平感知的影响机理。研究结果显示:风险分担条款的合理性与承包人公平感知之间存在显著的正相关关系;风险责任条款与承包人公平感知的关系不受社会参照点的影响,但是当行业平均利润水平较高时,风险补偿条款会进一步强化承包人公平感知;风险责任、风险补偿条款与承包人公平感知的关系受承包人当前财务状况参照点的调节作用,其中处于亏损状态的承包人对条款的合理性变化非常敏感。     

基于范式演进的工程项目风险分担研究

基于范式演进学说,通过对已有工程项目风险分担相关研究文献的综述性归纳,研究得出:工程项目风险分担研究的发展脉络与项目本质认知的深化具有关联性,从项目一次性特征到临时契约及社会网络的本质认知,工程项目情景下的风险分担研究呈现出范式演进的特征;技术与组织范式关注于从风险识别、评估及分配等分担过程的视角揭示其改善机理,但研究缺乏“经济人”与“社会人”假设下的分析,有悖于现实情景;而契约范式与关系范式的兴起则拓展了风险分担解释空间,揭示了社会资本、信任等关系情景或要素对风险分担的作用机理.     

基于ANP方法的客户端用电风险预警机制设计

本文基于我国客户安全用电的研究现状,以江苏省某市客户用电为研究对象,构建基于“人、机、物、环、法”五大类细分指标的客户安全用电预警指标评价体系,并运用ANP分析方法设定各评价指标权重,在风险评价标准及等级划分的基础上进行五级风险预警机制设计,并提出了相应的应时策略,以期对我国客户安全用电的风险防范具有一定指导意义。     

发展信用担保 帮助中小企业走出融资困境

中小企业在社会经济的发展中起着不可或缺的作用,而由于企业自身在信用等方面存在不足,再加上资本市场的高门槛、间接融资发展滞后以及银行信贷对中小企业的排斥等原因,融资难成为制约其发展的瓶颈。构建中小企业信用担保体系是解决这一难题的重要途径。针对我国中小企业信用担保中存在的问题,应进一步建立和完善企业信用体系;大力发展企业互助担保;还应引入风险分散机制,与银行建立风险分担机制、建立再担保制度、鼓励保险公司对信用担保风险进行承保等,以促进中小企业信用担保机构的发展,为中小企业融资创造条件。     

日本中小企业融资体系研究

日本的中小企业融资体系在其法律环境、执行框架、融资体制、信用担保体制及其最新发展等几个方面都有其独到之处，我们应借鉴其有益的经验，搭建起中小企业融资及信用担保的基本框架，促进担保机构与商业银行的合作，完善担保讥构的补偿奖励机制和风险分担机制。并发展直接融资市场以完善我国的中小企业融资体系。     

基于成本和收益的企业融资风险

在提出企业融资问题及其解决方法的基础上 ,对基于成本和收益的企业融资风险进行研究。运用模糊数学理论和模糊综合评判方法建立分析模型 ,对企业融资风险管理进行研究 ,并提出了融资风险对策     

中小企业国际贸易融资问题

为研究中小企业国际贸易融资问题,从融资现状开始,分析了开展中小企业国际贸易融资存在企业获取资金快、风险小、扩大银行收入来源的优势,认为融资中企业面临对贸易融资审批缺乏标准、中小企业信用管理体系不完备、国际贸易融资形式单一的问题,提出不断提高业务人员素质、建立适合中小企业特点的信用评估体系、健全国际贸易融资相关法律的对策建议。     

镇级地方政府投融资平台风险评估--以浙江省宁波市卫星城建设为例

地方政府投融资平台风险的不确定性,使得探寻风险致因和风险评估成为地方政府投融资平台风险分析的主要诉求。在科学构建评估指标体系的基础上,应用三角模糊数对镇级地方政府投融资平台风险进行评估,并借助浙江省宁波市卫星城建设投融资的具体数据开展实证分析。研究发现,地方政府风险和投融资平台经营风险带来的影响是最深远和最直接的,而战略风险、政策风险和法律风险带来的影响较小。对于一级指标下面的二级指标,产生影响较大的有合规性风险、战略实施风险、公司治理风险等。建议地方政府在设立投融资平台时,一应依据地方财政经济状况确定规模;二要加强平台内部治理结构和外部制度建设;三要建立风险评价和控制机制。     

基于GA-SVR模型的中国上市公司融资风险预测

提升融资风险预测精度对促进企业资金融通与缓解企业融资约束问题具有重大意义。将中国上市公司作为研究对象,利用粗糙集理论（RS）筛选出企业融资风险预测指标,利用遗传算法（GA）对支持向量回归（SVR）模型的参数进行寻优,并采用GA-SVR模型预测上市公司的融资风险。研究表明:粗糙集理论筛选后得到的17个融资风险预测指标具有较强区分企业是否出现异常状况的能力;资产规模对上市公司的风险预测具有至关重要的作用;GA参数寻优后的SVR模型具有良好的预测精度与稳健性。     

加入WTO国有商业银行面临的风险及其防范

中国加入WTO后 ,遭受外资银行重大冲击的国有商业银行将面临体制性风险、流动性风险、投融资风险和财务风险等。面对这些风险 ,国有商业银行必须采取建立健全银行风险预警系统 ,尽快完成企业化改革 ,提高资本充足率 ,积极化解不良资产 ,加快金融创新步伐 ,在四行联手以提高其竞争力的同时 ,加强与外资银行的国际协调等措施防范和化解风险     

小微企业众筹融资平台风险管理研究

小微企业作为经济发展的重要力量,在发展过程中面临融资难、融资贵等问题,众筹融资作为新兴的网络融资模式不仅给小微企业带来了机遇,也带来了挑战。对小微企业众筹融资整体风险进行识别,提出“5+11”风险识别途径,着重研究众筹融资平台面临的风险,利用系统动力学方法绘制小微企业众筹融资平台风险系统的因果关系图,并根据因果关系图形成回路图和原因树,更直观地展现众筹融资平台风险的反馈作用机制。针对风险提出相应的防范对策,对规范众筹融资平台运作、提高平台融资成功率具有一定的实际意义。     

技术创新融资风险评价模型与实证研究

针对型技术创新融资过程中融资风险难以量化及融资风险评价主体的模糊性问题,建立企业举债背景下的权益资本报酬率服从正态分布 N E,σ2()的融资风险量化与评价模型,将该模型应用于高新技术企业上市公司技术创新融资项目进行实证分析,结果显示,对融资风险量化的准确性高,且融资风险评价模型实用性强,为企业技术创新融资过程中的风险管理决策提供合理依据。     

信息不对称条件下风险投资的融资方式研究

风险投资的融资市场上 ,存在着严重的信息不对称现象 ,这是它与传统的融资市场的显著区别之一。信息不对称可分为两种 ,即隐藏行为和隐藏信息 ,它们分别会产生道德风险与逆向选择问题。为了最大限度地减少信息不对称的风险 ,应该从风险投资的融资方式设计入手 ,选择合适的融资方式 ,提高风险投资者应对和处理信息不对称的能力。     

画中有意:网络借贷与人物头像

以网络借贷平台人人贷的交易数据为研究样本,将借款人头像依据内容划分为系统默认头像和非默认头像,其中非默认头像包括人物头像和非人物头像,进而探讨头像内容对投资偏好和违约风险的影响,可以发现:借款人使用女性人物头像与非人物头像,因受到投资人偏好的影响而拥有较高的融资可能性和融资进度;使用男性人物头像,其融资可能性与融资进度较低。而按照借款人性别分样本分析发现,男性借款人使用女性人物头像并不会增加融资可能性和融资进度,而女性借款人选择男性人物头像则会显著降低融资可能性和融资进度。此外,使用男性人物头像的借款人违约可能性与违约程度较高,而使用女性人物头像的借款人违约风险与基准组无显著差异。因此,借款人选择头像需慎重,投资人辨别内容需仔细,平台校验信息需尽责。