董事会治理与企业的风险承担——基于中国上市公司的实证研究

风险承担水平代表了企业业绩的增长潜力,更高的风险承担水平有利于提高企业的资本配置效率。基于中国沪深A股上市公司的微观样本数据,通过构建和估计了一个面板计量模型,对2003-2012年期间上市公司董事会治理特征和企业风险承担之间的关系进行了实证分析,着重考察了董事会规模、董事会持股比例、独立董事比例,以及董事会领导结构等董事会治理结构特征,对企业风险承担的不同影响效应。结果表明:独立董事比例、董事会持股比例对企业风险承担具有显著的正效应;董事会规模对企业的风险承担具有显著负效应;董事会的领导结构与企业风险承担关系并不显著。实证结果意味着独立董事比例越高或者董事会持股比例越高,均会显著提高企业的风险承担水平;董事会规模越大,反而会进一步降低企业的风险承担。     

公司治理对盈余管理影响的实证研究

以上市公司2004-2008年报中样本数最大的六个行业为样本,系统地分析公司治理结构对盈余管理的影响.结果表明:董事会规模的增加,有利于提高会计盈余信息的质量;董事长、总经理两职合一会助长利润虚增现象;仅在调减利润的企业样本中,独立董事比例、董事会会议次数对盈余管理有约束作用;对调增利润的企业,独立董事比例、董事会会议次数以及股权集中度均与盈余管理存在正相关关系.     

中国上市公司董事会规模决定要素的实证研究

合理的董事会规模应以较低的成本获取较高的决策监督效率。国外有学者对影响董事会规模的因素进行了研究,目前我国学术界尚没有对这一问题进行系统的探讨。从公司规模、环境因素、行业性质、大股东性质、领导权结构、CEO偏好、外部压力、前期财务业绩以及董事会结构等方面对影响我国上市公司董事会规模因素实证的分析显示:我国上市公司董事会规模与公司规模、领导权结构以及独立董事比例直接有关;行业以及大股东性质不同的上市公司董事会规模有一定差异。研究还发现目前上市公司没有充分重视董事的社会资本及董事会的决策作用,尤其是独立董事的作用没有受到重视,董事会次级委员会的独立性较差,中小股东权益保护先天性不足。     

上市公司董事会治理结构与治理效率的均衡分析

上市公司董事会治理结构是由很多复杂因素共同决定的,既包括董事会外部的环境,又包括董事会内部的因素.在对非均衡观分析方法的缺陷进行评价的基础上,采用均衡观的分析方法,从董事会规模、领导权结构、独立董事比例等方面,对董事会治理结构与治理效率进行系统分析,旨在为完善上市公司董事会治理结构提供理论依据.     

媒体监督、董事会结构与高管薪酬

以沪深A股上市公司为样本研究媒体监督、董事会结构对高管薪酬的影响。研究表明,随着媒体对上市公司关注程度的提高,上市公司高管的薪酬也会相应提高。但当负面报道的占比提高时,会拉低高管的薪酬水平。对于董事会结构而言,公司董事会的规模越大,高管人员的薪酬水平越高。公司独立董事的比例越高,高管人员的薪酬水平会有所下降。如果董事长兼任总经理,则倾向于提高高管人员的薪酬水平。在一定的程度上,媒体监督促进董事会机制的发挥,表明媒体监督具有公司治理效果。     

现代董事会制度及其对建筑业上市公司的启示

文章系统分析了现代企业董事会制度研究中的若干热点问题,即董事会规模、董事会构成和独立董事制度.另外对我国建筑业上市公司董事会建设提出了若干政策建议:优化建筑业上市公司董事会成员专业结构;建立符合建筑产品特征的独立董事报酬结构;积极推行建筑业上市公司独立董事公开选聘机制.     

商业银行董事会治理的独立有效性研究

根据经济合作与发展组织、巴塞尔银行监管委员会和中国银行业监督管理委员会等组织关于公司治理的相关原则、指引和法律规定,对商业银行董事会的独立有效性进行了综合分析,得出商业银行董事会的独立有效性主要体现在独立董事的独立性,职能委员会的独立性以及独立董事占董事会成员的比例3个方面以及规范的独立董事、职能委员会的产生机制和明确的独立董事、职能委员会的责权利制度是确保商业银行董事会独立有效性基础的结论,并提出中国商业银行董事会的适度规模为11人,其中独立董事占董事会成员的合适比例为50％以上的建议。     

研发强度与董事会特征关系研究———基于PE支持企业的数据

在竞争激励的环境下,企业生存的关键在于拥有核心竞争力,而核心竞争力在某种程度上与企业研发强度密不可分。本文以84家创业板私募股权投资基金支持企业为样本,研究了企业研发强度与董事会特征的关系,结果发现CEO工作背景、男性董事比例与研发强度正相关,而董事会持股比例、独立董事比例、董事薪酬与研发强度负相关。     

研发强度与董事会特征关系研究———基于PE支持企业的数据

在竞争激励的环境下,企业生存的关键在于拥有核心竞争力,而核心竞争力在某种程度上与企业研发强度密不可分。本文以84家创业板私募股权投资基金支持企业为样本,研究了企业研发强度与董事会特征的关系,结果发现CEO工作背景、男性董事比例与研发强度正相关,而董事会持股比例、独立董事比例、董事薪酬与研发强度负相关。     

航空制造企业独立董事比例与公司绩效关系分析

独立董事制度是公司治理结构的重要组成部分,而独立董事比例研究是提升企业管理效率、提升董事会公平性和独立性的关键途径。通过对7家航空制造企业上市公司2011-2013年度公布年报的数据进行分析,得出如下结论:我国航空制造企业独立董事比例偏低,独立董事的人数与公司业绩呈负相关,独立董事的比例与公司业绩有明显倒U型相关关系。     

中国上市公司治理结构与财务绩效相关性的实证分析

本文主要从我国上市公司内部治理结构出发 ,以我国上市公司为样本 ,以董事会规模、股权结构、独立董事和企业财务绩效之间的关系作为本文研究的对象 ,通过选取与企业绩效相关的变量 ,建立多个包括财务指标在内的数学模型 ,对所得数据进行回归分析并得出方程 ,通过实证检验分析了我国上市公司董事会规模、股权结构、独立董事与企业财务绩效之间的关系     

董事会治理对公司成长的影响——基于我国A股上市公司前500强的经验数据

基于我国A股上市公司前500强2006-2009年的经验数据,以董事会规模、董事长与总经理是否两职合一、董事持股比例、独立董事比例和董事会会议频率作为董事会治理变量,以投资机会集（IOS,investment opportunity set）作为公司成长变量,分析了董事会治理对公司成长的影响。研究结果表明,独立董事比例与公司成长显著负向关联,董事长与总经理两职合一和董事会会议频率均与公司成长显著正向关联,董事会规模和董事持股比例则与公司成长弱相关且不具有显著性。     

论独立董事"独立"的制度保障

独立董事在公司治理中能否真正独立,关系到独立董事在公司治理中能否起到其应有的作用.为了加强独立董事的独立性,研究完善我国的独立董事制度,需要借鉴国外的理论和经验,明确独立董事的资格、改变董事会的结构和改革独立董事的任命机制,在董事会内部建立一个制衡的等边三角形权力结构,强化独立董事参与公司监管的动力和能力.     

我国出版上市公司董事会结构与经济绩效关系研究

当前我国出版企业“扎推”上市,经济绩效成为其利益相关者关注的焦点。廓清董事会结构与经济绩效的关系迫在眉睫。运用实证研究方法,探究我国出版上市公司董事会规模、领导权结构、独立董事比例、专业委员会数量、编辑委员会设置与经济绩效的关系。研究发现,董事会结构中仅独立董事比例对经济绩效具有显著正向影响,其他构面对经济绩效没有明显影响。运用深度访谈等方法研究其中的机理,并据此提出进一步完善监督及科学决策机制,适度进行行政干预,实现董事会成员多样化,保持董事会独立性等建议。     

公司治理特征与内部控制有效性——来自2008-2011年上市公司经验数据

为研究公司治理特征与内部控制有效性的关系,选取2008-2011年上市公司为样本,构建内部控制指数.分析了第一大股东比例、控股股东性质、董事会规模、董事会与总经理兼任情况对内部控制有效性的影响.研究发现：控股股东比例越高,内部控制有效性越低;当控股股东性质为国有时与内部控制有效性负相关;董事会规模对内部控制有效性有激励作用;独立董事与监事会规模对内部控制有效性没有显著影响.     

公司董事会结构与企业绩效的实证研究——来自广西上市公司近5年的经验数据

董事会的内部结构有可能直接影响企业的绩效。而董事会能否正常运转,其内部结构是一个最为重要的影响因素。广西上市公司董事会结构的五个主要特征：董事会规模、独立董事比例、董事会持股比例、董事长与总经理两职状况、董事会会议次数与企业绩效的关系,用净资产收益率来评价企业绩效。实证结果表明,净资产收益率与此五个因素相关但都不显著。因此,为了提高广西上市公司的企业绩效,不能盲目效仿别人,一味盯着董事会结构,而应根据广西的具体情况进行具体分析。影响广西上市公司企业绩效的可能是其他一些更重要的因素,如企业的成长能力、经理人员的素质等,应对这些方面进行考虑。     

公司治理结构与资本支出决策关系——来自海南省上市公司的经验证据

以2004年12月31日前海南省在深、沪两地上市的公司1994-2005年度的观测值为样本,对公司治理结构与企业资本支出关系进行了理论与实证分析.经验证据表明,法人股比例、董事会活动、领导结构、高管规模与企业资本支出显著正相关;国有股比例、董事会规模与资本支出显著负相关;股权集中度、流通A股比例与企业资本支出正相关,但不显著;独立董事比例、管理者持股比例与企业资本支出负相关,但不显著.     

股权结构、公司特征与上市公司董事会规模

作为公司的最高控制系统,董事会的研究成为国内外公司治理研究的核心内容,董事会规模作为董事会设计的重要内容而受到广泛的关注。利用2004年1176家中国上市公司样本的实证研究表明,控股程度与董事会规模负相关,外部大股东的监督行为与董事会规模正相关。随着独立董事比例的提升,董事会平均人数呈现下降趋势独立董事比例从22%上升到33%,可能会引起董事会平均减少1人。     

论风险、风险管理和公司治理对审计收费的影响——从审计需求的角度

本文利用2010年沪市的数据考察了风险、风险管理以及公司治理这些审计服务需求因素对审计收费的影响。在多利益相关者条件下,控制机制的成本共担,造成部分决策者可以转嫁一部分监控成本给其他利益相关者,为了减少自己对风险管理的成本,其他的利益相关者对具有正外部性的审计需求服务将引起审计收费上升。实证结果与期望假设一致,即当企业对财务风险管理、符合性风险管理、环境和安全管理、内部过程风险管理披露程度较高时,由四大审计进行审计,独立董事较多并且占董事会比例较大以及董事会规模较大,则审计费用较高。     

石油企业董事会治理的国际比较研究

在总结国际和国内石油企业董事会治理现状的基础上,通过分析评价我国石油企业董事会治理现状,发现我国石油企业董事会治理还存在着董事会规模较小、独立董事比例低、委员会设置不健全等问题.为此借鉴国外先进的董事会治理经验,提出进一步完善我国石油企业董事会治理的对策和建议.