尽职调查:企业并购中的"保护神"

一、尽职调查的作用并购是企业进行资本集中,资产重组,实现企业快速低成本扩张的重要形式与途径,但从总体来看,并购的成功率并不高,原因是多方面的,其中尽职调查不充分应该是主要的原因之一。1.合理评估并购风险。在并购活动中,并购企业可能要面临来自被并购企业各方面的风险。首先,可能面临被并购企业的道德风险,即被并购企业提供虚假的经营信息和夸大的经营业绩等,或者故意隐瞒可能导致收购失败的重大事实如诉讼事实、对外担保等。其次,可能面临被并购企业的财务风险,如过高的资产负债率或大量的不良资产等。第三,可能面临被并购企业的经…     

石油企业跨国经营战略

随着我国经济的快速增长,资源约束逐渐成为影响我国经济与产业安全的重要问题。主要解决办法就是跨国经营,尤其是通过资源型企业跨国投资获得海外资源,也就是利用跨国并购,实现国家资源“走出去”战略,通过对外直接投资或者国际贸易的方式对国际资源进行开发和利用。文章以石油企业为例,对其跨国并购进行研究。     

企业间的并购融资探析

企业并购是企业进行扩张的一种方式,能够帮助企业在最短时间内、以最小的成本实现壮大和成长,随着产业结构的不断调整,企业并购已经逐渐成为促进经济发展的重要动力。本文分析了企业间并购融资的方式以及存在的问题,并提出相应策略。     

企业并购行为的博弈分析

企业并购是市场经济体制产权自由交易,资本自由流动的重要表现形式,是企业实现外部增长、多角化经营的一条捷径.企业并购实际上是一个包括并购企业以及被并购企业双方股东、债权人或政府等多个参与并购的局中人之间的博弈过程.本文采用博弈论作为主要分析工具,以并购方和被并购方作为主要研究对象,建立了相应的博弈模型,对并购双方的博弈过程进行了深入分析,最后提出了一些结论和建议,以期促进企业并购的成功进行.     

金融危机背景下中国企业跨国并购策略

企业并购是企业兼并与收购的总称,是实现企业快速扩张的外延式成长路径。跨国并购是指涉及两个或两个以上国家的企业并购。跨国并购是世界上直接利用外资的主要方式,每年全球外国直接投资的绝大部分是通过跨国并购实现的。中国企业海外并购实现国际化和外国企业对外直接投资相似,其主要目的之一是为企业股东创造价值。     

我国沪深两市“ST”公司被并购潜力分析

随着市场经济体制改革的深化,并购已成为我国企业实现战略扩张的重要方式,但并购中的非效率、资源整合高难度问题并不鲜见。目前对并购的研究文献主要集中在,目标企业特征分析、整合模式等方面,而关于如何在事前选择有潜力并购对象的研究并不多。本文的创新之处在于,选取沪深两市"ST"(特别处理)上市公司作为样本,构建"ST"公司被并购潜力预测模型,对未来年度被并购潜力最大的"ST"公司进行预测。     

浅析跨国并购中的文化差异及整合策略

在市场经济竞争日益激烈的今天,已有越来越多的企业运用并购的方式作为规避风险、增强竞争力、扩大企业规模的有效手段,越来越多的企业家意识到依靠自身力量难以适应激烈的市场竞争,公司的重组和并购已经成为一种必然的趋势,但企业并购成功案例却并不多见。据统计,企业并购的成功率仅为50%,且只有20%的公司在并购目标企业时考虑过文化整合计划。企业文化自身的特殊性和不同企业文化的差异性成为并购企业的主要风险来源。由于中国企业文化在跨国并购的弱势地位,被并购企业对中国企业文化的抵制,中国的并购企业就需要在文化整合上下大力气,要对跨国并购过程中所面临的多元文化进行分析,选择适当的文化整合策略,保证跨国并购的成功完成,实现预期的商业价值。     

浅议企业并购的行业动机

对企业并购动因的研究主要可以分为两类,一是传统的并购动因理论,主要从股东或者公司管理者等个体角度来解释并购的发生;二是并购浪潮理论,把企业并购和一些较为宏观的因素联系起来,试图从更大的视角来解释并购的发生。但从被并购行业的特征的角度来考虑并购动机的文献却相对较少,因此本文试图从行业的特征角度来看主并公司并购的动机。     

浅谈对企业并购的一点认识

企业并购是以实现更高的经济效益为目的。通过并购实现企业低成本扩张,追求股本财富最大化,企业利润最大化。因此,研究并购的可行性和并购的动因以及并购的会计方法是本文的关键所在。     

跨国并购后的人力资源整合风险与管理——以联想并购IBM全球PC业务为例

<正>随着世界经济一体化和全球化的发展,跨国并购已经成为越来越多的中国企业未来经营发展的必然趋势。相关统计显示,2008年至2011年,中国企业以跨国并购方式实现的对外直接投资共计1063亿美元,年均增长44%。普华永道披露的《2012年中国企业并购回顾     

企业并购人力资源整合的典型问题与解决对策

企业并购是实现社会资源重组的一种十分重要的方式,而在企业并购中,人力资源整合是最为重要的关键因素。所以对企业并购中的人力资源整合问题进行研究,不仅对企业并购具有重要的现实意义,而且也将有助于推动人力资源管理和企业并购研究领域的理论创新。     

当前国有企业并购的现状分析

企业并购作为企业资本增长和社会资源有效配置的重要方式,具有使企业资本快速增长、增加进入和退出市场壁垒的机会、提高资源配置效率等优势。作为企业的决策者和管理者,对于并购必须有全面的认识:创造性地使用并购行为,可使企业增强竞争力; 使企业调整到一个更优化的结构;使优势企业获得迅速膨胀,从而实现企业的所有者与经营者的最佳结合。通过国企之间的相互兼并,可以有效地保护国有资产,避免国资被贱卖、流失;同时可以形成一个更开放、更公平的市场。当然,作为企业并购的决策者和管理者还必须充分考虑到伴随并购的诸多风险和其他不确定因素。如果不能很好的分析、计划和核算,并购活动就可能令企业陷入危险的境地。     

企业并购的财务协同效应

并购是企业成长的重要方式,企业通过并购可以获得较好的财务效应、提升竞争力。并购企业通过财务的协同可以实现合理避税、降低资本成本,提升财务运营能力。     

敌意并购中目标企业的主动性反并购措施综述

企业并购(MA)是主并方和目标企业实现战略协同价值的一种重要方式,也是主并方扩大生产规模,实现跨越式发展的重要途径。特别是从20世纪70年代以后,敌意并购开始兴起并且在并购实践中占了很大的比例。鉴于此,本文从并购理论出发,研究并购理论中敌意并购的内容,为后人对并购的研究进行理论的梳理。     

并购后控制与并购绩效的关系研究:基于合法性的调节效应

主并企业对被并企业的控制会影响并购绩效,而企业的各种利益相关者对于企业并购的态度即并购合法性会对并购后控制与并购绩效之间的关系产生影响。基于123个样本实证分析得到如下结论:主并企业对被并企业的非正式控制程度对主并企业的并购绩效具有显著积极作用,而正式控制程度与并购绩效之间没有显著相关性;并购的外部合法性对并购后正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的正向调节作用,而并购的内部合法性对并购后非正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的负向调节作用。研究结论对于中国企业的并购后决策以及如何实现并购目标具有理论指导价值。     

当前国有企业并购的现状分析

[前言]企业并购作为企业资本增长和社会资源有效配置的重要方式,具有使企业资本快速增长、增加进入和退出市场壁垒的机会、提高资源配置效率等优势.作为企业的决策者和管理者,对于并购必须有全面的认识:创造性地使用并购行为,可使企业增强竞争力;使企业调整到一个更优化的结构;使优势企业获得迅速膨胀,从而实现企业的所有者与经营者的最佳结合.通过国企之间的相互兼并,可以有效地保护国有资产,避免国资被贱卖、流失;同时可以形成一个更开放、更公平的市场.当然,作为企业并购的决策者和管理者还必须充分考虑到伴随并购的诸多风险和其他不确定因素.如果不能很好的分析、计划和核算,并购活动就可能令企业陷入危险的境地.     

企业并购中职工决策权研究

职工决策权是相对于股东决策权而言的,是职工参与企业治理的一种方式,有着深厚的理论基础,并为各国法律所践行。在企业并购中,职工决策权是指企业职工根据法律的规定有权对企业是否并购、以什么样的方式或条件并购、职工在并购中的权益如何保障等内容通过一定的方式或途径表达意见,并要求其建议在并购决策作出时予以充分尊重和考虑的权利。     

关于我国企业跨国并购风险的研究

随着中国经济融入世界经济步伐的加快,并购作为企业实现资本运营的核心方式已引起了高度重视。我国企业实施跨国并购,不仅是企业自身发展的需求,也是适应经济全球化的需要。面对我国企业的跨国并购,我们既要看到并购给企业发展带来的机遇,也要清醒的意识到潜在的风险。本文针对我国企业跨国并购风险进行探究。     

浅谈汽车行业并购的财务问题

近年来,世界各地并购浪潮风起云涌,尤其是在汽车行业。汽车产业是一个规模效益十分显著的产业。企业并购是资本运作的主要方式,是企业实现快速扩张的重要途径。本文就汽车行业并购的财务问题进行探讨。     

连锁董事与并购目标选择：基于信息传递视角

基于连锁董事的信息传递功能,选取2000年至2012年并购公司和目标公司均是中国A股上市公司的并购事件作为真实并购样本,以配对的方式选取潜在并购样本,通过Probit回归实证检验与并购公司存在连锁董事关系的潜在目标公司是否更可能成为并购目标公司,并进一步检验并购公司与潜在目标公司(包括目标公司)的信息不对称程度以及并购公司的实际控制人性质对上述关系的影响。研究结果表明,与并购公司存在连锁董事关系的公司更可能成为并购目标;当并购公司和潜在目标公司(包括目标公司)属于不同行业和不同地域时,或者当并购公司属于非国有企业时,这种关系表现得尤为显著。连锁董事的信息传递功能对于并购公司确定目标公司的决策发挥着重要作用。