深港外汇市场比较分析与合作前景

本文比较分析了深港外汇市场的发展状况、各自的条件和优势，揭示了深圳外汇市场存在的差距，探讨了深港外汇市场合作的方案     

完善和发展我国的外汇市场

我国的外汇市场经历了外汇调剂市场和银行之间的外汇市场两个发展阶段，形成具有一定规模的市场体系．我国的外汇市场尚处于初级阶段，还需要不断完善和发展．本文通过对外汇市场的形式、市场交易的主体、外汇交易的品种、汇率形成的机制、中央银行的管理等问题的分析，对我国外汇市场的发展提出了自己的看法和建议．     

争取独立：全面抗战时期重庆外汇市场研究

全面抗战爆发之后，随着外贸发展，外汇交易银行增加与侨汇涌入，重庆外汇市场快速成长。但在上海外汇市场的影响下，该市场出现明显波动。上海与香港外汇黑市消失后，重庆外汇市场一度短暂平静。太平洋战争爆发后，重庆官方的外汇市场保持平稳，但在大后方通货膨胀日益加深的影响下，外汇黑市再次出现，并持续到抗战结束。从整体上看，重庆外汇市场在1941年12月前后的发展轨迹有所不同，这表现出战时重庆外汇市场地位的变化。     

我国外汇市场的发展与完善

首先阐述了我国外汇市场从无到有的发展历程 ,从中可以看出我国外汇市场是随着外汇管理体制改革的不断深化而逐步形成的 ;其次分析了现阶段我国外汇市场与成熟的外汇市场相比存在的缺陷 ,指出这些缺陷的存在很大程度上是由我国目前的经济体制、金融体制以及外汇管理体制改革的状况所决定的。由此得出结论 :我国外汇市场的完善问题 ,单是着眼于从市场自身下功夫是不够的 ,必须强调综合配套改革。文章最后就如何深化改革 ,积极创造条件促使我国外汇市场的发展与完善问题作了粗浅的论述     

对开放我国外汇市场问题的思考

本文分析了开放我国外汇市场的必要性、可能性,对我国外汇市场的基本构想及实施步骤进行了探讨,并就目前我国外汇调剂市场、外汇留成制度、人民币汇率制度、外汇市场管理等方面的相关问题提出了自己的观点及建议。     

我国外汇市场微观组织结构选择研究

本文从外汇市场微观组织结构理论角度,通过对外汇市场流动性和透明度关系的理论文献研究,对我国外汇市场微观组织结构选择提出设想。具体包括在银行间即期外汇交易中也应引入询价交易方式;尽快建立做市商制度;转变外汇交易中心的官办性质;针对不同外汇衍生品选择不同微观市场组织结构,以满足不同交易主体的需求等。     

对我国银行间外汇市场的SCP范式分析

通过运用产业组织理论的SCP分析范式对我国的银行间外汇市场的市场结构、行为和绩效的特征进行了分析。在对我国现实外汇市场的集中度、参与者、交易量以及进入壁垒等基本因素进程讨论的基础上,强调我国的银行间外汇市场结构呈现出“买方垄断,卖方寡头”的总体特征。在这一结构下,银行间外汇市场内的银行的外汇经营行为是被动的行为,因而市场也是缺乏绩效的。这样的市场结构决定了人民币汇率在较长时期内缺乏弹性。     

人民币汇率与国际黄金价格联动效应研究—— 基于溢出和动态相关视角

本文基于Granger因果检验、BEKK模型和DCC模型分别从均值溢出、波动溢出和动态相关三个方面对人民币汇率与纽约商品交易所黄金现货价格的联动效应进行研究,结果表明:外汇市场与纽约黄金现货市场之间存在着外汇市场到黄金市场的单向联动效应,人民币外汇市场的波动风险会通过影响美元汇率的波动传递到黄金市场,加剧黄金市场的波动程度,从而增加黄金市场的风险.     

货币自由兑换与我国外汇市场国际化策略

本文首先探讨了货币自由兑换与外汇市场之间的内在联系和体制关系 ,指出外汇市场国际化客观上要求我国在交易主体、交易环境等 7个方面符合外汇市场 ,符合国际惯例 ,与国际接轨。最后根据资本项目自由兑换的要求和国际经验 ,结合我国实际情况提出人民币资本项目下的有条件自由兑换推进的策略 ,以及为推进人民币资本项目自由兑换 ,必须从多方面创造有利条件。     

中国外汇管理立法的现状与前瞻

我国外汇管理立法是对外汇市场转入正轨的正确引导，把市场机制引入外汇领域，强化了间接管理措施，弱化了行政管理手段，建立健全了外汇市场的主客体的平衡机制和法律监管的基本框架。     

国家货币的历史结构与现实挑战

19世纪之前的货币结构不同于今天我们所熟悉的国家货币结构。主权意义上的国家货币是近代历史的产物。在19世纪民族国家的形成过程中,经济民族主义、国内统一市场、军事财政改革、新工业技术形成现代国家货币的历史结构。而在当今金融全球化背景下,国家货币面临着区域货币联盟、美元化、国际金融危机等诸多现实挑战。面对挑战,主权国家应增强综合国力、建立多元化的国际货币体制、加强政府宏观调控能力和对货币金融市场监管,以维护国家货币主权。     

中国货币市场对货币政策有效性的制约分析

从货币市场规模的发展程度、市场利率市场化程度及货币市场与资本市场连通等多角度进行了分析,并提出规范和发展货币市场,促进货币政策发挥作用的几点对策.     

论期货市场的宏观价格均衡机制

期货市场调节的不仅是单种商品、单个市场的价格和供求关系。从宏观角度考虑 ,在资金自由流动、货币自由兑换的完全开放的市场经济条件下 ,理性的期货市场能将其高度超前的价格竞争性传递至相关现货市场 ,引导商品、货币、资本、外汇市场趋于动态价格均衡 ,从而协调资金资源在实体经济与货币经济之间进行有效地配置 ,提高整个经济体系运转的效率     

生产者货币计价决定因素的实证研究

利用12个发达国家和发展中国家的非平衡面板样本数据,对微观、宏观和其他因素对生产者货币计价(PCP)的影响进行实证研究,指出经济规模、市场份额、金融市场的发达程度、币值的对内稳定性和产品差异化程度是最主要的影响因素,而出口商的谈判能力、币值的对外稳定性等因素也对PCP的选择有一定影响。根据实证检验结果,对人民币作为贸易计价货币的条件进行评估,发现其优势在于我国的经济规模、出口商的市场份额及其谈判能力以及人民币汇率的相对稳定性; 劣势在于相对落后的金融市场、不可预期性较大的通货膨胀水平以及产品的差异化程度。     

国际货币合作及其困境

拉美金融危机暴露了国际货币体系的制度缺陷,政策和市场两个溢出揭示出国际货币合作的必然;无论实证还是理论的角度都说明:在一个有效的制度安排下,国际货币协调是总的趋势。     

货币超额供给下的价格上涨

通过对我国货币的超额供给与价格水平上涨之间的关系的分析,可以看到在本轮通货膨胀过程中,资产市场价格早于商品市场价格的上涨,这是由于资本市场的储水池效应,减缓了货币供应量变化对商品价格变动的影响;在商品市场上,原材料能源价格由于需求拉动和国际能源价格的冲击而率先上涨,但由于货币超额供给所造成的低利率使得上游商品价格的上涨对下游商品价格的传递出现了障碍。     

人民币境外流通规模的估算——基于货币需求缺口模型的实证研究

为更好地对人民币境外流通规模进行估算,文章对传统的货币需求缺口模型进行改进：增加用于股票市场和土地市场交易的第三种货币需求m3,通过从实际货币供应中扣除国内各种货币需求和沉淀货币,间接估算境外人民币流通数量。在此基础上,文章运用改进后的估算模型以1996年第一季度到2005年第二季度的数据为基础,对2005年第三季度到2010年第二季度的人民币境外持有规模进行了估算,并根据估算结果提出相应的政策建议。     

美元与人民币市场价单向运行的制度比较及利害研究

按照正常货币市场交易规则,任何国家的货币市场价格都应该是有升有贬的,但偏偏美元和人民币的运行偏离正常:美元自1944年以来只贬不升,人民币自1949年以来只升不贬,两种货币的运行皆表现出单向运行的特征。尽管两种货币行走在世界货币体系边沿的原因很多,但决定性因素还是两国的法律制度与普通国家存在差异。美元单向贬值给美国经济带来了巨大利益,而人民币单向升值则给中国经济带来了损害。要消除人民币市价单向升值特征,让人民币市场价回归正常运行轨道,使人民币市场价格朝有利于中国经济增长和人民福祉增加的方向运行,也需要从调整人民币法律制度入手。     

论章乃器的货币金融理论

章乃器在20世纪20-30年代提出了自己的货币金融理论,其主要内容为:中国货币独立论;中国货币统一论;中国金融市场现代化论.他关于当时巩固国防是货币改革的主要意义的观点、关于"信用统制"的观点等是其理论的闪光点.这一理论的特点是:炽热的爱国主义情怀,强烈的现代化意识和杰出的务实精神.章乃器的货币金融理论今天仍有重要的借鉴意义.     

中国货币需求影响因素的建模研究

货币需求分析是货币政策制定中的一项重要内容,对货币需求进行分析是制定准确货币政策的重要依据。本文首先介绍了货币需求影响因素的基本内容,接着对货币需求变量的选择问题进行了重点讨论。然后采用2001年-2009年的季度数据,对影响货币需求的各项主要因素进行了整理和分析,并构建了以收入、利率、预期通货膨胀率以及股票市场市值等重要经济指标为解释变量的货币需求计量模型。并将数据带入模型计算,结果表明:各选定解释变量均对货币需求有影响,这些变量的共同作用决定了狭义货币M1余额的均衡水平。其中,收入与货币需求呈正向关系;利率与货币需求呈正向关系;通货膨胀与货币需求呈正向关系;而股票市场市值与货币需求则呈反向关系。同时,文章对建模研究的结果联系我国实际进行了分析。