优先股在我国的应用前景研究

在我国启动优先股试点的背景下,本文从介绍优先股的概念,分析试点优先股的意义入手,在简析优先股试点方案的基础上,就优先股在我国的应用前景进行研究,提出融资性优先股将适度放缓、并购支付性优先股将大幅增加,优先股最重要的发行主体将是商业银行,优先股有望成为创业企业的最佳选择。     

立法模式选择与优先股股东保护的关系探析

2013年12月证监会出台的《优先股试点管理办法》(以下简称《试点办法》)标志着我国优先股制度发展进入了一个新阶段,《试点办法》主要采用的是法定立法模式。在这种立法模式下,优先股股东的合法权益并没有得到充分保护,虽然有些条款体现了“契约自由”,但这种契约自由更多的是一种形式正义而非实质正义。     

对优先股制度的三点解析

正2014年的证券市场,优先股无疑是热点话题之一。一是因为它新,大家对新的东西始终抱有好奇之心;二是因为它好(暂且这么认为),大家期待这个好东西能为证券市场带来又一轮新的牛市。何为优先股呢?优先股是相对于普通股而言的,主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面,优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权,一般来说对公司的经营没有参与权,优先股股东不能退股,只能通过优先股的赎回条款被公司赎回,但是能稳定分红的股     

基于风险资本控制权实施的融资工具选择研究

风险投资中存在风险投资家现金索取权和对项目的控制权分别规定并普遍使用可转换优先股的特殊现象.在不完全合同的框架下,对比了债权融资、股权融资以及可转换优先股融资下,风险投资家对项目控制权实施的效率.通过模型分析发现:债权融资下风险投资家事后会过度控制项目;股权融资下风险投资家对项目控制不足;而可转换优先股则使得风险投资家事后实施社会有效的控制强度.这表明在风险投资中,可转换优先股分配的现金索取权是风险投资家事前取得控制权的有效实施机制.     

风险资本融资、证券工具与控制权配置

现实中风险资本融资使用不同种类的证券工具,尤其是大量使用可转换优先股,委托代理理论和控制权理论对此有不同的解释.可转换优先股不仅可以在投资者和企业家之间分配剩余索取权,还可以分配控制权,而且这种控制权的转移是状态依存的.在控制权理论的框架下建立一个风险资本融资的财务契约模型,很好地解释了控制权状态依存配置以及可转换优先股在配置控制权中的作用.     

可转换优先股与风险投资的有效退出

可转换优先股与风险投资的有效退出     

国有企业债务重组方式选择的博弈分析

资产管理公司与债务重组企业之间的信息不对称可能导致道德风险,如何选择债务重组工具来更好地解决这个问题.建立无限期重复博弈模型,分析债权、普通股、可转债和可转换优先股等债务重组工具中何种工具对资产管理公司而言最优.通过对模型的数量分析发现,如果好的产出水平大于债务重组金额2倍,选择可转债或可转换优先股都是最优的债务重组工具;反之,以债权形式对国有企业债务重组为最优的重组方式.     

考虑声誉效应的风险投资控制权激励机制

声誉与控制权都是风险投资激励机制的重要组成因素,但对二者之间的互动关系还缺乏深入研究.为此通过建立数学模型,分别从股权、债权、可转换优先股三个方面,研究声誉效应对风险投资控制权激励机制的影响.分析表明,在考虑声誉的控制权激励机制下,风险企业家有建立高信誉的动机,其努力程度的提高幅度与能力贡献系数、努力贡献系数、折现率以及能力预期的方差正相关,与外界噪音的方差负相关;若风险企业家声誉提高,风险投资家可能会追加股权投资、增加债务投资,或通过降低可转换优先股转换比例等方式给予风险企业家更多的控制权,否则就可能削弱风险企业家的控制权.     

运用Excel模型确定企业合理的财务杠杆

众所周知,杠杆的作用是在某一点上施加一个较小的力就可以改变或放大为另一点上更大的力或运动.在财务管理中把使用固定成本融资(通过发行固定利率的债务或固定利率的优先股所取得的资金)称为财务杠杆.     

双边道德风险与风险投资的资本结构

研究创业者和风险投资家双边道德风险下的融资合约,创业者无初始财富,风险投资家在提供资本支持的同时也扶助企业发展.模型存在贝叶斯均衡解的充分必要条件是,双方的努力互补,且从极大似然原理看,创业者在企业的发展中发挥了关键性的作用.由此内在地导出了风险投资企业的资本结构,仅在某个利润水平之上创业者才能获得普通股,而风险投资家持有可转换优先股.     

可转换证券降低风险投资中双重道德风险的作用

可转换证券、风险投资和双重道德风险 1.可转换证券随着风险投资业不断发展,现有的一些简单融资工具,己无法满足风险企业家和风险资本家对风险与收益平衡的要求,可转换证券便应运而生。可转换证券主要有两种形式：可转换优先股和可转换债券。     

企业资本结构对股市价格与竞争力的影响

<正> 一、资本结构的重要性 财务活动是企业最基本又是最重要的经济活动,财务管理是企业管理的核心,企业的竞争不仅表现在技术、人才、市场与经营的竞争,同时也是财务管理水平的一种较量。财务管理主要是对企业运动的全过程进行的管理,包括筹资、投资、成本和效益管理,股东财富的最大化是制定财务目标的总的出发点和方针。“财务结构”一词,中西方的解释不尽相同。在我国,财务系广义概念,涉及一切资金运动事宜,故财务结构是投资占用结构、筹资来源结构及两者制衡关系的统一体,基本等同于资本结构,而西方财务结构一般指融资结构,即指企业资金的来源结构,核心是资本结构,重点是普通股、优先股、长期负债三者的比例关系。企业价值最大化,也就是要求短期利润最     

公允价值在金融工具中的应用分析

在市场经济下,随着我国经济的迅速发展,国际化脚步不断加大,在我国全面应用公允价值也将成为不可逆转的趋势。本文具体分析了新企业会计准则下公允价值在金融工具的应用情况,并对公允价值在我国的应用提出了个人建议。     

浅谈计算机信息化在企业管理中的作用

本文分析了计算机信息化在我国应用的现状,讨论了计算机信息化在我国企业管理中应用的提升对策。     

目前我国财务软件应用中存在的问题及解决措施

本文在综述我国财务软件应用现状的基础上,阐述了目前我国财务软件应用中存在的问题,并提出了相应的对策。     

管理会计在我国的应用状况、问题分析及其前景展望

本文着重介绍管理会计在我国研究与应用的现状,探讨如何推进管理会计在我国的创新与发展,对其在我国应用中出现的问题进行探讨并给出了相应的对策,最后对管理会计在我国的发展作了进一步的展望.     

南京长江二桥的设计与施工

本文主要介绍了我国跨径最大的斜拉桥———南京长江二桥设计和施工过程中的一些技术问题 ,环氧沥青混凝土铺装层的应用开辟了在我国应用的先河 ,也为在其它桥梁上应用奠定了基础。     

我国航空企业项目管理应用体系研究

在分析了当今我国航空企业所处动荡环境及项目管理实践历程的基础上,本文指出了我国航空企业项目管理应用体系构建的重要性与迫切性,给出了我国航空企业项目管理应用体系构建的特点,并研究提出了我国航空企业项目管理应用体系的"三层次模式".     

我国XBRL应用软件发展现状及发展对策研究

财政部发布的《关于全面推进我国会计信息化工作的指导意见》,确定了我国会计信息化以XBRL技术为先导,引领和带动全面会计信息化有序推进的目标.XBRL技术在我国会计信息化领域的应用具有广阔的前景,该技术的推广应用要有XBRL应用软件的支持.本文在阐述XBRL应用软件种类的基础上,分析了我国XBRL应用软件的发展现状,并就此提出了相应的发展对策.     

测绘新技术在国土资源管理中的应用

随着我国社会主义市场经济的不断发展以及城镇化建设的稳步推进,3S技术在现代测绘领域的应用也日趋成熟起来。通过对一系列测绘新技术的应用,我国的国土资源管理不仅提升了自身测绘能力,强化了测绘工作的效率,同时也保证了测绘的整体质量。借助3S技术,我国的国土资源管理工作在涉及的领域上有了新的拓展,测绘思路也得到了更大的创新。本文研究了测绘新技术在国土资源管理中的应用意义,分析了测绘在实际应用中的主要内容。