期权思想在企业投资战略中的应用

本文在对(实物)期权思想起源及实物期权与金融期权关系分析的基础上,对实物期权思想的涵义、作用进行了探讨,并对实物期权进行了分类。最后从对未来情形的预想和通过平台投资创造实物期权两方面说明了实物期权思想在企业投资战略中的应用。     

动态竞争环境下传媒战略管理新视角

资本来源的多元化加之产业价值链的重塑,使得市场盈利模式发生新的变化,中国传媒产业环境的不确定性也随之增加。中国传媒产业原有的传媒战略分析框架已经难以解决动态竞争环境中传媒企业面临的种种问题。文章认为传媒企业需要新的战略管理方法来适应动态竞争的外部环境,并提出了基于实物期权思想的传媒战略决策框架,以帮助传媒应对不确定环境中的激烈竞争。     

建立中国期权市场的战略构想

期权市场是当今世界高级市场形式之一 ,构建中国期权市场是我国市场经济为深化改革的一种必然选择和富有创意的探索。要想建立中国期权市场 ,必须以全新视角对期权市场和期权交易的原理与运作并结合我国的国情做深层次研究 ,在此基础上提出建立我国期权市场的整体战略策划方案 ,为争取早日建立中国期权市场 ,充分发挥期权市场的最大限度规避市场风险的作用 ,提供决策依据     

论实物期权在企业战略投资决策中的应用

首先简单介绍了实物期权的基本理念,然后对企业战略投资的特征、战略投资决策中的实物期权进行分析,并对在战略投资决策中运用实物期权时须注意的问题进行了总结归纳。     

技术创新战略投资的期权博弈理论综述

期权博弈理论解决了投资项目面临的不确定性、竞争性等问题,为我们提供了一种在不确定环境下分析新技术战略投资的基本方法.文章对国内外期权博弈理论的发展进行了回顾和评价,并指出了今后的研究方向.     

实物期权博弈投资战略分析的理论及应用研究

在借鉴国内外相关研究成果的基础上,将实物期权和博弈论相结合,提出了以实物期权、博弈论和传统资本预算理论为基础的期权博弈投资战略分析的理论框架,总结出期权博弈投资战略分析的主要工具有基于不确定条件下的动态最优化理论,主要是确定最优投资时机的最优停止理论;在竞争环境下确定均衡战略的时机博弈理论,指出最优停止、时机博弈、随机分析等是期权博弈投资战略分析的基本工具。最后提出了实物期权和期权博弈投资战略分析的应用思路和步骤。     

企业战略联盟的价值链优势分析

企业建立战略联盟的巨大优势就在于协同性 :外部资源的共享保证了企业的稳定供应 ,生产扩张带来的规模优势为企业降低了成本 ,信息交流为企业管理和决策提供了有力依据 ,通过“化敌为友”有效降低了进入市场的壁垒。企业战略联盟在价值链上各个环节上都具有优势 ,它将是企业未来的发展战略。     

高速公路建设发展决策中蕴涵的实物期权

由于实物期权分析方法(ROA)自身的特点,使其在建设项目投资决策分析中优于传统的分析方法(NPV法),由于高速公路建设的决策分析与期权定价的相似性,考虑在收费高速公路的建设中利用实物期权方法在以下几个方面对其进行分析:估计该高速公路未来交通需求的不确定性;关于建设费用的估计的不确定性;高速公路建设的延期期权;实物期权在建设管理中战略灵活性的应用,分析中可以看出对于不确定性的处理,实物期权分析更符合项目的真实情况。     

投资期权方法对战略购并价值的再发现

当前利用净现值 (NPV)方法对企业战略购并价值的评估存在许多不足 ,这也是难于实现企业战略购并的价值 ,导致诸多购并案例失败的重要原因。本文运用投资期权这一新的工具分析企业战略购并 ,探讨对企业购并中各种价值的更准确的把握     

双寡头战略期权执行博弈均衡投资决策研究

运用期权博弈方法，研究了企业最优战略投资决策问题。在产品市场需求和运营成 本二重不确定性因素假设条件下，给出企业投资价值函数和最优投资临界值，深入分析了企 业最优均衡投资策略规则，探讨了不确定因素波动率及其相关性对企业最优投资临界值及均 衡的影响，并通过数值释例研究了投资时机的可达性问题，以进一步验证和充实理论分析结 果。     

中国工商银行的海外布局——基于实物期权视角的案例分析

用实物期权方法分析银行的海外扩张面临许多困难,困难之一就是未来的投资机会难以甄别。通过检视工商银行20年来的海外扩张进程,提炼出三种典型投资机会,指出了其具有的期权特性,并结合＂期权链＂进行了分析,阐释了实物期权理论如何作用于工商银行的海外布局战略。目前,众多中资银行都处于海外扩张的初级阶段,实物期权方法可以给其海外战略提供分析框架,有助于其战略的制定和执行。     

“十二五”时期科学发展与加快转变经济发展方式的重点、难点和对策

"十二五"规划以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线。"十二五"时期,经济结构战略性调整、保障和改善民生、坚持改革和扩大开放是重点;如何促进消费、投资、出口并驾齐驱、如何保障现阶段收入分配差距不致过大、如何解决国民经济发展中的主要问题和矛盾是难点;进一步改造提升传统制造业、积极培育发展战略性新兴产业,就业优先、强农惠农,.坚持和完善基本经济制度、推进行政体制改革、深化金融体制改革是关键的应对之策。     

高新技术企业的实物期权识别与选择

在新经济条件下,判定和合理选择实物期权是企业在激烈的竞争中获得成功的关键。由于实物期权产生于资源能力、市场机会及战略的一致性,所以企业首先要通过对自身能力和资源的分析、对市场前景以及竞争对手的分析,来确认企业所拥有的实物期权,然后判定是独占性还是共享性实物期权,以及它的持续时间等因素。在选择实物期权时,管理者应从财务吸引力、战略吸引力等方面对实物期权进行评估和选择。     

论“三个代表”重要思想的时代特色

“三个代表”重要思想是江泽民站在时代发展的战略高度,面向充满机遇和挑战的21世纪,对“建设一个什么样的党,怎样建设党”这一时代课题的科学回答。“三个代表”重要思想具有鲜明的科学性、时代性、辩证性、创新性和实践性。     

试论“和平崛起”战略思想的基本内涵与现实基础

“和平崛起”重要思想是新一届国家领导人对中国内政外交政策的新概括 ,是对中国国家总体发展战略的新规定 ,是对如何建设有中国特色社会主义理论的新发展。目前中国所拥有的坚实的物质力量、强大的精神支柱、有利的国际环境和广阔的战略空间为“和平崛起”奠定了宏阔和雄厚的现实基础。     

构建“共建共享”的社会主义和谐社会

"在共建中共享、在共享中共建"这一思想是我们党在新的历史条件下,针对国内国际新形势下出现的新情况新问题所进行的又一次重大的理论创新。"共建共享"思想具有丰富的基本内涵,是对构建社会主义和谐社会重大战略思想的丰富发展,我们要构建的社会主义和谐社会应该是"共建共享"的社会主义和谐社会。     

新中国外交之“一边倒”和“独立自主”之间纠结与冲突的历史启示

当前,由于美国战略重心东移亚太,以遏制中国的崛起,使我国面临巨大的地缘压力,因此,各种结盟说纷至沓来,似乎成了唯一的选项。然而,笔者通过对新中国对苏"一边倒"外交方针和"独立自主"外交之间的纠结与冲突的历史考察,让我们有理由相信,结盟并非灵丹妙药,而独立自主的外交仍是最佳的选择。     

项目投资的期权分析方法

企业项目投资的传统分析方法在不确定条件下具有一定的实用价值 ,但是这些方法忽略了项目投资的机会价值 ,主要体现在管理柔性和战略适应性两个方面。按照 Myers教授提出的“增长期权 growth option”的概念 ,扩展的 NPV由两部分组成 ,即静态 NPV和期权溢酬。期权定价理论以及金融期权定价模型的成功实践 ,为项目投资机会的期权价值估价提供了理论和模型分析基础。但是 ,由于这种基于实体资产的实物期权本身的不可交易性和基础资产不可交易性的存在 ,其定价问题的处理难度很大。只有逐步完善市场条件 ,适时引入博弈理论等工具 ,企业项目投资的实物期权分析方法才会更加准确、科学和实用     

江泽民"新安全观"的创新成就和历史贡献

以互信、互利、平等、协作为核心的新安全观,是以江泽民为核心的党的第三代领导集体与时俱进,在制定和实施新的国际战略思想方针的历史进程中逐步形成的一种新的国际政治文明观念。新安全现与旧安全观不同,它具有极为丰富的内涵和鲜明的时代特征。它继承和发展了毛泽东、邓小平的国际战略思想,坚持和发展了马克思主义唯物辩证法的基本原则,集中体现了“三个代表”重要思想的理论创新成就。新安全观在推动国际反恐斗争和全面开拓国际安全合作方面,具有重大的战略指导意义,并为中国改革开放营造良好的周边与国际和平环境、推进“三大历史任务”的实现,做出了历史性贡献。同时,也必将对21世纪国际政治经济新秩序的建立,营造长期稳定的国际和平环境,产生更加积极和深刻的影响。