最适国际储备度量因子和估算方程的检验及讨论

适度国际储备度量因子和估算方程一直随国际经济和金融形势的变化而变化,为了对国际上不断变化的度量最适国际储备的度量因子进行分析,我们借用中国国际储备数据并利用经济计量学方法,对国际上提出的各种度量因子进行了检验,在测算中国最适国际储备的同时,还对选择度量因子时所遵循的理论逻辑进行了分析。分析结果认为,度量因子的选择实质上是利用缓冲存货概念和封闭经济条件下个人货币持有的货币需求函数,来分析开放经济条件下国家的货币（外汇）持有。     

中国外汇储备积累动机的动态研究

分别从时间与状态两个维度对1994—2013年间中国外汇储备的积累动机进行动态研究,得到以下结论:2005年汇改前,重商主义动机在外汇储备积累动机中占据绝对主导地位,引致储备大量积累;汇改后,其影响力度下降,但仍是促使储备积累的重要力量,影响力高于交易性动机和预防性动机。此后,基数庞大的外汇储备在惯性作用下保持稳定增长,形成了当下巨额的外汇储备。政策建议如下:深入推进市场经济改革,加快国内经济结构和产业结构调整,转变经济增长方式;深化人民币汇率形成机制改革,不断增强汇率机制灵活性;在此基础上控制外汇储备增长速度。     

基于支持向量回归机的中国煤炭长期需求预测

本文运用支持向量回归机(SVR)对我国煤炭1985—2008年需求量进行模拟与仿真,预测我国2009—2020年煤炭长期需求,并模拟解释变量不同增长率下煤炭的需求量,最后根据预测结果给出政策选择。研究结果表明,在基本情景下中国煤炭需求从2009年的20.648亿吨,到2017年将出现峰值,达到24.592亿吨,随后缓慢下降至2020年的23.186亿吨。说明在现有的能源消费情景下,中国高速经济增长依然要严重依赖煤炭。同时还发现,经济增长是煤炭需求增长的主要原因,影响最大,是能源政策的一个重要影响变量;工业结构(第二产业)影响次之,即便是微调,也会对煤炭需求有较大的抑制作用;城市化也是影响煤炭需求的一个重要因素,但影响相对较小。     

如何确定我国国际储备的适度规模

国际储备的适度规模问题一直是国际金融学界探讨的焦点。近年来,我国国际储备的数量 增长非常迅速,这引起了对我国应持有的合理国际储备规模的激烈讨论。通过阐述我国国际储备的增 长过程及原因,指出大量持有国际储备的利弊:持有国际储备既能获得一定的收益,又会产生一定的成 本,因此,一国的国际储备并非多多益善。最后,得出确定适度的国际储备规模的方法——成本一收益 综合分析法。     

我国期铜价格波动的成因分析

针对美元指数、伦敦期铜价格等这些国际指标及国内宏观经济指标对国内期铜价格的影响进行研究,分析究竟是美元指数、伦敦期铜价格等这些国际指标还是国内宏观经济发展趋势指标在促使我国期铜价格波动中占主导因素.通过协整检验发现美元指数、伦敦期铜价格及国内宏观经济指标与我国期铜价格存在长期均衡关系,构建误差修正模型来分析期铜价格的短期变动是如何向长期均衡调整的.     

关于建立我国石油储备体系的探讨

国家石油储备是能源与经济安全的稳定器.随着我国经济对石油需求量的快速增长,国内石油的供需缺口越来越大,我国已成为石油净进口国.因而建立国家石油储备势在必行.借鉴国外的经验和做法,我国建立石油储备应采取以下措施走"要储备,先立法"的道路 ;明确适当的石油储备规模;建立符合我国国情的石油储备管理模式;完善石油统计和报告制度等.     

我国国际储备需求的实证分析

一国国际储备规模合理与否,应当以最优国际储备存量和国际收支出现逆差时稳定汇率能力为标准.实证分析表明,中国国际储备和汇率稳定之间存在着内在的联系.从长期看,中国的国际储备需求主要由国民收入、进口倾向、储备的机会成本、债务风险和国际收支平衡等因素决定;从短期看,中国的国际储备需求还受到货币政策的影响.中国实行经常项下强制结售汇制,与不存在强制结售汇制国家相比,同样水平的国际储备稳定汇率的能力要低.取消强制结售汇制,让外汇资产积富于民,可提高中国国际储备稳定汇率的能力.     

我国超额外汇储备对经济的不利影响及政策建议

近年来,我国外汇储备大幅增长,已超出了最优规模.我国外汇储备的资产配置大部分以美元形式持有,在人民币升值速度不断加快的大背景下,必然会导致我国外汇储备产生大量理论上和实际上的损失,而且超额储备对经济也有不利影响之处.为了克服这种不利影响和避免损失,有必要对外汇储备资产进行积极管理,使其在保值升值的同时,发挥更大的调控作用.     

中国货币需求函数长期均衡实证分析

在社会主义市场经济条件下,货币政策和财政政策是我国的主要调控手段。正确预测货币需求函数是有效实施货币政策的关键。基于现代货币数量理论,运用我国的货币资料,对我国的货币需求进行实证分析,结果表明:我国货币需求的相关变量都不满足零阶单整性,传统的普通最小二乘法已不能满足建模的要求;货币需求量受到货币流通速度的影响,货币流通速度越大,货币需求越小;尽管实际货币量与实际国民产出、实际利率、通货膨胀率的单整的阶数不完全相同,但满足协整性,即它们满足长期均衡的关系。     

论经济转型期中国汇率改革作用的局限性——客观、冷静地对待国际收支"双顺差"

文章分析了我国转型经济复杂性的主要表现及其内在原因与关联,进而论证了国内经济发展的失衡决定了中国外部经济的不平衡增长.重商主义的贸易政策、国际产业转移与新型工业化阶段、外资政策调整与金融市场发展严重滞后以及盘根错节、互为因果的改革局面等因素,极大地制约了人民币汇率改革在发挥调整贸易与国际收支、优化区域经济与产业结构、刺激国内需求和推进整体改革等方面的作用.文章指出我国国际收支"双顺差"的不平衡问题是制度、政策、结构和特定发展阶段所形成的,具有-定的长期性、客观性和趋势性.应该历史、全面和理性地来对待和处理这一不平衡问题.     

我国高额外汇储备的负效应及对策研究

在开放经济条件下,外汇储备是考察一国对外经济关系的重要指标.近年来,我国外汇储备快速增长,尤其自2002年以后呈现超速增长态势.根据国际上外汇储备适度规模理论,我国外汇储备无论从总量还是增量来说,都已超出国际公认的常规标准.分析了我国这种高额外汇储备对宏观经济所带来的负面影响,包括加大人民币升值压力,加剧国内通货膨胀压力,影响货币政策的调控,不利于宏观经济平衡,增大了储备风险和汇率风险等.提出了扩展外汇资金运用方式,调整外汇储备的币种结构,完善公开市场业务等应对策略.     

国际储备理论与中国国际储备的适度规模

在理论与实证分析的基础上,对中国国际储备的规模问题作结构分析,不仅要关注中国国际储备适度规模的数量区间,更要加强对国际储备的结构安排与价值管理。当前迫切需要我们考虑的是如何管理好和利用好如此高额的国际储备。通过中国国际储备规模的实证考察,提出中国国际储备适度规模及其对策。     

中国外汇储备阶段性增长的理论分析

以中国1994～2004年的外汇储备实际数据为基础,对中国外汇储备的增长情况进行了分析和研究,发现中国的外汇储备增长过程具有显著的阶段性成长特征,可以分成三个不同的阶段。根据外汇储备的实际情况,并结合国际金融的相关理论知识,对外汇储备阶段性增长的原因进行了分析,指出经常项目及资本和金融项目的差额是造成外汇储备阶段性增 长的直接原因,而造成这两个项目差额的原因是明显不同的。     

运用对策论分析中国外汇储备政策的最优策略问题

随着中国在国际贸易上影响力的不断扩大,中国外汇储备规模也在不断增加.作为一个发展中国家,中国在国际储备的供应和分配方面均处于较被动的地位,如何运用适当的外汇储备的策略参与到竞争中是眼下中国政府与货币当局面临的一个重大课题.美元是中国的主要外汇,中美两国间的贸易对于中国制定相关外汇储备管理政策有着至关重要的影响.运用对策论对中美两国间在使用外汇储备政策上的博弈进行了分析,引入了一个外汇储备政策矩阵对策模型,从而得到中国外汇储备政策的最优策略.     

对上市公司关联交易盈余管理的透视

我国上市公司通过关联交易盈余管理的现象较为严重。该文通过对关联交易盈余管理的涵义与特征、内部动机和外部成因及具体手段进行阐述与分析,提出规范上市公司关联交易盈余管理应完善法人治理结构,改变以净资产收益率为唯一核心控制参数的规定,进一步完善关联方关系及其交易准则,规范中介行为并加大监管和惩处的力度。     

现阶段我国应维持较高规模的外汇储备

近年来,我国的外汇储备快速增长。自2001年以来,我国官方外汇储备持续迅猛增加,出现了自1994年外汇体制改革以来的第二个高速增长期。理论界对此有各种各样的看法与主张。作为发展中国家的中国,面临国际性金融深化这一发展趋势,其金融业的对外开放已不可避免。因此,为避免国际资本流动对我国经济的不利影响,外汇储备规模成为一个重要问题。     

技术引进项目外汇风险分析及防范

研究技术引进项目因汇率变动而产生的外汇风险成本以及相应的防范外汇风险的措施。防范外汇风险措施主要有选择好计价货币、提前或延期支付 ,期权交易以及其他一些措施     

经济新常态下传媒上市公司现金持有量影响因素研究

现金是企业的一种不可或缺的重要资产，国内外学界对企业现金持有量问题高度关注，并形成了丰富的理论。文章以经济新常态为背景，聚焦我国传媒上市公司的现金持有量，通过多元线性回归分析，析出了现金持有量的影响因素，发现现金持有量与公司规模、流动负债比呈现正相关，与总负债呈现负相关，未发现现金持有量与经营活动产生的现金流量净额、长期债务与营运资金比率的相关性。建议进一步提高传媒上市公司的资本运作效率并注意防范债务风险。