分与合:家族企业的策略选择——基于利他主义的思考

文章提出广泛存在于家族成员之间的利他主义具有方向性、阶段性特征,不断地随着家庭规模的变动而变动,这些变动会对家族企业产生影响.在分析利他主义及其特性、利他主义有效性与家族企业生产能力、家族规模的关系之后,阐述了家族企业的分与合的策略选择、实施条件和应该注意的问题,并用案例进行进一步的说明.     

中国家族企业的发展优势及代理权问题的探讨

对家族企业的家族治理结构及其代理权问题学界存在着许多的认识误区,有必要对其进行理论研究确证。作者认为中国家族企业具有巨大的潜在发展优势,家族企业的家族治理与现代企业制度并无本质的区别,是治理企业的手段而不是目的。家族成员代理与非家族成员代理无显著差异,甚至家族成员代理的效率与效果在一定程度上优于非家族成员的代理。     

家族企业内部两权分离:路径与治理——基于百年家族企业香港利丰的案例研究

家族企业内部两权分离源于所有权继承与控制权继任的分离,分化出家族股东和家族经理两种角色.以往的研究认为,华人家族企业不能发生内部两权分离,而该研究对百年家族企业香港利丰的案例分析却发现,冯氏家族企业在跨代成长过程中发生了两次内部两权分离,但因缺乏相应的家族治理机制,内部两权分离是短暂和不稳定的,对企业的持续发展造成较大的威胁.从理论和案例分析中可以给出的探索性结论与假设是:家族内部两权分离有着不同的路径方式,其稳定性才是影响企业跨代持续成长和持续创业的关键;家族内部两权分离将导致复杂甚至严重的代理问题,如不能建立有效的家族治理机制治理内部代理问题,家族企业内部两权分离将难保其稳定性.     

家族控制、职业化管理与管理层持股效应

随着家族上市公司的大量涌现,如何有效解决家族上市公司委托代理问题日益成为监管部门和学界研究的关注重点。结合我国特殊的制度背景以及家族上市公司的发展现状和特征,以2007—2010年中国A股市场民营上市公司为研究样本,可对中国家族上市公司与非家族上市公司在代理成本方面存在的差异,以及我国家族上市公司管理层持股对代理成本的作用机制进行实证检验。研究结果表明,管理层持股在家族企业中起到降低一类代理成本的作用,但作用显著小于其在非家族企业中的作用;家族企业引入职业经理人后,相对于家族化管理的家族企业,管理层持股降低代理成本的作用在职业化管理的家族企业中被强化。由此可见,家族企业特有机制与管理层持股机制具有一定的替代作用,同时,管理层持股有助于家族上市公司降低一类代理成本,该作用在职业化管理的家族上市公司中更为显著。     

家族企业委托-代理关系模型的修正研究

通过波特和劳勒的外在和内在奖酬激励理论对家族企业与职业经理人之间的委托-代理模型进行修正,旨在进一步合理化,完善家族企业与经理人之间的契约合同,为家族企业找到解决家族困境问题的办法提供新的思路。不仅将外在报酬激励因素带入模型,而且尝试将波特和劳勒激励理论中的内在报酬激励因素纳入家族企业与职业经理人之间委托-代理关系模型中加以研究,通过对委托-代理模型的分析和修正,得出强化内在奖酬激励因素能有效降低委托代理成本。     

家族企业的家族特征与预算松弛

预算松弛作为提高预算管理效率的难点问题,近年来越来越受到各界的关注.预算松弛与企业特征紧密相联.文章选取2008年至2010年在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的170家家族企业作为样本,运用委托代理、信息不对称、规模经济等理论,研究家族企业的家族特征与预算松弛.研究结果表明:预算松弛程度与该企业是否为家族企业有着明显的关系,并且在家族企业中企业是由第一代经营还是由第二代经营时预算松弛程度的影响程度也不同;家族企业内部的代理成本也会对预算松弛程度有着显著的影响.     

亲缘关系对家族企业资产结构及绩效影响研究——基于委托代理理论和社会情感财富理论的视角

家族企业作为我国国民经济的重要组成部分,在新时期正面临着新的管理问题。基于458家上市家族企业的观测数据,通过构建亲缘关系与企业绩效、资产结构的关系模型,研究了亲缘关系对家族企业资产结构及绩效的影响。研究发现,由于代理成本的降低,相比于远亲家族成员,近亲家族成员参与经营的家族企业,其流动资产比率更高,企业的经营绩效也更好;由于社会情感财富约束的减少,相比于血亲家族成员,姻亲家族成员参与经营的家族企业也更倾向于配置流动资产,实现更好的经营绩效。因此,家族企业在引入亲缘关系时,需要考虑不同亲疏程度和身份获取方式的家族成员应该赋予的职位;在配置资产时,应该考虑向流动资产倾斜,优化企业的资产结构。     

家族企业与国有企业代理成本的比较——来自中国上市公司的经验证据

以家族控股型及国有控股型上市公司2002-2004年的数据为样本,通过考察治理机制对企业代理成本的影响间接检验了家族企业与国有企业在代理成本上的差异。研究结果显示:在控制治理机制的影响下,家族控股公司的绩效要好于国有控股的公司;治理机制对家族控股及国有控股公司的绩效均有正向作用;治理机制对国有控股公司绩效的正向作用显著大于家族控股的公司。基于这些发现,得出家族企业的代理问题不如国有企业严重。     

信任、忠诚与文化——家族企业二元场域的核心价值

家族企业先天的、本能的包含着＂企业＂与＂家族＂二元子系统,即家族企业既是一个以经济利润为目的实体,又是一个始终应遵循家庭伦理准则的实体,决定了家族企业的家族信任与企业信任、家族忠诚与企业忠诚、家文化与企业文化的冲突矛盾。我们充分发挥企业文化的功能,化解矛盾,提升合作,培育家族企业忠诚度、信任感及家文化。     

集团关联上市公司控股股东代理问题分析

上市公司集团关联性是世界各国所普遍存在的一种现象,与企业集团相关联,一方面能够促进上市公司的发展;但另一方面,上市公司的集团关联性也成为最终控股股东侵害外部投资者的一种工具和形式,导致了控股股东和中小股东之间的代理问题。基于上市公司集团关联性的相关理论分析,本文以中国证券市场上出现的造系运动为例,对集团关联上市公司中控股股东代理问题进行了分析。     

家族企业引入职业经理人决策行为研究

家族企业的兴亡事关我国经济发展大计。针对家族企业在引入职业经理人过程中出现的柠檬市场、道德风险等问题,运用博弈论的研究方法,建立了家族企业和职业经理人的博弈支付矩阵,在此基础上,运用演化博弈理论得出了双方博弈的稳定策略,并用仿真软件进行了仿真,研究表明,企业经理人能否守信及创造财富的能力是两者合作考虑的核心要素,因此,家族企业和职业经理人、政府应本着相互信任的精神,发挥各自的优势,打造和谐的合作环境,实现多方的合作共赢。     

小微企业会计代理的风险管理研究

小微企业的特点和优势,使会计代理成为小微企业中较为普遍的一个现象。运用博弈理论分析小微企业会计代理中存在的博弈关系,发现小微企业会计代理给相关主体带来了财务管理、经营管理、行业信誉、经济利益、税收征缴等方面的风险;揭示了这些风险的成因:各主体间存在利益博弈关系、会计代理制度不完善、委托人与会计代理机构之间信息不对称、会计代理机构进入门槛低、从业人员业务水平不高,等等;进而提出了加强小微企业会计代理风险管理的建议:健全会计代理法律法规,建立会计代理准入机制,完善企业内部控制制度,加强政府对会计代理的管理与监督。     

基于信任的我国家族治理优化分析

信任是企业经济运行和发展、实现企业目标的重要资源。没有信任制度的支持,企业扩展面临着巨大的代理成本。以家庭信任为基础的家族治理在民营企业发展中起了重要的作用,但在情感信任式微与制度信任严重缺失的条件下,家庭信任的超强性严重制约了民营企业的进一步发展。加强我国社会信任制度建设,实现信任拓展,是实现民营企业治理优化,推动民营企业持续发展的根本举措。     

社会网络在创业融资中的作用机制——基于上海新创企业的经验分析

交易费用昂贵、信息不对称严重和创业计划未来的高度不确定性造成创业融资活动中资金供需双方的交易困难。经济学者以契约设计为主线的理论不能完全解释创业融资现象,而社会网络理论提供了互补的新的理论手段。文章通过文献研究,提出了社会网络作用于创业融资的三个理论假设,并对上海24家新创企业的81个研究样本进行了统计分析,认为社会网络作用于创业融资的机制是以专有信息为基础,以人际信任为核心,以自利动机和利他动机并存为表征的综合作用机制。     

中国电力企业所有权演进及效率

在中国电力企业所有权的演进过程中,一直贯穿着政府主导作用这一主线。政府每次对电力企业剩余索取权和剩余控制权的调整,都改变着政府与企业之间的隶属关系、利益关系、契约权力关系,其实质是企业与政府进行着权利与利益的博弈。每一次企业所有权的变迁都不同程度地加速了电力企业生产的快速扩张,解决了中国电力短缺的“瓶颈”问题。但是,政府主导下的电力企业所有权的演进,存在着制度缺陷和效率损失。     

利他主义下科技企业孵化器多任务激励研究

基于非营利性组织视角,将利他主义因素纳入科技企业孵化器工作人员行为中,构建利他主义下科技企业孵化器多任务激励模型,分析了孵化器对创业企业的最优收费价格、次优收费价格与最优孵化质量,探讨了利他程度、税率、财政返还比率、任务的替代与互补性等因素对孵化器激励机制发挥作用的影响。研究表明,当科技企业孵化器提供的两个服务质量维度互补时,孵化器激励机制的激励作用很大;当两个质量维度互为替代品时,孵化器激励机制的激励作用很弱或无效,满足一定条件时,激励作用也可达到较高水平。孵化器监管者应综合考虑利他程度、税率、财政返还比率、任务的替代与互补性等因素对孵化器进行激励。     

家族企业治理模式与公司绩效关系的实证分析

本文根据问卷调查数据,通过实证分析,认为家族企业规模越大,越倾向于运用强契约治理;家族持股比例越大的企业,越倾向于实施强关系治理。家族企业引入外部职业经理人之后,为了取得更好的经营绩效,应该采用强关系治理强契约治理的“双强”治理模式,避免采用弱关系治理弱契约治理的“双弱”治理模式,从而在一定程度上论证了契约治理和关系治理是一种互补关系,而不是替代关系。     

利他主义与家族式中小企业管理模式研究

文章首先提出在家庭成员之间广泛存在的利他主义具有方向性、阶段性特征,并对这些特征的含义进行详细分析。在此基础上刻画了利他主义行为的有效性、家庭生产能力和家庭规模三者之间的关系,以及这种关系和利他主义行为特征对我国家族企业管理模式演变的影响,并根据利他主义的变动提出相应的家族企业管理模式。