沪深股市股票价格与交易量关系的实证研究

本文运用两个市场最新的大盘指数和交易量序列重新检验了沪深股市股票价格与交易量之间的因果关系.发现股票收益率和交易量序列均呈序列平稳,交易量与股票价格变化量以及交易量与股票价格变化幅度之间均成正相关,两个股市的交易量和收益率序列存在双向Granger因果关系.     

上海证券市场价格与交易量关系实证分析

价量关系研究作为揭示证券交易过程基础性变量之间内在联系的课题,对于发现证券市场交易特征和内在运行规律具有一定的现实意义,并对交易机制改进提供理论指导.文章基于信息理论模型中的混合分布假设(MDH),在运用Granger因果关系检验法对上海证券市场价量关系进行分时段分析的基础上,得出结论认为上海证券市场通过交易机制变革在一定程度上推进了市场整体运行效率的提升,交易量特别是信息交易量对于价格变动的解释能力逐步增加,存在价量之间双向的Granger因果关系,并据此提出了具体的交易机制改进对策.     

金融危机前后中国股市价量关系实证分析

为了研究金融危机爆发前后中国股票市场价格和成交量之间的关系,将上证指数分为金融危机之前和金融危机之后两个子时段,运用Granger因果检验初步探究二者关系,进而使用ARMA模型将交易量划分为不同的类型,并分别加入到GARCH模型中进行实证。研究发现:金融危机前后两时段的价量关系有相同之处,在量对价的解释程度方面也存在差异。     

中国股票市场价量关系研究——基于沪市日数据的分位回归分析

股市价量关系研究具有重要意义。用传统方法考察变量间的"平均"价量关系,经常是高估或低估真实的价量关系。而采用分位回归方法对沪市价量关系进行研究的结果表明,沪市收益率及收益率绝对量和交易量之间存在显著的价量关系。收益率与交易量存在显著的V型价量关系,且正向价量关系强于负向价量关系。收益率绝对量与交易量存在显著的正向关系,且价格波动越剧烈时价量关系越强。     

我国经济增长与石油进口的因果关系研究

以1978—2009年中国经济统计数据为基础,利用向量自回归模型（VAR）研究中国经济增长与石油进口量、国际油价之间的关系,得出GDP与石油进口值之间存在长期均衡关系的结论;并根据Granger因果关系检验的结果对这两个变量之间的长、短期因果关系进行分析,发现经济增长是石油进口的长期Granger原因;并且长期经济增长以及石油进口还是国际油价的Granger原因,中国石油行业还可能存在成本推动的内生进步机制。同时对未来11年的石油进口额和实际GDP值做了预测。     

中国股票市场与经济增长之间关系的实证分析

选取1996年至2004年的月度时间序列数据,利用协整关系检验、Granger因果关系检验和脉冲响应分析,描述和实证检验了中国股票市场与宏观经济之间关系。检验结果表明中国股票市场与实际经济之间存在长期均衡关系,误差修正模型得出短期偏离向长期均衡的校正速度;Granger因果关系检验进一步说明只存在经济增长对股票市场的单向因果关系;动态分析给出了两变量之间交互影响的具体特征描述。     

国际有色金属价格与美元指数的非线性关系

国际有色金属价格与美元指数是研究宏观经济形势的重要参考指标,两者之间的联动效应是宏观经济中的一个重要现象。利用金融市场中的高频数据,通过构建DCC-GARCH模型计算了美元指数与5种有色金属价格的动态相关系数,并且将动态相关系数序列进行经验模态分解。对美元指数与有色金属价格进行Granger因果关系检验。结果显示:美元指数与国际有色金属价格之间存在显著的相关性;美元指数与铜、铅、锌、镍4种有色金属价格之间存在显著的非线性Granger因果关系,与铝价格之间存在非对称的Granger因果关系。依据实证研究结果,得出以下结论:美元指数与有色金属价格之间并不一定是负相关的关系;美元指数对有色金属价格的影响具有局部性;交易量与相关系数的大小及其波动性呈正向关系;有色金属价格与美元指数之间的相关性与经济周期有较强的同步性;美元指数与铜、铅、锌、镍4种有色金属价格之间存在着非线性的双向影响传导机制;美元指数与铝价之间的影响是非对称的关系,美元指数对铝价的影响为线性传导机制,铝价对美元指数的影响为非线性传导机制。     

基于量价关系的股票价格分布模型探析

基于量价关系,用交易量的分布解释收益率的分布情况。分别探讨了预期交易量、非预期交易量与收益率之间的关系,发现交易量和收益率有明显的正相关关系;收益率对预期交易量以及非预期交易量都有解释作用,但无论是预期交易量还是非预期交易量对收益率都没有显著的解释作用,但是从统计量分布上看,前者的分布能够解释后者的分布。      

网络讨论、情绪分化与股票市场表现

基于东方财富网股吧帖文,研究了投资者情绪与我国股票市场交易量、收益率之间的关系。研究结果表明,投资者情绪及其分化对股票市场交易量与收益率均具有显著的预测能力,投资者情绪的形成依赖于前期股市收益率,但交易量并不会引起未来情绪的起伏。从研究结果来看,参与网络讨论的投资者情绪及其情绪差异性对预测股票市场表现具有重要的作用,这能为投资者和监管者的决策提供依据。     

中国能源消费、CO2排放与经济增长关系的实证研究

为探讨中国能源消费、CO2排放与经济增长之间的关系,建立包含能源消费、CO2排放与经济增长的多变量模型,运用ADF单位根检验方法、基于E-G两步法的协整检验以及基于VAR模型的Granger因果性检验方法,对中国1995-2010年间能源消费、CO2排放与经济增长之间的协整关系和因果关系进行实证检验.结果表明:能源消费、CO2排放与经济增长之间存在长期的协整关系,并且存在从经济增长到CO2排放以及从能源消费到CO2排放的单向Granger因果关系,经济增长与能源消费之间的双向Granger因果关系.     

农村人力资本与经济增长关系的实证分析

运用协整理论和格兰杰因果检验方法研究我国农村人力资本与农村产出增长的关系,以验证在我国是否存在"农村人力资本陷阱"。协整检验结果表明,我国农村经济增长和人力资本之间存在着长期稳定的均衡关系。格兰杰检验结果表明,我国农村经济增长和人力资本之间存在单向格兰杰因果关系:人力资本增长是引起农村经济增长的格兰杰原因,而农村经济增长并未带来人力资本的增长。     

农产品出口贸易对农业经济增长贡献的实证分析——以福建省为例

选用1995—2008年的经济数据,对福建省农产品出口贸易与福建省农业经济增长之间的关系进行实证研究。结果表明：福建省农产品出口与农业经济增长之间存在相关关系,且农产品出口金额每增加1单位,农业总产值将增长17.446个单位;但经格兰杰因果分析,二者不存在因果关系。福建省农产品出口对农业GDP增长的贡献率波动较大,与全国相比还存在较大差距。因此,应积极发展外向型农业,以进一步促进福建省经济的发展。     

科技创新对经济增长影响的协整分析——以广东省为例

运用协整理论和格兰杰因果检验方法,对科技创新效率与经济增长的关系进行实证分析。研究广东省1990—2007年被三大引文系统收录的文章数量、专利申请量、技术市场成交额与经济增长之间的因果关系及定量关系,阐明经济增长和科技创新产出及转化效率之间的作用关系。研究结果显示,广东省科技创新是经济增长的成因,但对经济增长的影响作用有限。科技创新产出效率与经济增长的协整关系和单向因果关系成立,对经济增长具有正向推动作用,但作用不显著。科技创新转化效率与经济增长之间不具备长期稳定的均衡关系,但却是经济增长的格兰杰成因。在分析广东省有效数据的基础上,探讨其现有科技发展模式的缺陷,并提出相关政策建议。     

原油价格变动对中国基础工业收益的影响——基于格兰杰因果关系检验的实证研究

以2006年1月4日-2014年7月31日的日数据为样本,采用向量自回归模型(VAR模型)、非线性检验、线性格兰杰因果关系检验、非线性格兰杰因果关系检验,选取电力及公用事业、钢铁、机械、基础化工、煤炭、原油石化六大基础工业,从行业角度研究原油价格对中国经济的影响关系。实证结果表明:原油价格变化率与钢铁、煤炭、石油石化行业存在显著的双向线性格兰杰因果关系,机械、基础化工到原油价格变化率存在显著的单向线性格兰杰因果关系,电力及公共事业与原油价格不存在线性格兰杰因果关系;原油价格变化率与6个基础工业存在显著地双向非线性因果关系。     

上海保险业发展与经济增长的实证研究

本文以上海1985—2005年间的保费收入和GDP数据的对数值为依据,利用Eviews3.1进行实证研究。得到的结论有:(1)上海市保险业发展与经济增长高度正相关,保险业发展与经济增长之间具有协整关系;(2)保险业发展与经济增长之间存在由经济增长到保险业发展的格兰杰因果关系,国民经济的快速发展有利于促进保险业发展。本文还提出了大力发展保险业的相关对策。     

中国物流业发展对经济促进作用的实证研究

采用协整和格兰杰因果检验等最新计量统计方法检验我国物流业发展与经济增长之间的关系。研究发现,国内生产总值分别与货运量、货物周转量和交通、仓储和邮电通信业产值之间存在高度的正相关关系,同时协整检验结果发现各个指标之间存在长期的协整关系。最后通过格兰杰因果检验发现:从物流业供给水平发展和发展成效的角度看货运量和GDP,交通、仓储和邮电通信业的综合产值和GDP分别互为格兰杰因果之因;从物流业需求的角度讲货物周转量是我国经济增长的格兰杰因果之因,但经济增长不是货物周转量的格兰杰因果之因;以上研究表明我国的经济增长与物流业发展呈现相互促进、共同发展的趋势。     

股指期货期现价格关系实证分析

文章利用协整检验、Granger因果检验等计量方法,对沪深300股指期货上市一年来的交易数据进行分析。结果表明:股指期货与沪深300指数之间存在协整关系,沪深300指数是股指期货价格的Granger原因,且滞后期为1期。