投资者风险态度研究——基于基金投资者行为的经验证据

传统金融学理论建立于风险厌恶假设之上,然而这一假设越来越难以解释金融市场中的异象.利用我国股票型开放式基金的申购赎回数据,对比研究我国机构投资者与个人投资者在不同市场环境下的风险态度.结果发现,机构投资者在牛市中偏好高收益,对风险不敏感,表现为风险中性,而在熊市中却对收益风险均不敏感;个人投资者在牛市中追求高收益高风险,表现为风险寻求,在熊市中却表现出“处置效应”与风险偏好共存的特点.     

机构投资者对风险资本业的影响

风险资本投资是融资与投资相结合的一个过程 ,投资者的资金实力及其观点对风险资本运作具有很大影响。美国风险资本业在机构投资者的不断参与及其越来越富于经验的压力下正迅速地走向成熟 ,风险资本行业正在合并 ,投资范围正在扩展 ,并且对机构投资者所关心的问题强化了责任心。然而 ,机构投资者的参与也使风险资本投资失去了原有的本质。我国应根据不同资金主体的投资偏好发展广义的风险资本投资 ,让最适合承担某种风险的投资者承担相应的风险 ,使各类资金主体各尽所能 ,各得其所。     

投资者的流动性偏好和股票定价——基于流动性偏好前提下的CAPM

投资者具有流动性偏好,其产生的原因在于基于时间的先后产生的现金偏好和由于不确定性产生的现金偏好两个方面。对于具有流动性偏好的风险规避的投资者而言,在β<1时股票价格会高于传统的资本资产定价模型对股票的估价。具有流动性偏好的风险规避的投资者会采取套利的策略,买进该股票,导致证券市场上对β<1的股票的需求增加,使得β<1的股票价格上升,从而在价格上高于传统的资本资产定价理论下的价格。     

汉族管理控制偏好内部一致性实证研究

新疆地区的多民族和多宗教可能会形成不同的管理控制偏好,但是,多民族之间的融合又会形成管理控制偏好的相互渗透。文章以新疆地区的汉族为对象,研究其管理控制偏好是否具有内部一致性。根据498份有效问卷的数据统计分析发现,汉族内部管理控制偏好总体差异率是39.28%,这说明汉族内部还是以一致性为主,一致性高于差异性。     

基于市场信号的银行监管机制研究

近几年来,银行监管的一个重要趋势是越来越多地将市场信息加入进来.利用银行股票和债券的价格为监管部门提供关于银行财务状况的一个客观的评价.在信息披露机制比较完善、投资者搜集信息成本较低和经济环境平稳运行时,基于市场信号的银行监管可以有效地降低监管成本和银行的风险水平,提高监管效率.监管部门是否可以利用银行股价信号来提高监管效率取决于价格信号的有效性和所处的经济环境,当投资者搜集信息的成本较低,股票价格能够反映银行的风险水平,并且经济形势平稳,银行业整体的风险偏好较低时,根据股价信号选择审计对象能够帮助监管部门降低监管成本、提高监管效率并降低银行业的风险水平.     

借贷意愿、融资效率与违约风险——网络借贷市场参与者的性别差异研究

利用国内一家P2P平台的实际交易数据,探究了我国网络借贷中不同性别参与者的借贷意愿、融资效率与违约风险。实证结果表明,网络借贷中女性的借款意愿和投资意愿均显著小于男性,不过随着网络借贷逐渐被人们所熟知,女性在借款端和投资端所占比例均有所上升;尽管所占比例较低,女性借款人在网络借贷中的融资效率要高于男性借款人,表现为女性借款人的融资成功率较高,不过就融资成本而言,男女借款人并没有表现出显著差异;与融资效率相对应,女性借款人的实际违约率显著低于男性借款人,即女性借款人隐含着更低的违约风险,这意味着在融资成功率方面投资者所表现出的对女性借款人的偏好是一种理性偏好。     

风险偏好

正风险偏好是指对风险高低的接受程度,一般而言,人们根据各自的特点,在投资时或选择风险较大的投资项目,如外汇、股票;或选择稳健型、风险较小的投资产品,如国债、银行存款。总之,在投资前必须先进行定位,明确自己的风险偏好类型。正确地评估自身风险偏好,不仅是明确投资目标的前提,更是了解自己的风险承受能力所必     

投资者投资行为偏差的结构维度——量表编制与多样本分析

目的:编制适用于我国投资者投资行为偏差影响因素量表,并对量表进行多样本分析和应用。方法:采用文献回顾、开放式问卷等方法形成预测量表,对测试结果进行探索性因子分析、验证性因子分析、信度分析及多样本分析多次修正后得到正式量表。抽取235名被试数据进行投资者投资行为偏差影响因素的差异分析。结果:探索性因子分析得到24个题项、5个因子,所得模型拟和指数良好并具有跨样本的恒等性和有效性。投资者投资行为偏差影响因素中除了信息依赖因子,其他各因子均在性别、年龄段、学历、月收入等方面存在不同程度的显著差异。     

人民币理财产品只选对的不选贵的

面对众多的人民币理财产品,到底哪种适合投资者投资呢?要想准确地回答这个问题,必须结合不同投资者的投资偏好.根据理财专家的分析,投资者一般可以分为三种类型:     

境外股东对中国上市公司的持股状况及偏好分析

20世纪90年代以来,中国股市一直在谋求将风险置于可控前提之下的对外开放,并逐步允许外资直接进入A股市场。迄今为止,境外投资者已通过各种途径进入中国上市公司并程度不同地持有股份。本文以中国股票市场中的主板市场、中小板市场和创业板市场的全部上市公司为研究样本,分别从来源地和持股中国上市公司的市场分布、地域分布、行业分布、特征偏好等方面,分析介绍了境外股东对中国上市公司的持股状况及偏好。     

财务风险的分析与防范

目前我国国有企业由于底子差,资本金不足,资金短缺,资本结构不合理,负债率过高,企业利息负担过重,严重影响企业的生存和发展.作为企业管理人员,特别是企业财务管理人员应该增强风险意识,了解风险与企业收益的关系,把握时机,发挥风险对企业的有利作用,防范和控制风险对企业产生的不利效果,即财务危机.本文从四个方面论述了引起企业财务危机的原因及其相应的防范措施.     

普惠金融助推乡村振兴下新型农村金融创新与风险控制研究

乡村振兴的快速发展需要大量资金，因正规金融对农民贷款条件的诸多限制，新型农村金融机构本身具有人人获得同等的金融服务权力的普惠属性，其变革是对农村普惠金融增量式改革思路的颠覆，对乡村振兴战略的推进具有重要意义。但当前农村中，农民的高度分化及整个农业的内涵、功能、形态发生的根本变化使农村金融市场格局发生了巨大的变化，导致农村金融市场监管不足，建立健全适合普惠金融发展的农村金融创新与风险控制体系迫在眉睫。     

衍生金融工具及其在风险管理中的应用

衍生金融工具作为规避风险的有效工具深受金融市场交易者的青睐。本文详细讨论了几种主要衍生金融工具及其在风险管理中的应用,阐述了我国发展衍生金融工具的方向。     

企业现金流量分析系统的建立及应用

本文以企业经营活动现金净流量为核心 ,建立企业现金流量分析系统 ,设置经营能力指标、财务风险指标和投资价值指标 ,帮助企业外部投资者简捷、准确地评价企业的综合经营状况和未来前景 ,以便作出正确的投资决策 ,同时企业管理者也可从中得到重要的财务信息     

基于AHP-BSC模型的项目投资风险分析评价

对于投资方来说,从众多投资项目中选择风险较低的项目进行投资以创造最大利润至关重要。如何选择最佳的投资项目对决策者来说是一大难题。先运用BSC对候选投资项目所在的企业进行初选,淘汰综合测评差的企业,再用AHP对剩下的项目进行投资风险综合评价,找出风险系数最低的项目,为投资决策者在项目投资时,提供一种理论决策依据。     

关于资本获取方式与金融风险的理论思考

资本是经济发展的基本要素之一,有效的资本获取方式对经济发展具有重要的推动作用.资本获取方式对经济的影响作用也体现在另一方面,即不同的资本获取方式对经济稳定运行产生不同的影响.高负债资本获取方式是金融风险形成的制度因素.由此形成金融风险的新观点,开辟分析金融风险的新思路,认真探讨防范金融风险的制度选择.     

基于主成分分析的高速公路工程项目风险评估研究

高速公路工程项目运行过程涉及到大量物力、财力、人力,面临风险大小直接决定其社会、经济收益。选择适当的风险评估方法对提高工程项目风险管理效率有着重要的影响,本文借助主成分分析对选择的高速公路工程项目个案进行了风险评估的实证研究。     

中国商业银行扩张性结构风险防范研究

中国加入WTO以来,国内金融行业取得了快速发展,与此同时带来的扩张性结构风险也骤然升级。因此,文章提出了对中国商业银行进行扩张性结构风险防范的研究,通过借鉴国际银行业先进的风险管理方法,建立中国商业银行扩张性结构风险分析模型,不断提升中国商业银行风险防范能力,从而增强中国商业银行的国际市场竞争力。     

Context,network, and adolescent perceived risk

Prior research has identified a list of individual attributes, along with neighborhood, school, and network characteristics, as potential factors affecting perceived risk. However, prior research has rarely investigated the simultaneous effects of these factors on perceived risk. This study uses the National Longitudinal Study of Adolescent Health (AddHealth), supplemented with the 1990 census data, to examine the associations of neighborhood, school, and network characteristics and perceived risk among adolescents. To account for the overlaps between school districts and neighborhoods, we use cross-classified multilevel modeling (CCMM). Our analyses lead to two main findings. First, perceived risk appears to be context-specific. Perceived risk at school is mostly affected by school characteristics but not by neighborhood characteristics. Perceived risk in neighborhood is mostly affected by neighborhood characteristics but not by school characteristics. Second, network characteristics matter for both types of perceived risk and more so for perceived risk at school than in neighborhood. We find that, while having more friends is associated with a lower level of perceived risk, having more friends with delinquent and violent behaviors is associated with a higher level of perceived risk among adolescents.     

关于中期财务报告相关问题的思考

财务报告是沟通企业与外部信息使用者的主要渠道 ,随着我国市场经济的发展 ,竞争的日益激烈 ,人们逐渐认识到财务报告的重要性。财务会计报告所提供的信息质量好坏 ,直接影响使用者作出正确的判断和决策。但传统的财务年报已不能满足投资者有效及时地了解公司的财务状况 ,经营成果及其现金流量的需求。因此 ,中期财务报告的编制愈显重要