信息产品网络交易定价策略及其经济学机理

本文从应用上探讨信息产品网络交易中厂商的甄别定价和差别定价的策略与方法,并研究其所包含的.经济学机理;从信息不对称、质量认知不对称、契约控制力不对称等交易契约视角,来探讨信息网络定价问题,从而突破了供求的角度;从"交易"、"不确定性"、"风险"等宽泛的经济学视角,来研究甄别定价和差别定价策略中的网络价格决定问题及经济学机理.得出的基本结论是:信息产品网络价格不是单纯地由市场供求决定,而是越多地由供求双方"谈判力"决定,即决定于供求双方谈判力博弈基础上的供求均衡.     

公共管理中社会与市场关系研究:基于双重运动理论的视角

作为社会治理体制创新的理论基础之一,社会与市场关系是公共管理研究的重要议题。在评述自由主义经济学、市场失灵和社会资本等理论有关社会与市场关系认知的基础上,重点分析了双重运动理论视角下社会与市场的互动关系、过程、结果及其影响因素,构建了公共管理中社会与市场关系的双重运动理论分析框架。双重运动框架不仅为研究社会与市场互动关系提供了理论工具,也为解析我国转型期社会问题的产生、演变、防治以及创新社会治理体制提供了政策启示。     

布莱克-舒尔斯期权定价模型在企业价值评估中的应用

上世纪 70年代以来 ,西方金融研究领域兴起了“期权热”。一方面 ,是研究作为一种有价证券的期权的投资以及各种投资组合的估价和分析 ,另一方面则不仅仅局限于证券领域 ,而是利用期权研究的方法及其结论来广泛应用在财务研究方面。在国外 ,期权定价模型大多是用于期权有价证券投资组合中或者是用来对有可流通股票的上市公司的价值进行估价。本文主要是将期权理论中著名的布莱克 -舒尔斯定价模型用于企业的价值评估中 ,对将期权定价理论用于没有流通股票的公司的价值评估以及风险投资参与的高科技的企业的价值评估进行一些探索     

市场化进程中我国公用事业定价机制设计

文章在全面审视资本收益率管制定价和价格上限管制定价、综合间接管理定价等定价方法的基础上,依照机制设计理论的要求与特点,探寻建立适合我国实际的公用事业定价机制,提出了区域化、弹性化的公用事业定价机制理念以及与之相辅助的配套措施.     

媒体的数字内容资产与版权定价机制

数字内容资产的版权定价必须依据顾客的感知价值来确定。对于数字内容资产的版权定价策略，可以借鉴经济学中的卡尔多一希克斯补偿理论，即在售卖方和用户的利益之间难以实现“双赢”时，允许以牺牲一方的利益来实现一种较优的暂时平衡。实际应用中具体的版权定价策略可以按多重定价、捆绑定价、渗透定价等进行细分和拓展。     

Feltham-Ohlson投资估值理论的特征与应用局限性分析

本文通过对投资估值理论的系统研究,分析了传统投资估值理论的缺陷所在1.严格的假设前提;2.资本市场的有效性要求;3.会计报表数据与股票价格数据相割裂等三项缺陷的基础上,总结了以Feltham--Ohlson为代表的现代主流投资估值理论的特征(1)以清洁盈余关系为假设条件;(2)会计收益和净资产水平是决定公司价值的重要因素;(3)运用信息动力学因素将当前会计报表信息与未来的非正常收益相联系.同时,结合现实会计体系中存在的问题,对现代主流投资估值理论的应用局限性进行了分析,并在最后探索了投资估值理论的发展趋势.     

创业板IPO定价影响因素的实证研究

确定新股的发行价格是新股发行过程中的重要环节。创业板IPO的合理定价不仅影响着新股上市后的表现和各参与主体的相关利益,也影响着创业板股票市场的资源配置效率。该文选取创业板市场的有关样本,使用主成分分析和多元回归等方法实证研究了影响创业板IPO定价的因素。其研究表明：综合因子、偿债能力因子、规模因子以及盈利能力因子等因素都在较大程度上影响着创业板IPO定价。     

行为公设决定资产定价理论的发展

本文通过对"行为公设"与资产定价理论内在联系的分析,为进一步理解资产定价理论的发展过程及其内在逻辑提供了新的视角和方法。本文重点论述了资产定价理论各发展阶段与"行为公设"的逻辑关系、各流派对资产定价理论所做的工作及其努力方向,最后分析了资产定价理论发展的趋势。分析表明,"行为公设"的研究直接决定了资产定价理论的形成、发展和变革。     

数据价值链中的不完全契约与数据确权

打造数据价值链与数据确权是我国数据要素市场化进程中的关键环节。从不完全契约理论的视角,通过建构两阶段数据开发模型,阐释了数据开发成本和收益的不可合约性,以及数据开发合约中要素投入无效率的来源,并指出公共数据由公共部门掌握,使用专属性较强的数据交由市场调整更符合社会最优的情形。基于此,建议从数据差异化规范、数据共有、数据财产权界定、规范数据权利边界等方面完善数据确权,并通过丰富数据权利流转方式、建立数据抵押制度等手段,促进数据要素充分流通,实现社会最优。     

公共品定价理论评述

垄断性行业的定价问题是公共经济学的难点,在本文中,回顾了几种公共定价方法,包括:线性定价、非线性定价和激励定价.其中,不对称信息条件下的激励定价方式是建立在信息经济学基础上,公共经济领域的最新进展.从这一新进展可以看出,在垄断行业中,建立激励定价模型,将能够实现提高效率、降低成本的目标.     

资产系统性风险跨期时变的内生性:由理论证明到实证检验

由Sharpe给出的资本资产定价模型(CAPM)刻画了资产收益与系统性风险之间的关系,并采用Beta系数对资产系统性风险进行测度。但是,CAPM本身是一个单期模型,没有讨论系统性风险的跨期性质。经过对资产系统性风险跨期时变存在性的理论证明,并基于中国、美国、英国、日本证券市场数据对理论研究的结果进行实证检验,可以发现:市场中投资者的主体选择偏好构成了资产系统性风险跨期时变的内生性原因,而宏观经济因素变化只是资产系统性风险跨期时变的间接影响因素。通过对资产系统性风险跨期时变内生性原因的经济学解释,证明了CAPM在实际应用过程中存在理论缺欠。     

关于我国成品油定价现状的分析与建议

近几年,我国成品油定价机制改革取得了显著的成效,目前已经制定了新的原油定价法,但按照国际市场的要求,还存在很多问题和矛盾亟待解决,需要我们从定价机制改革的公众参与度、过渡方案的可操作性及客观性、石油战略储备制度的完善、多层次石油交易市场的建立以及成品油替代品的发展等方面作科学、细致、深入的研究,真正实现与国际市场接轨。     

新政治经济学价值及其适用于中国的原因

由于排斥政治因素的新古典经济学已无法解释许多经济行为和现象,加上当前世界范围内普遍存在的政府干预经济,新政治经济学成为经济学关于“政治与经济”、“国家(政府)与市场”之间关系研究的新阶段。引入政治因素、制度因素和实证主义构成其基本理论价值。而实践证明,任何一种试图在宏观上对中国经济转型进行经济学解释的分析框架,它要么将政府作为一个不可或缺的考察变量,要么就将政府行为本身作为其分析框架。因此,作为这种研究取向的理论范式,新政治经济学为解释中国经济转型提供了一个有意义的视角。     

机构投资者对资产误定价的影响:抑制还是推助?

为了探清机构投资者在资产误定价中发挥的作用,本文选取机构持股比例与持股机构数量两个变量来衡量机构持仓变化,并将全部数据划分为全样本、融资融券前与融资融券后三个区间,通过构建面板回归模型,深入讨论了不同区间内机构投资者对资产误定价的影响以及机构投资者的交易策略.实证研究表明,不同时期,机构投资者在资产误定价中扮演着不同的角色.融资融券前,其他投资者的跟风行为在一定程度上导致了股票的错误定价,机构投资者由于缺乏卖空工具不能有效地纠正错误定价.融资融券后,少数投机型的机构投资者没有选择消除价格偏差而是存在骑乘泡沫的行为,这种骑乘泡沫的行为进一步推助了泡沫的产生与膨胀,加剧了资产误定价水平.基于此,本文提出了改善职业经理人市场环境、完善金融市场监管制度,正确引导机构投资者参与市场等参考建议.     

金融衍生工具定价理论述评

目前我国金融衍生市场面临一个大的发展契机。金融衍生工具的定价理论是支撑金融衍生市场发展的最重要的理论武器。本文回顾了包括远期、期货和互换在内的线性衍生工具定价理论以及非线性的期权定价模型 ,并对它们进行了简要的评价     

新股二级市场定价及其投资价值实证分析

本文利用2000年和2001年1 -6月的新股资料数据 ,并联系一级市场发行和申购情况分析新股二级市场定价的各种影响因素 ,进而对新股在二级市场的投资价值进行实证分析 ,提出相关的投资策略供投资者参考。     

货币政策、有限理性与住房信贷偏低定价

银行经理的短期任职和信息不对称,被认为导致了住房信贷的偏低定价.事实上,宽松的货币政策和金融机构的有限理性同样能够合理地解释住房信贷偏低定价的形成.宽松的货币政策使无风险利率降低,进而导致住房信贷定价偏低,政府对资产价格采取的不对称干预政策形成隐性担保,同样造成住房信贷定价偏低.此外,在住房信贷市场中,金融机构的从众行为与自我控制问题,也对住房信贷的偏低定价具有较强的解释力.因此,我们应加强对住房信贷定价理论的研究,也要加强在行为经济学范式下对金融监管理论的研究;政府制定货币政策应兼顾货币稳定与金融稳定.     

企业数字化转型的阶段性及条件配置——基于“大数据构成”的理论分析

企业运用大数据和人工智能技术所导致的生产经营的数字化转型,有着极其丰富的有待于深入研究的内容,这些内容既包括提高边际生产率的具体操作过程及其对应的技术设施和场景,也包括产量和价格确定、竞争手段选择、产业组织重塑等微观经济问题。前一内容可看成是生产率经济学、技术经济学、投入产出经济学等的研究重点,后一内容则可理解为微观经济学基础理论的关注对象。从经济学分析视角看问题,首先要说明什么是数字经济,以此作为企业数字化转型的分析背景;其次,要分析影响企业决策的大数据构成,解说企业运用大数据和人工智能技术进行的投资经营,重点研究企业数字化转型的阶段性;再次,要分析数字化转型的不同阶段以及与此相联系的技术条件配置,并结合大数据构成,分析技术条件配置与企业数字化转型阶段性的关联。通过对以上问题展开分析性讨论,可以对企业数字化转型的阶段性及技术条件配置给出经济学解释。     

大数据环境下微观信用机制和理论发展方向探析

目前，对微观信用评价理论和方法的研究基本上是针对条件、关系等因素在相对确定的状态下进行的，主要通过运用运筹学、回归分析、管理科学与数量经济学建立研究理论和方法，如博弈理论、数据包络理论以及区块链理论。在大数据环境中，微观信用的影响因素一般情况下是动态的，客观上动态的、非确定性、小概率、非正负相关的逻辑关系不明显，而随机性因素会对信用问题造成巨大影响。文章在国内外最新研究的基础上，指出在大数据环境下微观信用机制的研究方法和方向，并提出了研究路径。     

论现代证券投资组合理论的发展与局限

本文阐述了现代证券投资组合理论的由来与基本思想，指出了现代证券投资组合理论发展的三个方向，即实用化、资本资产定价和套利定价。在此基础上，分析和讨论了现代证券投资组合理论存在的四个局限：风险观局限、风险分散方式局限、理论假定局限和理论应用局限。最后，根据我国证券市场发展的实际情况，提出了借鉴现代证券投资组合理论应注意的适用性、局限性和实效性三个问题