家族企业传承:中西方经典模式辨析与选择

家族企业在世界各国都大量存在和发展着,并在各国的经济发展和就业方面扮演着重要角色。进入二十一世纪,随着家族企业换代接班高峰期到来,对家族企业传承问题的研究越来越成为学术研究的重点和热点。本文介绍了国内外关于家族企业代际传承模式的主要视角,并依据我国的文化传统,提出了若干研究结论。     

广州市都市型农业发展现状与对策研究

在分析都市型农业的背景、内涵、特征与广州市都市型农业发展现状及存在问题的基础上, 比较国内外发展都市型农业的已有成果, 认为广州市已具备快速发展都市型农业的条件, 并提出了广州市都市型农业的发展对策.     

风格漂移、现金流波动与基金绩效之关系研究

基金风格漂移、现金流波动与基金绩效之间存在复杂的联系。本文利用2003年底之前成立的52只开放式基金在2004-2008年期间的数据对这种相关性进行实证研究。结果发现:风格漂移在长期上显著削弱了基金绩效,现金流波动也在长期上对基金绩效具有显著的负面影响;从短期上看,风格漂移对基金绩效的影响随股市景气变化而变化;在熊市中,风格漂移有利于提升基金绩效,在牛市或由牛市转向熊市的过渡阶段,风格漂移对基金绩效有负面影响。     

基于SKT-ARFIMA-HYGARCH模型的开放式基金投资风格漂移收益及其波动分形研究

以往大量文献研究表明基金经常发生风格漂移现象,但资本市场呈分形特征违背了有效市场假说,对传统的实证研究方法提出了巨大挑战。以2005年上半年成立的5只开放式基金为研究样本,利用3个信息准则确定ARFIMA（1,d1,1）-HYGARCH（1,d2,0）为最优模型,引入SKT分布结合该模型来探索研究基金投资风格漂移所带来的收益及波动过程的分形特征。实证结果表明：该模型能够较好刻画投资风格漂移日收益序列的双长记忆性分形特征,其波动过程均存在显著的长记忆性,但收益过程存在长、短记忆性不统一现象,这进一步说明基金投资风格经常发生无序漂移现象,也折射出其背后存在着巨大的漂移风险隐患。最后,Person吻合度检验证实了SKT分布能较好地拟合基金投资风格漂移日收益序列的分布。