中国货币流通速度下降的影响因素:一个新的分析视角

改革开放以来绝大多数年份里货币供给的增长速度大于经济增长速度与通货膨胀率之和,即货币流通速度在持续下降。本文分农业和非农业两个部门考察了中国不同部门的货币需求行为,验证了非农产业的边际货币需求倾向远大于农业部门。这意味着改革以来随着农业在国民经济中比重下降,新增的货币量不仅要满足总体经济增长的需求,还要满足非农产业比重上升所引致的需求。因此整个社会的货币需求增长速度便会高于收入的增长速度,超出经济增长的货币供应不会全部体现为通货膨胀。这为认识中国的货币需求行为以及解释改革以来货币流通速度的下降提供了另外一个视角。     

管理者与生产者的合作与博弈

企业是经济人寻求自身利益的场所。人力资本所有者和非人力资本所有者本着获利的目的形成一个企业合约,在满足参与约束的条件下,他们凭借自己对生产过程或生产资料的控制,在合约的践行过程中进行着重复博弈,博弈主要围绕生产者寻求机会主义行为和管理者对机会主义行为的约束进行。当生产者不满意自己的状况时便利用对生产过程的控制寻求机会主义行为的发生,而物质资本所有者凭借自己对物质资本的控制推动制度循着减少机会主义行为、降低监管成本的路径演进。同时,借助技术进步,生产者机会主义行为空间越来越小,弱化了人力资本对劳动过程的控制。     

20世纪美国扩张性财政政策的经验与教训

财政政策是各国政府调节经济的重要手段。扩张性财政政策通过增加政府支出和减免税收对经济形成刺激作用,这是美国政府从20世纪30年代起长期沿用的经济调节方式。自1997年发生亚洲金融危机以来,中国面临着通货紧缩和结构性过剩问题,中国政府实行了积极的财政政策和稳健的货币政策。实践表明,货币政策效果并不明显,但是扩张性财政政策却取得了较好效果。不过,其代价却是预算赤字和国债的大量增加。对此,认真了解美国在20世纪应用扩张性财政政策来克服经济衰退、拉动经济增长的经验和教训,也许对我们仍然具有启发和借鉴意义。     

为什么应当重新认识经济学价值论——兼评“深化和发展”劳动价值论的一种思路

劳动价值论是马克思经济学的重要组成部分。这一经典论述揭示了当时资本主义生产方式的运行特点和基本矛盾。但是在我国建立了社会主义市场经济以后 ,我们应结合新的历史条件 ,深化对劳动和劳动价值理论的研究和认识。最近在江苏南京召开了“全国劳动价值理论与资本理论”研讨会 ,一批全国知名经济学家围绕新时期发展劳动价值论学说 ,展开了百家争鸣 ,本刊特将会议上有代表性又具理论新意的观点刊发。这组论文 ,从多个方位 ,对马克思劳动价值论进行了新探索、新发展 ,我们期望国内外学者对此展开进一步的探讨和研究     

投资银行学新体系初探

本文通过对投资银行的概念和金融学体系的考察 ,阐述了投资银行学在整个金融学体系中的位置。并在此基础上提出了一个投资银行学新体系 ,把投资银行学内容概括为“一个中心、两条主线、两条辅线”。最后 ,文章对投资银行学作为一门学科在中国的建设和发展提出了一些想法。     

劳动形式的比较

比较一下在人类历史上曾经存在过的自由劳动，劳动者与个体占有的生产资料相结合的劳动，以及计划安排的劳动形式，对于我们建设社会主义市场经济体制应当说是很有意义的。一、与市场经济相适应的自由劳动自由劳动是指劳动者把自己的劳动力当作与其它财产等同的财产形式，并以此与其它当事人签订契约、发生交易、受益或受损。它是与商品经济或曰市场经济相适应的市场行为，是一个历史性的范畴。从历史的发展过程来看，自由劳动的关键在于劳动者成为劳动力产权的拥有者。笔者把劳动力产权定义为附着在劳动力这一生产要素之上的人们之间相互认…     

基于多层次债券市场模型的民企债券市场改革路径研究

中国债券市场信用评级行业存在评级虚高、区分能力差和评级持续上移等问题,严重制约了债券市场尤其是民营企业债券市场的健康发展,对其进行改革刻不容缓。本文将债券市场依据债券信用评级高低划分为多个层次,在每个层次的市场中均由于信息不对称而出现“柠檬市场”效应,构建了一个多层次债券市场模型。在此基础上,基于2010—2019年民营企业债券数据,该模型成功模拟了民营企业债券市场近十年的结构演变历程,并发现隐形发行门槛、财务舞弊行为监管不严、缺失有效的评级跟踪与质量验证机制等是导致现有问题的主要原因。此外,借助该模型还发现刚性兑付虽然能在短期内繁荣债券市场,但是会使市场在低水平达到均衡,阻碍债券市场的长期健康发展。最后从发行、财务监管、评级跟踪和质量验证等方面提出具体政策建议,以提升评级质量并形成多层次市场,促进经济更好发展。     

论中国资本市场“倒金字塔”结构的矫正——“简政放权”“草根创业”与股市供应面改善

论文借鉴成熟市场经验,探讨中国资本市场"倒金字塔"结构"政策市"属性,揭示主板市场改革胶着的思维误区;进而提出矫正该结构的三个观点:1.由"侧重需求刺激"转向"侧重供应改善";2.由"侧重顶层攻坚"转向"侧重基层支撑";3.由侧重"监审合一"(集权)转向"监审分离"(分权)。据此论文强调:资本市场体制改革的当务之急是大力拓展和强化"场外市场",配合简政放权与草根创业基本原则是"鼓励生产性努力"和"抑制分配性努力"。     

中国股市制度建设思想争论的演变及其影响(1978-2002)

中国的股票市场在还没有建立之前,就有了社会主义能不能推行股份制的争论。此后,展开了股市制度建设思想的一系列争论。这些争论有其发展与演变的规律性,并对中国的经济理论和实践产生重大的影响。     

十九世纪末资产阶级改良派的“综合多元”型开放模式

甲午战争后,资产阶级改良派提出和分析了近代中国的对外开放问题,选择、采用了“综合多元”型开放模式。在经济上,实施“兴工自由”式开放和发展战略,以实现中国的国家工业化;在政治上,把学习西方的政治制度,变革清王朝封建制度作为对外开放的根本前提;在思想上,输入和传播西方资产阶级革命时期的哲学、社会科学学说,为中国近代的改革和开放提供理论武器。这些思想主