从行为金融学视角来分析中国证券市场的心理行为

20世纪80年代兴起的行为金融理论,研究了人的心理、行为对投资所造成的投资失误和各种市场异象.本文在分析投资者心理特征后提出了相应的建议.     

因为IPO，败落更快

两年来中国股市转为火暴，IPO原本是个非常专业的术语，如今对普通大众都不陌生了。IPO（Initial Public Offerings）即首次公开募股，是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。     

证券市场投资者法律保护现状与发展思路

不同国家法律及其实施的差异很大程度上影响了投资者权益以及公司治理体制.作者从法律角度来理解公司治理及其发展的诸多问题,从我国对投资者的法律保护及其上市公司治理机制的现状来看,我国投资者保护的基本法律框架已经建立起来,但无论是立法还是执法上都还未能形成高效的保护投资者权益的法律体系,这一缺陷直接体现在公司治理结构的不完善.对此,作者提出成立维护投资者权益专业机构,将其作为诉讼主体来加强法律制度的可操作性.     

交易延迟与机构投资者交易策略研究

对于机构投资者而言,出清具有一定规模的证券时,其提交指令的行为将对证券价格造成冲击形成交易成本,之后指令执行延迟也造成交易成本。文章以既定风险厌恶的机构投资者为研究对象,探讨其在交易延迟下的最优指令提交策略。经研究表明:交易延迟下最优指令提交策略受风险态度、证券收益、证券价格的波动性、市场的流动性与深度以及瞬时冲击程度等参数影响,不同市场的情况要求机构投资者调整策略,改变指令提交过程。     

投资创意：开一间社区“健康屋”

国家高级营养师王玉香和初立华在大连设立了一家健康专营屋。由于健康屋理念时尚,迎合了现代人对健康的需要,所以颇受投资者关注。这种小店以指导营养膳食、提供理疗服务为主,立足于为社区群体提供综合健康服务。主要提供在四个方面的服务——营养膳食、健康生活方式咨询指导、健康理疗。食品保健消费者成为会员之后,便可以每天享受各项健康服务。健康屋根据所吸纳会员的身体状况,提供专业的健康营养指导。同时可为社区内居民免费提供各类健康饮食、膳食搭配方面的咨询服务。社区健康屋瞄准了中高档收入群体,以会员制形式发展。大连市的这家…     

重大公共威胁情境下个体亲社会行为形成机制———以新冠疫情为例

现有研究对于威胁情境和个体亲社会行为的关系并未达成共识.对于两者之间的关系,本研究以新冠肺炎疫情为具体研究情境,从威胁情境的时间和类型两个角度填补了以往研究的空白,以内群体认同和关注他人为中介机制,提出重大公共威胁情境下影响个体捐赠意愿的双路径形成机制和相关调节变量.本文的研究表明,对于新冠疫情这种捐赠方和受助方同时面对的公共威胁情境:1)潜在捐助者所在地的疫情严重程度对其捐赠意愿的影响没有显著差异.2)群体认同和关注他人具有相反的中介作用,其掩盖了潜在捐助者所在地的疫情严重程度对其捐赠意愿的影响;本地疫情严重程度一方面会增强个体的内群体认同继而正向影响捐赠意愿,另一方面会使个体减少关注他人继而减弱其捐赠意愿.3)威胁情境影响过程中,区域文化取向调节了内群体认同的正向中介作用和关注他人的负向中介作用.具体而言,相较于偏个体主义,当区域文化取向为偏集体主义时,本地疫情严重程度对于内群体认同的正向影响能够增强,对于关注他人的负向影响能够减弱.     

社交媒体异质性信息扩散对股价联动的影响及其机制研究

随着互联网平台的迅猛发展,社交媒体上的信息数量和种类呈现爆炸性增长,不同类型信息的扩散对投资者交易行为和资产价格行为的影响日益凸显。利用股吧用户数据,分析社交媒体异质性信息扩散对个体投资者交易行为和股价联动的影响,并进一步通过交易行为的中介效应分析,探究异质性信息扩散影响股价联动的途径和机制。研究显示：股吧间的公司特质信息和市场行业信息的扩散均能引起个体投资者趋同交易和股价联动现象,且公司特质信息扩散的影响更大;个体投资者的趋同交易对股价的过度联动具有显著正影响;在异质性信息扩散影响股价联动的过程中,个体投资者的趋同交易行为能够起到部分中介作用。     

投资者信心和中国宏观经济波动——基于MIDAS混频模型

将投资者信心指数引入MIDAS混频模型之中,可以考察新冠疫情背景下投资者信心对于中国宏观经济波动的影响。基于投资者信心指数和“三驾马车”对我国季度GDP增长率进行预测,通过实证发现:引入投资者信心指数的MIDAS混频模型在预测精准度方面和基准模型进行比较,预测精准度高于未加入投资者信心的模型,均方根残差比值更小;在多元MIDAS混频模型之中,加入投资者信心指数的回归模型对我国GDP的实时预报和短期预测结果更加稳定,可为决策者提供更加精确的参考区间;宏观经济的波动对投资者信心指数变化反应,和投资、消费和进出口相比是最灵敏的。这为定量追踪宏观经济波动提供了一个新的视角。