基于不同风险特征的跳跃成分识别及其在波动率预测中的应用

跳跃因子的引入能够准确解释波动的非对称特征,同时跳跃中还含有关于波动率的未知信息.为了更有效地改进波动率的预测,利用基于高频数据的非参数波动估计和跳跃检测方法,在波动的非对称性基础上对跳跃作进一步分解,考察具有不同风险特征的跳跃成分对未来波动率的影响,并对2009-2014年上证综指及其行业指数的面板数据进行实证分析.实证研究发现:周期性行业指数的系统性跳跃对其波动率有显著的预测效力,大盘指数与行业指数之间存在高度相关性;而非周期性行业指数几乎没有表现出明显的杠杆效应,与大盘指数的相关性也较低.     

LEVY-LIBOR市场模型的蒙特卡罗模拟参数校准与估计

基于远期LIBOR利率的随机波动与无限跳跃特征，针对标准化LIBOR市场模型（LMM）和随机波动率LIBOR市场模型（SV-LMM）应用局限，进一步引入Levy无限跳跃过程，建立多因子非标准化Levy 跳跃随机波动率LIBOR市场模型（SVLEVY-LMM）。在此基础上，基于非参数化相关矩阵假设，运用互换期权（Swaption）、利率上限（Cap）等主要市场校准工具和蒙特卡罗模拟技术，对模型局部波动率和瞬间相关系数等参数进行有效市场校准；应用自适应马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法（A-MCMC）对Levy跳跃与随机波动参数进行有效理论估计。实证认为，对远期利率波动率校准，分段固定波动率结构较为符合市场实际情况；对远期利率相关系数矩阵校准，非参数化相关系数矩阵具有最小估计误差和最佳的市场适应性；SVLEVY-LMM能够最好拟合远期LIBOR利率。     

中国股指期货跳跃对股指现货跳跃的影响研究—基于同步与延伸交易的视角

利用沪深300股价指数及其当月期货连续合约5分钟高频数据，基于logit和回归模型分析了股指期货同步及延伸交易时段价格跳跃对股指现货跳跃的影响，并检验了不同市场行情下结论的差异．研究结果表明：股指期货同步及提前交易时段价格跳跃对标的指数跳跃有显著影响，且在熊市中影响更大。无论同步还是提前交易时段，股指期货向(向下)跳跃对标的指数向上(向下)跳跃有显著正向影响，且分别在牛市、熊市更为显著．股指期货提前交易时段跳跃对现货开盘时段指数跳跃的影响主要来自其开盘后前5分钟，且具有递减效应，其影响程度大于股指期货同步交易时段跳跃对股指现货跳跃的影响。前一日延迟交易时段股指期货跳跃对标的指数开盘时段的跳跃没有显著影响。     

随机跳跃强度与期权隐含风险溢酬

基于随机波动率随机跳跃强度(SVSJ)的期权定价模型,从时间序列性质与横截面期权定价两个角度对长达12年的S&P 500指数期权数据进行了研究.实证结果发现:只有短期虚值期权与短期平值期权中存在显著的跳跃风险溢酬,并且跳跃风险溢酬远超过波动率风险溢酬.不同模型不同跳跃强度的设定都可以估计出显著的跳跃风险溢酬,虽然跳跃风险的方差在总风险的方差中所占比例较低,但跳跃风险溢酬在总风险溢酬中所占的比例却大得多.各模型在高波动时期的表现都要优于低波动时期,其中SVSJ模型在所有模型中表现最好.     

我的……

我的一个朋友曾经问我:为什么友情是我们生命中摆脱不掉的东西?我说:我们活着的快乐有一半都是从给别人送去美丽中获得,而别人活得美丽的时候我们也太希望共享其中快乐的一份.有时候我心情都悒了,远远地看到一个朋友向我走来,我心灵的天空便云开雾散了,我有勇气承担一个朋友的关怀,怎么能没有勇气走过自己心灵的沧桑?     

支撑跳跃教学中消除学生心理畏惧的对策试析

通过透析问题，寻找支撑跳跃教学中学生产生心理畏惧的原因，针对问题的产生原因，逐步进行解决，以消除学生的心理畏惧．本文采用文献资料法、观察法、调查法、访谈法等方法，对江苏省内部分高职高专类院校，选修或公共选修体操各专业的部分学生，以及本校学生在支撑跳跃教学中表现出的一些问题，进行研究和探讨，以寻求最佳教学效果．     

自选长拳跳跃动作结构难度要素研究

从系统论和运动训练学的全新角度对武术套路长拳类项目中起决定性作用的跳跃类难度动作结构及其内容做较为系统的研究，初步确立武术套路自选长拳类项目跳跃类难度动作三元素结构架说：武术套路长拳类项目跳跃类难度动作的动作技术；构成跳跃类难度动作的难度要素；跳跃类难度动作的连接方式。本文将对三元素之中的难度要素进行分析探讨。     

游戏人生

《庄子·在宥》篇有一则寓言： 云将在东方遇到鸿蒙，见他正拍着腿跳跃游行。云将肃然恭立，问道：“先生是谁？为何来到这里？”鸿蒙跳跃不止，回答一声“遨游!”云将说：“我想请教一个问题。”鸿蒙仰面看他一眼，发出一声：“吁!”云将问：“天气不和，地气郁结，六气不调，四时失序。如今我想要融合六气的精华来养育万物，应该怎么做？”鸿蒙拍着腿跳跃着，掉过头说一句：“我不知道，我不知道!”     

支付红利的非连续性美式期权定价模型研究

在期权定价问题上,常用的是B～S期权定价模型及Meton期权定价模型,但这些模型都无法解决标的变量遵循多个跳跃式扩散过程并连续支付股息的情况.针对这种情况,文章对连续支付股利并服从跳跃式扩散过程的美式买入期权进行了理论分析,得出这种关式期权的价值模型,并进行了应用分析.     

好品牌 没有冬天!

融侨观邸1日开盘至今销售额突破5个亿2007年的初冬刚至,人们早就嗅到了浓浓的寒意。12月1日,经过2年多的潜心经营,17万平方米的南江滨豪宅——融侨·观邸盛大开盘。认购当天,首批高层住宅房源推出,至今售逾80%,销售额突破5个亿。这个成绩在平稳的福州楼市中无疑显得"一枝独秀"。一个成功的项目,"天造一半,人造一半"。先天的基础,并不足以创造热销的奇迹。"观邸的热销,有人说是因为地段的得天独厚所致,但究其本质原因,是融侨品牌效应的集中释放。"融侨集团总裁助理林茂松对观邸热销的解读作"如是观"。