刍议我国上市公司内部监督机制的立法模式选择——基于比较法角度的实证分析

随着资本市场的不断发展与完善,我国上市公司由于内部监督机制的瑕疵与缺陷所面临的结构性风险愈发显现。我国现行公司法虽然对公司的组织结构进行了规定,尤其是对上市公司的组织结构进行了特别规定,但所列法条之少及语焉不详使得上市公司内部监督机制存有很大缺陷从而影响到上市公司的治理。本文拟从比较法的角度,在分析和借鉴西方发达国家上市公司内部监督机制立法模式的基础上,结合目前我国上市公司内部监督机制的现状,对我国现行上市公司内部监督机制进行实证分析并提出可行性建议和构想。     

澳门医疗制度改革刍议——医疗损害评估鉴定机制与医疗责任保险制度之选择

澳门现有的聘请外地专家参与,但最后结论仍由本地专家作出的医疗损害评估鉴定模式,因其客观性与公信力备受争议;将来的评估鉴定应让外聘专家有实质上的表决权,否则依然难释社会上的疑虑。其次,澳门的医疗制度改革,如何设计适合澳门的责任保险制度至关重要。本文分析比较了目前适用于世界上先进国家的几种医疗责任保险模式后认为,采用"共同分担投保型"的模式较佳,又与澳门地区的特点相吻合,因而最适合澳门。     

试论商业判断规则

商业判断规则是美国公司法上的一个很有特色的案例法规则,一般认为是董事或者经理善意地进行商业决策,也即满足注意义务要求的情况下免除个人责任的规则。这一规则与美国公司法赋予董事广泛的经营管理权限密不可分,其目的也是在于防止法院介入。通过对商业判断规则进行讨论,希望能对我国董事职责体系产生一些借鉴作用。     

独立董事只能连任6年合理吗?——基于我国A股上市公司的实证研究

世界上其他主要国家通常不对独立董事任期进行限制(亦或即便限制,其连任时间一般也比我国显著更长)。但我国自2001年正式建立独立董事制度起,即明确规定连任时长不得超过6年。该规定迄今已执行16年,但其合理性似乎一直缺乏实证层面的检验。本文以2003~2013年我国A股上市公司为样本,选取资金占用、异常关联购销、关联担保以及财务报告质量等指标来表征独立董事有效性,分别从"学习效应"以及"独立性效应"进行了理论分析,检验了独立董事有效性随任期延长的变化情况。实证发现,独立董事的有效性随任期的延长以边际递减的方式不断提高。上述非线性变化的结果,受到独立董事财务背景以及声誉成本的影响。此外,本文还使用新上任独立董事以及独立董事"去而复返"的特殊样本开展了检验,得到的发现进一步支持了本文的理论分析。考虑到独立董事资源的相对稀缺性,本文的实证证据支持适当延长独立董事任期,以缓解上市公司面临的"换届难"以及"辞职潮"导致的独立董事供给结构性减少。     

打造中国特色的广告梦想——专访大业传媒集团执行董事苏雄

中国本土广告公司数以万计，然而真正实力强大、理念先进、发展潜力巨大的又有几个？本土广告公司是否真的一无是处，还是可圈可点？本土广告公司的弱点是什么？未来的发展方向在哪里？怎样的广告人才算是优秀的广告人？能够为公司带来巨大利益抑或满脑子的创意点子？活泼好动、与客户沟通能力强亦或博学多才、古灵精怪能创作绝唱的文案？左右逢源亦或直爽真诚？     

事实破产状态下董事对债权人的信义义务

资本制度改革大大降低了公司设立的准入门槛,但也引发了社会各界对债权人利益保护的担忧。为扩大债权人实现债权的可能性,有必要对我国传统的董事信义义务进行检讨,在公司处于事实破产状态时,适度扩张董事的信义义务,使债权人以间接受益人的身份获得董事信义义务的保护。同时完善相关法律规则和制度,坚持以立法为导向,以派生诉讼为救济渠道,以比例原则为责任分担标准,为处于事实破产状态公司的债权人提供更加周全的保护。     

食品安全责任保险强制化推广路径选择

文章从强制化路径改善入手,通过实地调研发现食品安全责任险费率,对于一般食品生产厂商,特别是生产规模较小的中小厂商来说相对较高,有效需求有限.结合logistic模型发现食品安全责任险实际缴纳费率对食品生产商参与投保的意愿和有效需求呈显著负向作用.要想让食品安全责任险在当地得以推行,对有效费率的调整(通过补贴、联保等形式)将是重中之重.     

我国重金属污染事件频发若干问题的再思考——以广西龙江镉污染事件为例

近些年,我国重金属污染事件频发。广西龙江严重的镉污染事件表明,重金属污染带来了直接的经济损失和环境污染,它所留下的诸如公众权益如何维护、企业治污内驱力如何调动、政府环境管理责任如何加强、生态环境损害如何补偿等问题值得人们深入思考。要解决我国重金属污染问题,一要立足国情,充分借鉴国外经验,积极探索环境污染损害鉴定评估技术与方法,不断创新管理机制,以有效应对现实中的重金属污染损害评估问题,更好地维护公众的环境权益;二要积极修改完善我国环境立法,从根本上纠正守法成本高、违法成本低的悖论,调动企业防治污染的内驱力;三要在立法中进一步强化各级政府污染防治监管的法律责任,强化经济、社会与环境协调发展意识,避免再现铬污染事件频发所呈现出来的非科学发展之痛;四要尝试在我国加强环境公益诉讼制度建设,在存在潜在环境事故风险的企业中推行环境污染责任保险制度,积极尝试实行符合市场规律、切合环保需求、体现社会公正的环境损害补偿性措施。     

环境污染责任险为什么要“强制”?

正近期,中央财经大学保险学院教授许飞琼主持完成了题为《低碳之路:我国环境污染责任保险制度的构建》的研究报告。针对此,中国保险学会7月29日主办了一次环境污染责任保险座谈会。会上,来自政府部门、保险公司的人士以及专家学者呼吁,将环境污染责任保险定为政策性保险。此外,未来要更加清晰地界定环境污染责任保险的边界和侵权责任的法律基础。     

独立董事的明星效应:基于高管薪酬—业绩敏感性的考察

独立董事治理行为的首要机制是声誉激励,然而这一机制的有效性在中国却长期囿于数据的可获得性而未得到充分检验。基于此,本文首次根据百度中文搜索引擎数据反映的社会知名度来衡量独立董事个人的社会声誉激励强度,进而从高管薪酬—业绩敏感性视角检验了独立董事的社会声誉激励效应——也即所谓的明星效应。实证研究发现,同等条件下,聘请了高社会知名度的明星独立董事的上市公司具有显著更低的高管薪酬—业绩敏感性,即明星独董显著降低了公司高管薪酬契约的有效性,而且这一结果主要反映在薪酬政策不受政府管制的民营上市公司。本文的研究结论丰富了中国独立董事制度有效性相关的文献,特别是揭示了独董不能发挥作用的内在原因。