我国新股询价制度改革效果的实证分析

本文采用计量经济学的实证分析方法对我国2003-2006年10月的新股定价影响因素进行实证研究,对比了发行市盈率管制阶段(2003-2004年)和新股询价阶段(2005-2006年10月)定价影响因素的特征和差异,实证结果表明我国股票发行定价有一定合理性,但新股询价与发行市盈率管制阶段相比,定价影响因素在含量和结构方面没有明显提高。因此,我们建议在坚持新股发行市场化改革的同时,应重点从平衡股票供需矛盾、建立高效信息交流机制和完善新股询价制度三个方面加以改进。     

证券投资基金经理人的道德风险与激励机制

本文对证券投资基金经理人的道德风险问题进行了理论探讨及激励机制构建的设想.并结合我国基金经理人的激励约束现状,给予结论性的建议.     

我国储蓄-投资转化效率低下的原因分析

实证分析表明我国储蓄—投资转化效率低下的问题比较突出,主要原因是:第一,我国储蓄—投资转化的渠道存在障碍,表现为住户储蓄向实物投资的渠道不畅,储蓄—投资转化的政府渠道存在障碍,国外部门储蓄对国内投资的替代;第二,储蓄—投资转化机制失调;第三,在市场经济条件下促进储蓄—投资转化的制度(包括非正式制度)供给不足。     

证券持有模式的嬗变——兼论跨境证券交易下间接持有模式

传统的证券持有模式是直接持有证券,但是随着金融市场的国际化和证券交易量的扩大,以及计算机技术的发展,这种持有模式发生了根本的变革,催生了证券间接持有模式。这种持有模式在提高证券交易的效率和风险控制能力,更好地防范和化解金融市场风险方面具有相当的优势。与此同时,它对法律环境的要求也是相当严格的,否则给金融市场带来的冲击和破坏会更严重。该文旨在探讨如何在现有条件下完善我国的法制从而更好地推动间接持有体制的建立和发展。     

收益质量:考量上市公司收益的真伪

"收益质量"这一概念,在西方有价证券分析中应用很广,每个证券机构至少有一个专门的部门致力于收益质量的监控,许多公共的评估机构在对公司的收益进行评价时,也经常使用"收益质量"这一概念.在我国,随着上市公司的不断增加,收益质量分析也是必需的.     

我国投资基金激励机制改革方法研究

投资基金显性激励机制中常常面临着两个问题:一是激励不足的问题;二是控制风险的问题。本文在分析我国投资基金激励机制现状的基础上,理论结合实际,引入风险预算,通过对两种计算管理费方法的对比分析,对这两个问题进行了探讨,得出了一些有益的结论。     

国有企业如何进行证券投资

1999年《证券法》规定“国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票，必须遵守国家有关规定”。其正式实施后恢复了国企证券投资主体资格。中国证监会2005年7月11日出台新资金入市相关政策，取消政府对国有企业投资股市的限制性规定。其规定国企在证券市场的投资主体资格不再限制，国有企业和国有资产控股的企业是否允许买卖股票的问题，将由国有资产监督管理的有关法律和法规规定。     

论中国证券场外交易市场法律制度的完善

通过总结证券场外交易市场的发展现状,总结出中国多层次资本市场结构、区域场外交易风险、法律制度系统性和纠纷解决机制方面的种种不足,并尝试在这几个方面提出完善中国证券场外交易市场法律规制的设想和建议。     

我国证券内幕交易案中投资者求偿权研究

投资者对证券市场的发展起到至关重要的作用,保护投资者权益是证券法律的使命.内幕交易违反证券法“三公”原则,损害投资者权益,为各国法律所规制.投资者可以通过行使求偿权以恢复内幕交易导致的利益损失.我国现有法律对投资者求偿权保护不足,求偿权实现存在障碍.为保障内幕交易案中投资者求偿权的实现,需要明确投资者保护的重要性,转变立法、执法、司法的理念,明确求偿权内容,完善诉讼、调解、仲裁等途径.     

都市报财经版的亲民化诉求

一个地区对财经信息的需求对都市报财经版并没有直接的支持作用 ,在这个前提下 ,都市报财经版必须走亲民化路线 ,挖掘出事实存在但处于潜在状态的受众需求 ,这就对都市报财经版上经济新闻的处理方式提出了不同于全国性纯财经报的要求。传播学研究表明 ,读者总是以自身的知识结构来衡量信息 ,越是同熟悉的环境相符合的信息越容易被接受 ,而一条好新闻的价值体现在趣味性、接近性、知识性、权威性、指导性等几方面 ,从这个角度出发 ,都市报财经版在确定报道方式时必须遵循的原则是 ,“信息本地化并突出对读者经济生活的干预作用”。结合都市财…