以民间商会为信用中介的中小企业投融资模式研究

本文是在调研的基础上所做的实证研究.作者用了一年的时间,在天津温州商会的支持下,与银行合作,对近500家天津温籍企业进行了调查走访.通过调研分析,力图探讨在新的形势下解决中小企业投融资困难以及银行对中小企业信贷不畅、风险较大等问题的方法和途径,尝试以商会或行业协会作为信用中间人和担保人实现银行对中小企业的信贷,提出了以民间商会作为信用服务中介的中小企业信贷新模式.     

管理层收购融资途径研究--MBO基金信托计划

在国企改革的进程中,MBO是企业改制的方式之一.随着一部分公司MBO的完成,它越来越为更多公司所青眯,但是在管理层收购过程中资金问题始终是制约MBO运作的     

中国股市增发公告的股价效应分析

增发公告的股价效应受到人们的广泛关注,本文通过研究相关的91家公司股价变动情况,对公开增发公告与定向增发公告,以及定向增发中不同募资投向的各种股价效应进行比较研究,发现不同方式的增发公告之间,不同募资投向方案之间的股价效应存在显著差异,对市场决策具有重要影响。同时根据研究结果还得出了目前我国股市的一些特征。     

企业可持续增长模型及其在融资决策、财务规划中的应用

文章以企业可持续增长的逻辑起点入手,以财务基本平衡等式为依托,认为可持续增长是一种动态平衡增长,并在此基础上论证支持企业销售增长的各要素与企业可持续增长率间的变化关系,提出企业销售增长偏离可持续增长时相应的融资策略以及可持续增长率作为企业财务规划的辅助内容存在的局限性。     

论我国民间融资的法律规制

民间融资作为一种融资方式,是经济金融领域中建立在熟人关系之上的资金融通渠道,在促进中小企业发展、缓解社会资金供求矛盾等方面显示出其独特的优势。随着我国社会经济的快速发展,我国民间融资的规模也逐渐扩大,在经济生活中起着越来越重要的作用。但是,由于法律监管和法律规制的缺失,民间融资长期游离于灰色地带。如果没有法律及时、正确的规制和引导,就可能会引发各类社会矛盾,从而影响社会稳定。目前,我国的民间融资法律体系尚不完善和健全,而民间融资市场的健康发展需要有效的法律制度作为支撑。因此,需要对民间融资进行规范性立法和规制,维护金融安全,保障民间融资主体的合法权益,引导民间融资逐步走向阳光化、规范化和法治化。     

推出市政债券为新型城镇化建设融资

新型城镇化建设的融资需求已引起各方主体的高度重视,探索推出市政债券是其中一个重要举措。为此,当前应加快立法,加强法制建设,健全法律法规体系,完善相关法律制度;规范地方政府举债行为,强化对地方政府举债的市场约束,构建多元化的城镇化建设融资体系,建立可持续的城镇化建设融资机制;严格执行财经纪律,构建地方政府的财政信用,强化地方财政预算约束,提高地方财政预算执行的透明度;完善信用风险管理制度,加强信用风险管理,有效防范和控制市政债券的信用风险;制定市政债券投资的税收优惠政策,增强对投资者的吸引力,发展壮大投资者队伍。     

上海建立融资租赁交易平台研究

融资租赁是连接金融资本、商业资本和产业资本的纽带,是与银行信贷、证券并驾齐驱的三大融资工具之一,在当前经济趋于下行的经济环境下,上海建立融资租赁交易平台,将有助于在融资租赁行业大发展的浪潮中抢占先机,形成上海产业转型和拉动经济增长的重要抓手,加快国际金融、贸易和航运中心建设。上海构建全国性的融资租赁交易平台,在资金、机构、人才、物流、平台等方面具有综合资源优势。上海融资租赁交易平台应具有提供市场信息、撮合市场交易、登记公示物权、提供配套服务、规范市场行为、制定交易规则等基本功能。     

信用风险、融资约束与投资行为——基于我国制造业上市公司实证分析

本文将我国制造业上市公司分为负现金流,正现金流且现金持有量增加和正现金流且现金持有量减少三组,分别研究了这三组公司信用风险和融资约束之间的关系,并在此基础上考察了这三组不同融资约束公司的过度投资和投资不足状况。研究结果表明:经营现金流为负的企业信用风险较高,企业受到较强的融资约束,但信用风险对融资约束作用不明显;经营现金流为正且现金持有量减少的企业,企业受到的融资约束水平较低,具有一定的财务松弛度,信用风险和融资约束之间不存在明显的关系;经营现金流为正且现金持有量为正的企业,面临的融资压力很大,而且企业信用风险加深融资约束程度;融资约束对投资行为具有一定的抑制作用。     

新疆上市公司融资结构分析

新疆上市公司融资结构的主要缺陷是：债务资本内部结构不合理,短期债务资本偏高;长期债务资本融资方式单一,很少采用公司债券方式融资;内源融资不足,资本公积臃肿。面对这些问题,新疆上市公司应积极调整融资结构,控制财务风险,增强创新意识,不断开拓和完善筹资方式,以提高融资水平和获利能力。     

银行信贷、商业信用与中小企业投资行为分析

运用105家上市中小企业2005--2007年的面板数据,对中小企业银行信贷、商业信用与投资行为之间的关系进行了实证检验。研究发现,总体上银行信贷与企业的投资支出显著正相关;商业信用与企业的投资支出显著负相关。在分类检验中,高融资约束企业,银行信贷与投资支出的正相关关系进一步提高;低融资约束企业,商业信用与投资支出的负相关关系有所下降。由此可见,银行信贷是我国中小企业获取外部资金来源的重要渠道,健全的信用制度是克服中小企业融资瓶颈的重要举措。