股票市场短期时间序列投机对经理投资行为的影响

公司投资行为受股票市场投机影响,投机性时间序列的实质是影响信息收集行为,股市短期时间序列投机者选择接收关于外生震荡不确定性的私人信息,博弈经理投资决策并对经理投资行为产生影响。本文基于信息结构研究股票市场短期时间序列投机对经理投资行为的影响,分析股票市场博弈均衡和经理有效均衡行为,阐明经理低效率投资决策行为的实质。     

上海股市的第一次高潮和危机

光绪初年,上海股市快速发展,很快进入了高潮,但好景不长,在光绪八年至九年间即爆发了危机。这是上海(也是中国)股市的第一次高潮和危机。有关这次股市的论文已有几篇,本文对此作进一步的论述。本文的创新见解主要有:对高潮和危机的过程有更准确、完整的说明;对上海平准股票公司的倒闭时间及其原因作出新的分析;总结当时人们对股市危机成因的认识,认为股市投机是发生股市危机的根本原因。     

地下钱庄案频发的思考

以广东“杜氏地下钱庄”案和上海“罗怀韬地下钱庄”案为例，对当前地下钱庄案频发冲击金融市场及经济秩序、助长国内非法资金清洗出境、影响房地产和资本市场等危害性进行了分析，提出了多部门配合打击、实施“疏”的手段、健全完善相关法律规定等有关建议，以期对当前反洗钱工作有所裨益。     

论我国证券市场恶性投机行为及其监管对策

近年来 ,我国证券市场先后多次出现虚假包装上市、内幕交易、操纵市场等严重违规违法问题 ,不仅损害了广大中小投资者的经济利益 ,而且也扰乱了我国的金融秩序。从理论和实践的角度充分认识我国证券市场中存在的恶性投机行为 ,重视监管工作 ,并找出切实有效的监管对策 ,对于化解和防范证券市场风险、发挥资本市场功能、促进国民经济持续稳定发展有着十分重要的意义。本文作者分析了有效资本市场理论所受到的现实约束 ,论证了实施证券市场监管的必要性 ,剖析了我国证券市场中的恶性投机案例 ,指明了加强证券市场监管的根本对策 ,并提出了提高监管效率的监管方法。     

天津市房地产投机度测量研究

在房地产市场中,投机行为是房地产泡沫形成的关键因素之一。文章将房地产价格分为资本收益为零时的房地产价格和投机性价格两部分。建立回归模型,引入拆迁量对模型进行修正,结合具体数据,对天津市房地产投机行为进行了实证分析。     

No‐Betting‐Pareto Dominance

We argue that the notion of Pareto dominance is not as compelling in the presence of uncertainty as it is under certainty. In particular, voluntary trade based on differences in tastes is commonly accepted as desirable, because tastes cannot be wrong. By contrast, voluntary trade based on incompatible beliefs may indicate that at least one agent entertains mistaken beliefs. We propose and characterize a weaker, No‐Betting, notion of Pareto domination which requires, on top of unanimity of preference, the existence of shared beliefs that can rationalize such preference for each agent.     

Nonspeculative Bubbles in Experimental Asset Markets: Lack of Common Knowledge of Rationality vs. Actual Irrationality

We report the results of an experiment designed to study the role of speculation in the formation of bubbles and crashes in laboratory asset markets. In a setting in which speculation is not possible, bubbles and crashes are observed. The results suggest that the departures from fundamental values are not caused by the lack of common knowledge of rationality leading to speculation, but rather by behavior that itself exhibits elements of irrationality. Much of the trading activity that accompanies bubble formation, in markets where speculation is possible, is due to the fact that there is no other activity available for participants in the experiment.     

理性思辨与康德“自由”的呈现

康德思辨理性的进程以理性存在为基础,并通过理性存在展示人作为主体存在的自由本质。作为人的主体存在,时空则为人的感性直观的纯形式,凭借这样的纯粹形式,思辨理性便能够在知性对象以外构建起绝对的原因世界,或者说,一个自由的理念世界。理性思辨的目标不是现象、条件者和有限,而是绝对的源泉、无条件者和自由之在。