有限合伙--风险投资企业的最佳选择

由于有限合伙制度对普通合伙人和有限合伙人在权责利益上各有特殊的规定,因而它作为一种制度安排,非常适合以风险投资为投资和管理模式的高科技产业的发展.     

信息不对称条件下风险投资退出方式选择研究

退出过程的信息不对称程度影响风险投资的退出方式,成功的退出对风险投资的良性发展具有重要意义。在信息不对称的条件下,对于风险投资而言,高效的退出方式是首次公开上市退出,但IPO不能很好地解决内外部投资者之间存在的严重的信息不对称问题。并购、回购等股权转让的退出方式,能更好地解决信息不对称问题,是风险投资退出的另一重要渠道,但收益较低。研究表明,风险投资成功退出的关键是根据创业企业的发展和资本市场的变化情况,把握退出的时间和方式,选择部分或全部退出,以保证风险投资收益的最大化。     

实物期权方法在风险投资中的应用

本文结合风险企业自身及其发展的特点和风险企业投资运作过程的特性,论述了实物期权方法在风险企业估值和投资决策中的应用,并指出了实物期权方法应用中的难点。     

秩估计及向量广义线性模型在风险投资中应用

从风险投资案例中整理发现内在变化规律,有助于把握投资方向和路径。以2001—2011年全球投资公司每轮平均投资数据为例,由于数据不具备正态性和方差齐次性,基于秩估计方差分析,结果表明,各年之间均值存在显著差异。假设平均投资服从伽玛分布,其形状参数和尺度参数是年份的二次函数,基于向量广义线性模型估计各参数。最后预测2015年伽玛分布形状参数为1．1959,尺度参数为5816．186。风险投资位于任何区间的概率都可以通过分布函数计算。     

中国商业银行操作风险分析

本文从公开媒体报道中搜集到的国内商业银行的操作风险损失事件,分别从损失事件类型、四大专业银行等方面,对操作风险损失事件进行定量分析。     

技术导向对创业企业绩效的影响及作用机制研究

文章以知识创新为中介变量,业内竞争水平与替代品替代能力为调节变量,构建了一个技术导向与创业企业绩效间关系的整合模型,并以上海市创业基金资助的121家高新技术产业的创业企业为实证样本,对模型进行了实证检验。研究发现,技术导向对创业企业的绩效具有显著影响,知识创新对于技术导向与企业绩效之间的关系具有完全中介效应,且替代品的替代能力能够对二者之间的关系起到调节作用。     

创业投资机构与创业板IPO首日折价行为研究

创业投资对创业企业IPO的影响主要集中在核证监督和信号传递效应两方面。国外学者利用发达资本市场数据实证发现:有创业投资支持的创业企业IPO首日折价低于无创业创投资支持的创业企业。然而,一些学者利用中国创业板数据实证却发现:有无创业投资参与的企业IPO首日折价率并无显著差别。文章基于中国证券市场运行结构,运用信号博弈和两阶段博弈模型探寻中国创业投资在IPO首日核证监督效应微弱的深层次根源。     

创业投资组织形式选择问题分析--基于民间投资者的角度

民间投资主体对创业投资组织形式的选择是由自身的特性、利益捆绑程度、合同的修改成本三项因素决定的。对个人投资者来说,有限合伙制是其最优选择;大型企业集团将选择附属公司制,大中型企业将参股创业投资公司;对于保险公司、养老基金、投资银行等机构来说,信托基金制和有限合伙制都可能是最优选择,主要取决于收益与安全系数综合考虑后所得的值的比较。论文用美国的资料对民间投资者选择创业投资组织形式的理论模型进行了初步验证。     

风险资本市场的均衡分析

本文从风险资本市场的结构出发,以风险资本供求机制为基础,深入探讨风险资本市场均衡位置及其移动的原因,并寻找风险资本市场的最佳均衡位置。最佳均衡位置的决定因素,就成为一国政府促进风险资本市场进而促进整个风险投资业发展政策制订的理论参考。     

发展高科技产业与风险投资

要发展高科技 ,实现产业化 ,使之形成国家的竞争能力 ,关键是建立一个完善的风险投资体系。文章从我国的实际出发 ,分析了限制中关村高科技发展的瓶颈 ,介绍了台湾及国外风险投资的经验 ,说明了风险资本与建立风险投资体系的关系 ,以及孵化器在风险投资中所发挥的作用