通胀对高管的股权激励和工作努力策略的影响

股权激励能够使得公司与高管的共同利益最大化,并且解决由于信息不对称所产生的委托代理问题。高管不可观测的工作控制着公司股票价格。由于高管的真实财富受到市场通胀不确定性的影响,本文研究了通胀环境下,以风险厌恶和工作努力效率为特质的高管,在银行无风险资产账户、市场投资组合和公司股票间寻求最优配置以达到个人终端真实财富预期效用最大化。首先利用伊藤公式得到了高管的真实财富过程;其次利用动态规划原理构建了满足最优工作努力策略和股权激励问题的哈密尔顿-雅可比-贝尔曼（HJB）方程,并找到了解析解;最后对结果进行了数值模拟,并从经济学的角度分析了通胀风险对高管的股权激励和工作努力策略的影响。本文研究表明：由于通胀不确定性影响着高管财富的实际价值,当高管财富效用服从对数函数时,公司股票占高管个人财富的最优比例不受通胀风险影响,但是高管在市场投资组合的投资比例随通胀波动率的增加而下降,进而影响到高管对市场投资组合账户和银行无风险资产账户的投资比例。高管的财富效用服从幂函数时,对于长期契约,股权激励代表的长远共同利益引导着高管看好公司的发展前景,激励着高管付出更高水平的努力,此时通胀带来的货币贬值风险对高管的的影响较小;而对于短期契约,长远共同利益的缺乏和通胀风险的变大诱导着高管的短视行为,高管将减持公司股票并且减少努力。本文所得结论对公司的股权激励理论做了有益的补充。     

关于文化消费的理论探讨

国内有关文化消费的研究开始于1985年,但其中的理论研究并不多见,大多是对文化消费的具体的、定量的分析和调查。近年来,随着文化全球化的深入和大众传播媒介的迅猛发展,文化消费日益成为文化研究不可回避的问题。文章梳理了有关文化消费的各种理论,从社会学的视角表达了这样一种观点:文化消费是一个社会行为,绝不仅仅是对文本的消费,永远都受到社会脉络与社会关系的影响。人们在文本与实践的消费中,也在创造文化。     

高校女大学生思想道德问题探究

随着社会的发展和高等教育的普及,有越来越多的女生接受高等教育。由于自身的特点,她们在学习中能够努力学习,在思想上能够坚持马克思主义的指导地位。但是,市场经济的一些负面影响和多元的价值观对她们的思想道德产生了巨大的影响。面对女大学生思想道德出现的一些不良现象,本文从女大学生思想政治素质方面的问题、大学生思想政治教育中存在的问题、提高高校女大学生思想道德的对策展开论述,探讨有利于女大学生成长的对策。     

高职院校校园文化建设问题初探

大学文化是一种较高层次的文化,追求崇高理想、讲求批判精神,是大学物质成果和精神成果的结晶,大学文化是高等教育长期发展的文化沉淀,也是高职教育发展的基础和重要依靠力量。随着高职院校对品牌效应的关注,大学文化就已经作为高职院校自身的一张名片,影响着高职院校的发展。深入对高职院校大学文化建设的思考,有助于高职院校从外延发展,提升到内涵式发展,有助于高职院校在激烈的竞争中生存。     

大规模同质不良资产组合回收率定价研究

处置不良资产是我国金融业改革和发展的重要问题,大规模批量处置不良贷款是处置不良资产的首选方法之一.不良贷款组合的回收率分布,是不良贷款组合定价的基础.针对不良贷款回收率的双峰分布特性,将不良贷款分为低峰回收贷款和高峰回收贷款,证明了不良贷款组合的回收率收敛于低峰回收率和高峰回收率的条件期望之和.基于信用风险结构模型,进一步证明了高峰回收率条件期望的正态逆变换与低峰回收比率的正态逆变换之间存在线性关系.由于对低峰回收贷款易于判断,很容易估计低峰回收比率,因而可以通过线性回归估计出高峰回收率条件期望,这样就给出了不良贷款组合的整体回收率估计模型.基于这一模型,还给出了估计不良贷款回收率的分位数的计算方法,该方法实际上是VaR方法的推广.     

郭明义精神对当代大学生的价值引领

随着经济全球化和信息社会化的发展,各种文化价值观念激烈碰撞,有些大学生因此产生了迷茫。在对待个人、社会和国家利益上,郭明义给了我们最好的答案,他用自己的实际行动告诉我们,只有为服务人民的人才是伟大的,只有奉献社会的人生才是美好的,当代大学生要学习郭明义事迹背后所折射出的精神价值,并用这种精神指引自己的实践,就会创造与众不同的人生。     

基于LHAR-RV-V模型的中国股市波动性研究

在已实现波动率异质自回归模型(HAR-RV模型)的基础上,基于市场微观结构的理论,同时考虑市场波动的杠杆效应和量价关系,构造了已实现波动率及交易量之长记忆异质自回归模型(LHAR-RV-V模型).利用该模型对沪深300指数的等时1min高频数据进行实证分析,实证结果表明该模型能够较好地捕捉到我国股票市场波动的长记忆性和杠杆效应,且杠杆效应具有一定的持续性.此外,过去不同周期交易量的加入不仅能够更为细微的反映量价之间的关系,而且在一定程度上改善了模型的预测能力.     

2007年下半年我国物价形势分析与预测

我国消费物价指数（CPI）2007年3-5月连续3个月同比涨幅超过3%,引起政府与社会各界高度关注。本文就近期CPI快速上涨原因作了深层分析,指出粮食价格波动是此次CPI上涨的主要原因。而粮食价格波动、资源品价格的波动和急速上涨的资产价格将是影响我国物价总体水平未来走势的重要因素。预测结果显示：2007年下半年将呈现先继续上扬然后下降的趋势,下半年及全年CPI涨幅将超过3%,但不会出现大的通货膨胀。     

奉献型角色的角色意识研究

角色意识贯穿于个体角色认知与角色行为的全过程。正确的角色意识不仅能提高个体的角色认知水平,更能增强个体的角色行为效果;而错误的角色意识,则会形成误导,使个体的角色认知偏离角色期望,产生错误的角色行为,致使角色实践出现问题甚至导致角色失败。对于奉献型角色群体而言,职业意识不可能使个体内在的产生奉献的认同和行动,必须通过角色意识的培养,形成这类群体对角色的神圣感、使命感、责任感、归属感、成就感、认同感,从而自觉投入地承担好自身角色。     

对村民自治的一项法律社会学考察

本文的主旨在于尝试从法律社会学的枧角,透视中国农村社会中实际存在的各种因素对村民自治的影响和作用.文章将首先对村民自治的内涵进行定位.进而论证在村民自治实施过程中借助本土资源,实现农村秩序重建的必要性与可能性.继而作者将依次分析习俗、权威(地方精英)、法律在村民自治中的角色与功能.