融券卖空与股价崩盘风险——基于中国股票市场的经验证据

本文考察了我国卖空交易对股价崩盘风险的影响,并对其作用机理进行了分析。研究发现:卖空交易有助于降低股价崩盘风险,且通过工具变量法及考虑外生事件冲击等方法控制了内生性等问题之后,结论依然稳健。同时,在信息透明度较低、公司治理及外部监督机制较差的情况下,卖空交易对股价崩盘风险的影响更为显著,表明卖空交易通过提升公司信息透明度和改善公司治理,从而降低了股价崩盘风险。进一步研究发现,在牛市中卖空交易很好地起到了负面信息挖掘的功能,降低了上市公司的股价崩盘风险,但却并未进一步加剧恶化较差市场行情下的股价崩盘风险;融资买空显著提高了上市公司的股价崩盘风险。本文为我国卖空实践的市场风险分析提供了新的视角。     

SCP和RMP框架下中国银行业盈利能力研究——基于非平衡面板数据的实证分析

采用2004-2012年的非平衡面板数据,研究体制改革后的中国银行业市场结构与银行个体盈利能力之间的关系。实证结果表明,"结构-行为-绩效"(Structure Conduct Performance,SCP)范式和"相对市场势力"(Relative Market Power,RMP)假说并不适用于中国银行业。市场集中度越高,市场势力越强,反而会削弱银行的盈利能力。在相同市场结构条件下,市场集中度提高或市场势力增强会给中国前五大银行带来更多的负面影响。     

我国家族企业产权特征分析

家族企业是一个或数个具有紧密联盟关系的家族掌握相当部分的所有权 ,并直接或间接控制经营权的企业。根据产权的不同层面 ,把家族企业产权结构分为所有权层面的外部产权结构和经营权层面的内部产权结构 ,而这两者最直观的体现就是公司的组织制度。研究家族企业的外部、内部产权结构及其组织制度 ,将有助于从外到内进而综合了解家族企业     

基于RIS框架的北京旅游形象策划——兼论北京奥运旅游形象

旅游形象是一个区域或城市旅游吸引力强弱的关键所在。依据RIS框架理念,北京的旅游形象应该从横向、纵向两个维度进行策划,北京旅游形象总体可以定位为“文化之都”、“动感之都”。奥运会的召开是北京向全世界宣传自己旅游形象的绝佳时机,应通过精心组织旅游线路,制定鲜明的旅游宣传口号,创新营销理念和方式,做好旅游形象的维护和拓展管理,把北京美好的旅游形象根植于国际国内旅游者心里。     

知识型企业螺旋加速推进模式的启示

由于其自身的特点,知识型企业发展呈现出螺旋加速推进的模式,这一发展模式包括三个阶段:螺旋递增阶段、螺旋不变阶段和螺旋递减阶段.影响企业发展出现不同阶段的原因有三个,即知识、机遇、价值.知识型企业螺旋加速推进模式给我们的启示是,在企业内部实行知识管理.     

创新方法选择的路径及发展趋势

创新方法的选择关系到创新的成败.知识经济时代的边际递增理论和创新边际效率理论是指导创新方法选择的基本理论.创新方法的选择应当以市场与技术并举、致力于适销技术为原则.系统化的TRIZ方法为创新提供了一个技术共享平台,同时也昭示着平台构架是创新方法的发展趋势.     

财务集中管理创新——来自A公司的案例研究

文章在实地调研的基础上,对A公司的财务集中管理进行了案例研究.该公司创造性地摸索出财务集中管理的成功经验,并形成了四个统一模式即统一核算业务、统一税费管理、统一预算管理、统一财务制度,两个集中模式即资金集中管理、财务人员集中管理和一个E化模式即会计信息化建设,初步建成具有A公司特色的财务集中管理模式.经研究认为,A公司的财务集中管理模式是现代化煤炭公司实现其发展战略和专业化、集约化生产的必然选择.A公司的财务集中管理的成功实践表明,财务集中管理是大型现代化公司对财务管理的必然要求.     

中国炼油工业竞争力关键因素分析

面对中国加入WTO、市场竞争激烈、国际油价不断上升的形势,国内炼油行业全面亏损,中国炼油工业面临着前所未有的挑战。结合国内外炼油工业的现状,用对标分析的方法对炼厂规模、炼油工艺装置构成、炼油装置能耗和炼油成本等方面进行国内外对比分析。中国要提升炼油工业竞争力就要采用降低成本、节能技术措施,向大型化方面发展。     

供应链管理环境下企业组织结构的变革

面对供应链管理的需要 ,企业传统的组织结构越来越表现出流程割裂、追求局部最优、机构臃肿、授权不足、分工过细等不适应性 ,必须进行业务流程再造 ,从重视职能管理向重视流程管理转变 ,为降低供应链的运行成本、提高供应链的响应速度提供企业组织结构保障。