融券卖空与股价崩盘风险——基于中国股票市场的经验证据

本文考察了我国卖空交易对股价崩盘风险的影响,并对其作用机理进行了分析。研究发现:卖空交易有助于降低股价崩盘风险,且通过工具变量法及考虑外生事件冲击等方法控制了内生性等问题之后,结论依然稳健。同时,在信息透明度较低、公司治理及外部监督机制较差的情况下,卖空交易对股价崩盘风险的影响更为显著,表明卖空交易通过提升公司信息透明度和改善公司治理,从而降低了股价崩盘风险。进一步研究发现,在牛市中卖空交易很好地起到了负面信息挖掘的功能,降低了上市公司的股价崩盘风险,但却并未进一步加剧恶化较差市场行情下的股价崩盘风险;融资买空显著提高了上市公司的股价崩盘风险。本文为我国卖空实践的市场风险分析提供了新的视角。     

央行沟通交流与宏观经济稳定

中国正在加强宏观调控,以实现经济的平稳运行。在保持宏观经济稳定方面,我认为中央银行可以通过三个方面的改革发挥更大的作用。加强与公众沟通和交流,确保信息透明过去十年中,在世界范围内中央银行发展的一个重要特点是在寻求与公众进行沟通,这不仅有利于央行做出科学的政策决定,而且有利于制定正确的政策方向。这方面的工作,最明显的就是那些有通货膨胀目标指导的中央银行,比如美国的联邦储备局及澳大利亚和新西兰一些有关机构。这些机构对政策的一些说明甚至比政策本身更能够影响市场上人们的心理和行为。这些行为同时也造成市场上稳定性…     

论加入WTO与中国政府的行政公开

行政公开是行政法治的一个重要原则 ,是依法治国的必然要求。长期以来 ,中国政府行政公开存在诸多问题 ,如没有统一的行政公开立法、行政公开意识淡薄、存在大量的黑箱操作式的内部文件等。中国政府必须从制定行政程序法、制定信息公开法、实行行政会议公开等方面入手 ,加快行政公开的步伐 ,适应 WTO要求     

洞崖铁管之谜

白公山下有神秘的铁质管状物的消息一经传开，立即引起了有关部门的重视，一些专家学者认为这是外星人的遗存物。他们的依据是柴达木盆地地势高，空气稀薄，透明度极好，是观测天体宇宙极理想的地方。依据这种观点分析，外星人如光临地球，位于柴达木盆地的托素湖应该是首选地点之一。     

公示及其写作

一、文种特征 自20世纪90年代以来,随着我国政治体制改革的逐步深化,在党政机关和企事业单位的组织人事管理方面越来越强调民主化和公开化,讲究"透明度".由此,一种新的党务、政务和公务公开的重要形式--公示制度应运而生.公示作为一种实用性文书就是在这种制度催生下的产物.     

我国省级地方政府预算细化与腐败的关联性研究

预算细化会改变现有预算参与方的利益,减少地方政府的寻租腐败空间,从源头上预防腐败.基于我国31个省级地方政府的面板数据,可对预算细化的反腐败效应进行实证检验.研究结果表明:财政透明度与腐败呈显著的正相关;非税收入占财政收入比例的回归系数值为负数且不显著;财政分权与腐败也呈负相关且不显著;公务员工资水平与腐败呈显著的正相关.由此可见,为了提升预算反腐的有效性,应落实全口径预算,将政府的所有收支纳入预算,规范化管理非税收入;并完善财政分权体制,赋予地方政府实质性的财权和事权;同时要健全与完善追究机制、晋升考核机制等相关制度.     

论WTO区域贸易协定透明度机制的不足及其完善

WTO区域贸易协定透明度机制自2006年年底临时适用以来,已经逐渐得到WTO成员方的广泛认可.然而,机制的运行仍存在潜在的危险,面对日益增多的区域贸易协定,现有的善意履行和“同伴压力”的监督机制,会在未来的运行中遇到前所未有的巨大挑战.而机制一旦被破坏,则意味着多边贸易体制和区域贸易体制的融合进程将被中止.目前透明度机制在实践中已经暴露出监督不力的问题,区域贸易协定通报和审议时间上的拖沓、数据提交上的困难,都督促WTO成员方尽快完善现有的内部监督机制.因此,明确并简化现有WTO规则,建立一个完备的规则评估机制,并扩大WTO秘书处职权,形成后区域贸易协定通报监督框架,是保证今后透明度机制良好运行之必须,也是未来区域贸易协定谈判的主要方向.     

单向透明制胜

让敌人知道更少有种法术叫"单向透明"。这是人类自古以来的向往,常将这种能力赋予史诗中的神鬼。现如今,它在战场这个界面上实现了。在利比亚战争中,人们曾普遍认为,身陷伊拉克与阿富汗战场的美国,打不动这一仗了。表面上看,美国的确不再像前几场战争那样,身先士卒当劳模:2011年3月19日,双方开战,美军并没有担当主要突袭力量,到31日,美军又宣布将退出对利比     

石化项目“群众说不上就不上”

舆情链接:《走出"闻化工色变"的困局》第一财经日报5月6日《"PX"建还是不建,信息透明度须增加》新华每日电讯5月7日【事件回放】5月4日,云南昆明2,000民众走上街头,以"散步"抗议的方式,抵制中石油65万吨PX项目,在距离该市45公里的地方落户。4月28日,成都市政府部署近期工作时首次公开对彭州PX项目表态,政府坚持