基于宏观因素的远期汇率风险溢价期限结构

本文主要考察宏观因素对远期汇率风险溢价期限结构的影响,并探讨远期汇率风险溢价的期限结构特征.基于美日基准利率差和CPI同比指数的差值,利用随机折现方法,建立了远期汇率风险溢价的宏观理论模型,进一步将宏观模型推广到整个期限,建立风险溢价关于期限的函数.实证部分利用GMM方法估计风险溢价宏观模型的参数.并进一步利用风险溢价的VAR模型,考察了宏观因素对不同到期期限风险溢价的影响和不同到期限风险溢价之间的相互关系,发现风险溢价绝对值的均值随期限的增大而增大,但两国基准利差和CPI同比指数差值仅对风险溢价的期限结构短端的影响较大,说明期限较短的远期汇率风险溢价受两国货币政策的影响较大.     

社会主义核心价值体系的内涵解读与实施路径选择

社会主义核心价值体系作为一个多层面的系统逻辑结构,其中马克思主义是核心,决定了这个价值体系的根本性质;中国特色社会主义共同理想是其目标体现;民族精神和时代精神是精神动力;荣辱观是道德基础。社会主义核心价值体系的建设重在实践,其具体实施路径包括从关注民生入手增强核心价值体系的吸引力;大力发展生产力,扩大社会主义核心价值体系引领、指导功能的物质基础;建立宣传教育有效机制等三个维度。     

从传统走向现代的交流:中日版昆曲《牡丹亭》

日本国宝级歌舞伎大师坂东玉三郎先生领衔的昆曲<牡丹亭>的公演,是中日两国文化交流的重要项目.而作为日本一代艺术大师,拥有"歌舞伎的奇迹"、"梦之女"等美誉的坂东玉三郎如何走上女形(男旦)表演技艺之路?如何对中国传统文化产生兴趣,又如何放下身段,克服语言障碍,演绎昆曲经典剧目<牡丹亭>,对这些问题的探究,将会引发我们对加强中日深层的文化交流、以及对传统文化艺术的保护和传承等问题的进一步思考.     

道德教育主客体关系辨析

道德教育是一项复杂的人类实践活动,而在这一过程中居于基础性地位,同时也是我们对道德教育进行研究之逻辑起点的是道德教育主客体间的关系问题。面对当前道德教育实践中主客体间现实存在的种种不和谐现象,从哲学视角对主体与客体、主体与主体性、客体与客体性及道德教育过程的阶段性进行深入分析,应是对两者关系进行科学定位的基础。在这一基础上形成的以和谐性、平等性和双向性为原则的道德教育主客体关系,必将极大增强道德教育的实效性,从而促进现代道德教育的发展。     

基于全球经济一体化的当前通货紧缩研究

自从 1 997年下半年以来 ,我国物价指数增幅连续二十多个月为负数 .这一建国后罕见的物价低迷现象引出了一场关于通货紧缩的热烈讨论 .在这些讨论中 ,认为我国正处于通货紧缩的论点占绝对主导地位 .本文认为 ,由于全球经济的一体化浪潮 ,国家与国家之间经济边界的淡化以及经济系统边界的扩大 ,经济系统中突现出许多本质不同的性质和特征 ,这些变化不仅导致各国经济变化存在很大相关性 ,甚至连政策变化也存在一定相关性 ,因此基于孤立的一个国家视角的通货紧缩理论具有很大的局限性 .本文立足于全球经济一体化的观点和“一篮子货币”思想 ,通过选择不同的参照系 ,考虑人民币 /美元汇率 ,以及考虑其它重要经济因素——日元 /美元汇率 ,世界原油价格 ,有色金属价格以及东南亚金融危机的影响 ,定量地考察了我国近年物价变化的实质原因 ,从而阐明了我国近两年的物价下跌基本上是正常的物价回落 ,同时也证明了近两年国家刺激经济增长的财政政策和货币政策已经发挥了巨大的作用 .最后 ,本文从几个重要经济指标的走势变化指出了全球经济形势的新变化 ,运用世界经济和我国经济滞后影响原理 ,提出了目前应该进入仔细观察和深入定量分析国际和国内经济形,谨慎出台刺激物价上涨政策的阶段,以便寻求一系列更适合和安全的政策．     

宋代城市商业的繁盛与坐贾势力的发展壮大

中国传统社会前期，行商是商业活动中的盈利主体，在市场上处于支配地位。自宋开始，坐贾的势力日益壮大，宋代成为了中国传统社会商人发展历程中行商与坐贾势力消长的重要转折时期。这一变化的出现，从本质上说是宋代商品经济繁盛的大环境下，坊市制度的崩溃、城市商业迅猛发展的结果，在宋代市场扩张、市场结构日益复杂、商品流通总量剧增的市场环境下，城市坐贾所具有的熟悉市场，对市场信息反馈迅速的特点，决定了他们在城市的市场活动中处于领先的位置。在市场信息不对称条件下，城市坐贾所具有的流动性较小、信誉度较高等特点也使其在激烈的市场竞争中得以进一步发展。     

利率调整对远期汇率期限结构的影响

远期外汇市场对货币政策的反应是宏观开放经济和国际金融研究的热点问题。本文提出利率调整前后远期汇率期限结构曲线存在相对稳定点的观点,并考察远期汇率期限结构曲线上相对稳定点的性质。首先,利用利率平价理论建立了远期汇率期限结构的静态模型,基于此模型,根据相对稳定点的定义,从理论上得到了在一国利率期限结构发生各种变动的情况下,远期汇率期限结构曲线上稳定点的存在性和唯一性条件。其次,结合美日两国的宏观经济形势变化和货币政策的具体实践,选择了美联储调息的五个示例,从实证的角度对理论加以验证。理论与实证结果均表明:当利率期限结构和即期汇率的变动满足一定的条件时,利率调整前后远期汇率期限结构曲线存在相对稳定点。     

远期汇率期限结构的相对稳定点的研究

随着金融全球化的加深,国家之间的货币政策的关联越来越大,各国利率的调整对远期汇率市场的影响错综复杂。本文研究当两国同时调整利率时,远期汇率曲线上相对稳定点的存在性和唯一性。首先,从理论上解决了当两国利率调整引起利率期限结构发生各种变动时,远期汇率期限结构曲线在利率调整前后是否存在相对稳定点和稳定点是否唯一的问题。其次,本文结合美加两国的宏观经济形势变化和货币政策的具体实践,选择了美联储和加拿大央行调息的五个示例,从实证的角度检验了前面的理论,实证结果表明:当利率期限结构和即期汇率满足一定的条件时,利率调整前后远期汇率曲线存在相对稳定点。     

期货市场中洗钱行为的识别

在分析期货市场洗钱者的基本手法和行为特征的基础上,来设计洗钱行为的识别指标和规则;然后,根据期货交易数据中的交易价格、盈亏变动和账户关联等方面的特征筛选出涉嫌洗钱账户;最后,利用计算机仿真模型,对识别方法进行检验,确认了方法的有效性.该识别方法有利于提高洗钱行为的监管效率,为反洗钱工作提供了一种可行的操作手段.     

论社会主义荣辱观对中国儒家传统荣辱观的继承与超越

社会主义荣辱观不仅继承了儒家荣辱观的精华,更多的则是对儒家荣辱观的发展与超越:社会主义荣辱观既有内在的自我约束要求,又有外在的制度规范;既是对人类道德共识的肯定,又有社会主义道德特性的阐发;具有广泛的适用性;修正了儒家荣辱观的缺陷,更具有时代性。