基于贝叶斯推断的巨灾债券定价研究

针对台风数据匮乏的特点,采用贝叶斯推断方法来保证广东省台风巨灾损失频数分布和损失强度分布参数估计的准确性.在已知损失频数分布和损失强度分布的情况下,利用蒙特卡洛模拟法扩充样本对总损失分布模型进行拟合.利用零息债券定价公式对不同本金偿还比例的台风巨灾债券进行定价.实证结果表明:运用贝叶斯推断可以较好地解决台风数据不足的问题;台风巨灾债券的收益与风险成正比.     

通胀预期与央行货币政策有效性

不同通胀预期状态下货币政策有效性有何差异？本文试图采用Logistic平滑转换结构向量自回归模型来回答上述问题。我们以央行未来物价预期指数来度量通胀预期,基本结论如下:(1)短期来看,在低通胀预期状态下,货币政策对促进经济增长和增加就业相对更有效;(2)而对于通货膨胀影响方面,在高通胀预期状态下,货币政策对物价的冲击相对更快显现出来,而在低通胀预期状态时,货币冲击对物价水平的影响存在通货膨胀惊吓现象,即初期表现为低通胀,甚至通货紧缩,然后显现正向效应,在大约11期之后正向效应达到最大,且对物价影响力度往往大于高通胀预期状态下的货币政策冲击效应。     

我国养老保险个人账户“空账”规模变化趋势分析

 本文首先对我国养老保险个人账户“空账”产生的原因及现状进行分析，然后根据我国最新养老保险制度规定，利用精算方法测算未来个人账户“空账”规模的变化趋势。测算结果表明：只要养老保险扩面工作进展顺利，个人账户“空账”规模就不会持续扩大下去。结合我国养老保险改革的实际情况，作者认为，现阶段我国养老保险改革的主要任务是要尽快扩大养老保险覆盖面。政府应该通过多种渠道筹集资金解决转轨成本以降低养老保险缴费率、平衡代际负担，最终顺利实现养老保险扩面；从中长期来看，政府关注的重点应从解决个人账户“空账”问题转向如何实现养老保险基金的保值增值。