汇率协整分析的理论基础与技术方法

汇率是影响宏观经济运行的重要变量。布雷顿森林体系解体后 ,汇率波动频繁 ,起伏不定 ,在此背景下 ,对汇率与其它宏观经济变量关系的分析及在此基础上进行的汇率行为描述和预测就成为金融领域研究的热点和难点。汇率理论的发展历程较长 ,产生了最有影响力的几种汇率理论 ,特别是货币主义汇率理论自上世纪后半期以来被广为研究和使用。在此基础上学者们提出了当前被广泛使用的汇率协整分析技术。它包括单位根检验和协整关系的估计以及误差校正模型的建立。实践说明汇率协整分析与汇率决定理论之间有着紧密的联系     

汇率协整分析中非线性误差校正模型的构建与应用

本文在传统汇率行为协整分析中的线性误差校正模型的基础上,引入改进后的使用共轭梯度算法的BP网络,建立其非线性误差校正模型。实证结果表明,人工神经网络能很好地把握汇率波动中的非线性因素,并降低预测误差。