进入权与组织控制

本文深入讨论了R-Z理论的两个核心概念:进入权和人力资本专用性投资,指出进入权的配置过程伴随着代理人进行专用性投资和委托人持续控制的过程,而组织控制构成了委托人对进入权配置过程进行持续控制的基础。委托人必须借助组织控制限制代理人的讨价还价能力,一个关键途径就是减弱代理人拥有的不对称信息优势。     

企业短期化行为成因探析

短期化行为是跨期决策中较为常见的现象,但其却会对企业长期发展及利益相关者带来重大影响.当前,世界经济正处于复杂多变的后危机时代,作为公司治理和战略管理领域的重要课题--短期化行为研究具有强烈的现实意义.本文从短期化行为概念、短期化行为在我国的表现、企业短期化行为成因等方面对国内外已有研究进行梳理和评述,并探讨了企业短期化行为的未来研究方向.     

从有限理性到有限道德——论伦理决策的有限性

在伦理决策中人们具有有限道德,包括沽名钓誉、内隐偏见、内群体互惠、漠视未来以及利益冲突."应该自我"与"想要自我"在决策的预想、行动与评价这3个阶段所处的地位不同,行动阶段道德意识的衰退与评价阶段的认知扭曲是有限道德产生的原因.有限道德的纠正需要决策者认识到多重自我的存在,在预想阶段倾听"想要自我"的声音;在行动阶段提升"应该自我"的影响,降低"想要自我"的作用;在评价阶段克服认知扭曲.     

基于中国投资者行为偏差的DHS模型修正

行为金融理论在金融理论中所占的地位越来越重要。行为金融模型中较为典型的有BSV模型、DHS模型、HS模型和BHS模型。本文基于DHS模型 ,在一个截面市场中 ,给出包括投资者保守性偏差和以归因偏差为条件的过度自信偏差的一个行为金融学模型。本文认为 ,BHS模型所引入的投资者变化的风险厌恶和本文截面模型所引入的投资者有偏预期之间在解释累积市场和截面市场偏差现象时存在相互作用     

有限理性个体投资者行为机理的实证研究

基于投资者认知模式和决策选择的理论分析,探讨有限理性投资者的行为机理.构建相应的结构方程模型,并用来自中国中小投资者的样本数据进行实证检验.结果表明,有限理性投资者对信息进行认知时会产生信息识别、信息编辑和信息评价3个阶段的认知偏差,基于这些有偏认知的投资决策也将是有偏的,并最终导致个体投资者的收益水平与市场之间存在差异;决策偏差时绩效差异有显著的直接影响,3个阶段的认知偏差通过决策偏差间接影响投资绩效,认知偏差、决策偏差和绩效差异之间存在着依次递进的因果关系,绩效差异对识别偏差的反馈关系不显著.     

债务来源异质性对企业投资扭曲行为影响的实证研究

债务异质性表现为企业债务具有不同的规模结构、期限结构和来源结构,而债务来源异质性为研究投资扭曲问题(包括投资过度和投资不足)提供了一个较好的视角.以2008年至2013年沪、深A股上市公司为研究对象,通过聚类分析方法证实中国上市公司中债务来源异质性较为普遍,构建债务来源异质性程度指标,选择债务来源异质性程度较高的样本(研究样本)和较低的样本(两组随机样本),对研究样本与随机样本配对后形成的样本进行组间比较分析、相关系数分析和回归分析,实证检验债务来源异质性对企业投资扭曲行为的影响.研究结果表明,债务来源异质性程度与企业投资扭曲程度显著负相关,即债务来源异质性程度越高,企业投资扭曲程度越低;企业债务来源异质性程度越高,投资过度程度和投资不足程度均越低,且债务来源异质性对企业投资扭曲的约束程度介于其对投资过度和对投资不足的约束程度之间.债务来源异质性程度越高,债务来源的多元化程度越高.研究结果对约束企业投资扭曲行为具有一定的积极作用.     

成本优势与江苏产品市场竞争力研究

价格优势是产品市场竞争优势的主要体现，而成本优势又是价格优势的主要依托之一。江苏是一个经济大省，但长期以来一直走的是依靠外延扩张发展经济的道路，成本高、效益差的问题始终未能得到根本的解决，与上海、广东、山东及外国等主要竞争对手相比处于绝对的成本劣势，从而严重影响了本地产品的市场竞争力。因此，降低费用、改善成本落后地位是提高江苏产品市场竞争力的主要突破口之一。本文首先讨论成本优势与产品市场竞争力之间的关系及其内涵。然后分析江苏企业成本地位的现状及其成因，在此基础上，提出改善江苏企业成本竞争地位的对…     

公司声誉管理模型探讨

全球化和知识经济时代的到来使公司声誉管理在企业管理中的地位上升。本文研究了公司声誉的形成、功能及其管理的原则,提出了基于公司公民行为的公司声誉管理模型框架,并对我国企业如何进行有效的声誉管理提出了具体建议。     

董事会职能、决策质量和决策承诺在中国情境下的实证研究

本文关注公司董事会在战略决策过程中的作用,以中国各行业共计182家公司为研究样本,试图研究董事会的职能发挥与公司决策质量的关系,尤其是受董事会职能影响较大的决策者承诺在其中的中介作用。在初步研究的基础上,本文对董事会职能、决策者的决策承诺和决策质量概念进行了系统的探索性分析和验证性分析,证实了董事会职能与决策质量之间存在显著的正相关关系,并且决策承诺在董事会职能和决策质量的关系中起中介作用。研究结果显示,中国企业董事会在参与战略决策制定的过程中,不能仅仅关注反映决策质量的简单财务指标,更要关注决策者对决策的承诺,加强决策者对决策实施的承诺有助于提高最终的决策质量。     

契约型战略联盟的灵活性期权价值研究

当面对较高程度的不确定性时,企业可以选择契约型战略联盟作为战略投资的治理模式,根据相关不确定因素的发展变化而选择不同的合作伙伴,这样,不但确保了战略投资灵活期权价值的实现,而且此治理模式本身也具有较灵活的期权价值.契约型联盟可以分为紧密型战略联盟和松散型战略联盟.本文应用期权动态规划定价模型,对紧密型联盟治理模式和松散型联盟契约治理模式的灵活性期权价值做了模型分析,并进行了相关参数的敏感性比较.分析结果表明,在一定范围内.当战略投资相关因素的不确定性程度较高时,应该选择较灵活的治理模式,如松散型战略联盟.