中国家族上市公司最终所有权、控制权及其分离——基于不同上市方式的比较分析

自La Porta等人首创追溯公司终极所有者研究方法以来,国际上涌现出大量研究各国大公司最终所有权结构的文献.中国作为全球最大的转轨经济体和新兴市场,家族上市公司的最终所有权结构却被国内外研究者不同程度地忽视.本研究发现,总体上中国家族上市公司的控制权高度集中且最终控制权与现金流权严重分离,但不同样本之间存在较大差异.分类比较进一步表明,直接和间接上市家族企业具有不同的所有权和控制权演变路径;在控股家族财富、控制意图以及相关法律制度等因素的制约下,间接上市家族企业具有较低的最终所有权和控制权,并倾向于构建复杂的金字塔控股结构,因而最终控制权与现金流权分离程度较高.     

中小家族企业融资行为研究综述

由于具有强烈的控制权偏好和风险规避倾向,中小家族企业的融资行为一般被认为比较符合新优序融资理论,即企业偏好内源融资,在外源融资中偏好债权融资.实证研究表明,内源融资是中小家族企业的主要资金来源渠道,并且家庭与企业资金流动灰色区域的存在使得大量家庭资源免费为企业所用;债权融资是中小家族企业外源融资的主要方式,研究者们对中小家族企业和非家族企业的财务杠杆率、融资可得性以及融资成本进行了大量的对比研究,其结论并不一致;虽然中小家族企业较少进行股权融资,但是一些国家在中小企业板上市的家族企业及其经营业绩还是引起了学界的关注.     

波特理论在商业零售企业竞争中的应用

由于我国加入WTO和买方市场的形成,商业零售企业面临着激烈的市场竞争,对竞争战略的运用越来越成为企业成功的关键所在。依据波特竞争理论的主要内容,分析国内商业企业所处的形势并在此基础上着重论述了波特竞争理论的运用。     

郑州航空港经济综合实验区临空产业发展研究

郑州航空港经济综合实验区是我国批准的首个上升为国家战略的航空港经济发展先行区,近年来发展势头强劲,2013年完成生产总值270亿元,同比增长30%;固定资产投资200亿元,同比增长75%;郑州机场旅客吞吐量超过1300万人次,增长12.7%;货邮吞吐量超过25万吨,同比增长69.5%,在全国主要机场中增速继续保持第一,总量由2012年的第15位跃居为第12位。发展郑州航空港经济综合实验区不仅能促进郑州市经济的发展,而且能带动整个中原经济区的建设,其扩散效应还可以辐射到中部其他省份,实现区域整体发展,保证国家中部崛起战略的最终实现。     

河南省新型工业化发展的形势分析与对策研究

信息化时代的工业化被称为新型工业化。与全国其他省份相比 ,河南省的工业化程度、城镇化率较低 ,发展新型工业化既有优势也有劣势。相应的对策是加快转变政府职能 ,加快城镇化进程 ,大力发展非公有制经济和积极推动清洁生产。     

中国民营上市公司的家族治理与企业价值

本文以最终控制者可以追溯到家族或自然人的民营上市公司为研究对象,将广义家族上市公司区分为真正或狭义家族上市公司(FB)和自然人上市公司(PB)两类,从家族所有、家族控制和家族管理三个维度考察了民营上市公司的家族治理对企业价值的影响。实证结果表明:总体上,家族治理降低了民营上市公司的价值,但家族所有、控制、管理三个维度的影响各不相同,家族治理的绩效最终取决于不同维度之间的组合。鉴于不同类型家族上市公司的主要回归结果皆不相同,本文认为家族企业的不同界定标准会在很大程度上影响到相关实证研究的结论。     

省直管县体制改革如何服务中原经济区建设

探索省直管县体制是党中央、国务院作出的重大决策,在发展壮大县域经济、统筹城乡发展等国家经济社会发展重大战略层面被寄予厚望。作为中央确定的试点省份之一河南的省直管县体制改革试点工作如何服务中原经济区建设大局,是一个需要深入探讨的重大命题。目前,省直管试点县的定位是体制改革的先行者、统筹城乡的示范区和科学发展的排头兵,这与中原经济区的五大战略定位是内在统一的。省直管县体制改革试点工作要实现这三大目标定位,在推进过程中需要把握好六大原则。