周内效应和月度效应：中国证券投资基金市场的实证研究

对中国证券市场中开放式基金和封闭式基金的周内效应、月度效应和月内效应进行了实证检验,并与指数基准进行了比较.结果表明,中国基金市场存在一定的日历效应.上海基金指数和大部分样本开放式基金周一日收益率相对更高,上半月的日收益率均值低于下半月的日收益率均值;封闭式基金在3月和8月的月收益率分别达到了年内各月的较大、较小水平.     

证券投资基金业绩评价中的几个基本问题

本文从单因素指标、业绩的归属分析、业绩的持续性、投资风格及基金业绩评级等五个方面介绍、评析了证券投资基金业绩评价中的重要研究成果及目前的国内外研究动态。     

评析“人民币升值论”

针对目前国内外学术界与媒体争论较多的“人民币升值论”，文章从多个视角来评述“人民币升值论”。在全面分析的基础上，文章提出了若干学术界应深入研究的一些专题。     

SARS对中国投资基金影响de实证研究

本文用事件分析法研究了“非典”事件对中国封闭式基金和开放式基金的影响。结果显示：事件的影响是有限和短暂的，在统计上并不显著；开放式基金的恢复性增长相对更快。事件的影响程度与事件窗口的长度高度相关。     

中国证券市场指数的日历末效应分析

本文分别对中国证券市场上的大盘市场指数和基金指数近5年中年末／初．季末／初．月末／初交替的四个交易日的收益和波动检验日历末效应。实证结果表明：各指数年末、季末和月末的收益率都高于下一初期第一个交易日的；基金指数更是出现负收益水平。此外，各指数年初、季初和月初的日历效应更为显著，但基金指数与市场大盘指数的日历末收益规律不尽相同。     

开放式基金净值增长率被拉升了吗?——中国证券市场日历效应检验

本文旨在研究基金净值增长率在月末、季末、年末最后1个交易日是否被显著地拉升而表现出一定的日历效应.首先引入虚拟变量进行回归分析,然后讨论不同业绩组的日历末表现以及前后10个交易日的净值增长率走势.结果表明,实证支持基金日历末净值增长率异常增大的原假设.此外还发现,净值增长率在月末、季末前后10个交易日明显呈现一个由低点逐渐增大,然后回落的趋势.     

中国证券投资基金业绩的持续性检验

本文通过回归计算和拟合投资组合的模拟运行检验了中国证券市场封闭式基金在1999．1-2003．6期间的业绩持续性。实证选取了相对基准和绝对基准以及不同的收益率计算方法。对历史和未来收益的时间段进行了细分，以分析不同时间业绩问的相关性。为了消除数据的重叠性，增大取样滑动频率并进行了统计检验。结果显示：样本在中长期内体现了一定的持续性；基准和收益率的计算方法对结果的影响很大。当计算期比持有期长时，检验中各指标的规律性相对更强。当预测期较长时，结果的规律性减弱。