中国A股市场金融板块间风险相依关系及动态演化研究

将中国金融板块细分为国有大型银行、全国性股份制银行、城商行、证券、保险和信托等6个金融子板块，并以2015年中国股市异动和2019年新冠肺炎疫情为研究背景，分析在两个场景下的不同时期内，6个金融板块间的风险相依关系及其动态演化。通过计算各板块间波动指数的互信息，构建金融板块风险相依关系网络，并使用最大生成树刻画该相依关系的核心结构。研究发现，在市场处于相对平静时期，银行类金融板块与非银行类金融板块二者彼此之间的风险关联较弱，处于相对割裂状态；在市场走势波动较大时，银行类金融板块与非银行类金融板块之间的风险关联程度增强，且保险板块成为重要的中间节点；在两个场景下的异动期和疫情期，国有大型银行板块和城商行板块分别成为最大的风险节点。