国内投资与劳动就业影响FDI流入的面板数据分析

FDI流入的规模与速度，主要取决于其边际收益率，而边际收益率又是由东道国的基础设施投资、社会分工、技术水平和劳动就业等因素所决定的。因此，只有东道国加速国内资本积累和人力资本投资，为跨国公司的发展营造良好的外部环境，提高其投资的预期收益率，才可能吸引FDI的大规模流入。这个结论能够完全为基于中国30个省份1985～2008年的面板协整分析所证实。这意味着，有效发挥国内资本与人力资源对FDI的配套功能的确有助于吸引FDI的。     

全球金融危机下的股票市场波动跳跃研究——基于高频数据的中美比较分析

本文以雷曼破产日至2009年1月底这段时期内上证综指、恒生指数以及S&P500指数的日内高频数据作为研究对象,采用跳跃显著性检验方法和扩展HAR模型,对波动跳跃特征进行了实证研究.结果表明:雷曼危机导致股市波动的显著提高,但中国内地股市受到的影响最小;中国香港股市成为波动跳跃发生频率最高、跳跃幅度最大的市场,且波动跳跃主要发生在夜间休市时间内;雷曼危机使得波动率模型的预测精度大大降低,股市风险变得更加难以预测,对于新兴市场来说这一现象更加明显.     

金融衍生工具与金融危机——基于风险偏好的案例分析

随着世界经济全球化的日益增强,金融衍生市场也取得了飞快发展,这同时加剧了我们在全球化时代所面临的金融风险。该文旨在对金融衍生工具和金融危机之间的联系予以探讨,通过对两组基于风险偏好的投资案例分析发现,尽管每一次金融危机都在一定程度上与金融衍生工具具有某种联系,但是每一次危机的引发原因和爆发形式都不相同;人们在使用金融工具时对风险的认识不够,并且不能正确使用风险管理策略。     

征收碳税对二氧化碳减排及宏观经济的影响分析

 征收碳税是控制温室气体排放、应对气候变化的有效措施。深入研究碳税税制的设计、最优税率的选择及征收碳税对宏观经济的影响，有着重要的理论和现实意义。本文基于2007年投入产出表，采用动态碳税调整机制构建多目标最优碳税投入产出模型，以总产出减少幅度与CPI上涨幅度为约束条件，模拟实现CO2减排量最大化及政府消费净额最大化时应选择的最优碳税税率，并分析征收碳税对宏观经济中CO2排放量、化石能源消费量、总产出、居民消费价格指数的影响，以及对各部门CO2排放量、产出、产品价格指数的影响。主要结论表明：在第一组约束条件下，应该选择的最优碳税定额税率为8.84元/吨CO2，以此税率征收，可获得CO2减排3.92%的环境收益，但需付出总产出下降0.99%和CPI上涨2.96%的经济成本；在第二组约束条件下，应选择的最优碳税税率为17.99元/吨CO2，以此税率征收，可获得CO2减排7.67%的环境收益，但需付出总产出下降1.96%和CPI上涨5.99%的经济成本。此外，两组约束条件下的其余模拟结果，也为政府相关部门平衡节能减排与经济冲击提供了更多参考，有助于碳税政策的稳步实施。     

人民币汇率的管控与放任——基于Markov分布转移模型的实证研究

该文在Markov状态转移模型的基础上,利用收益分布的尾部差异作为划分管控状态与放任状态的标准,结合收益波动的长记忆性,建立基于Markov分布转移的MDS-IGARCH模型,来考察中国政府管控人民币汇率的渐进性与阶段性。研究显示,随着四年来汇率改革的逐步完善与推进,在2006年9月至2008年9月间,人民币兑美元汇率基本没有受到政府管控的影响,紧盯单一美元的格局正被扭转,欧元在一篮子参考货币中所占的比重不断提升,人民币兑日元汇率实现了以市场供求关系为基础的自由浮动,更富弹性且更为灵活的汇率制度已日渐成型。为此,货币当局应进一步增强货币政策的主动性与独立性,减少政府管控人民币汇率的投入成本,逐步推动有管理的浮动汇率制向目标区域汇率制转变。