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管理层在以往业绩预告的连续成功会催生动态过度乐观,动态过度乐观会通过乐观预期和管理者机会主义行为两种机理影响本期业绩预告的质量。基于2003—2016年A股公司强制性业绩预告的数据表明,在其他条件相同时,以往业绩预告连续成功的次数越多,本期业绩预告乐观偏差的程度越小、准确度越高。进一步的分析显示,业绩预告的监管压力是乐观预期机理被削弱的主要因素。在考虑静态过度自信、管理层预测能力和稳健风格以及公司的业绩水平等因素后,结果仍然稳健。本文从信息披露的角度为管理者动态过度乐观的积极面提供了新证据,有助于监管机构与资本市场参与者更好地理解管理层业绩预告行为。 相似文献
现有文献发现,宏观经济环境和管理层特质均可能影响企业投资,但对两者交互作用的研究比较少.以2003—2016年A股上市公司的季度数据为样本,检验管理层业绩预告历史所体现的预测能力(或特质)是否影响经济政策不确定性与企业投资之间的关系.研究发现,以往的业绩预告的准确度越高,本期的投资效率越高,但以往的业绩预告的准确度对经济政策不确定性与企业投资之间的关系无显著影响;以往的业绩预告的乐观偏差会降低本期的投资效率,而以往的业绩预告的乐观偏差越大,企业投资总量和投资效率对经济政策不确定性的敏感度越弱.研究结果表明,在企业投资的治理机制中应该考虑业绩预告历史所体现的管理层特质的影响. 相似文献
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宋云玲 《清华大学学报(哲学社会科学版)》2009,(Z1)
通过对业绩预测违规这一特殊违规事项的分析发现,违规而未受到处罚的样本在盈利水平和盈利能力方面显著地高于被处罚的样本,前者亏损的比例、业绩下滑的幅度以及比例显著地低于后者。违规和未违规样本的对比分析则显示,违规而未受到处罚的样本和未违规的样本在上述方面不存在显著差异。由此可见,CSRC对被处罚样本的选择带有一定程度的"选择性偏见"。 相似文献
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