生产还是消费——中国股市生产资本资产定价模型实证检验

生产资本资产定价模型从企业利润最大化角度出发,推出资产的均衡价格.相较于消费资本资产定价模型,生产资本资产定价模型能更好的满足信息完全和决策者理性的假设条件.本文从生产资本资产定价模型出发,利用现值模型将生产的系统性风险因子,即生产的贝塔因子分解为现金流贝塔和折现率贝塔,并采用社会总投资和股市数据进行实证检验.本文发现生产-现金流贝塔是中国股市的重要定价因子,可较好地解释股权溢价的截面差异.相比之下,消费资本资产定价模型对不同资产之间风险溢价的解释能力较弱.     

小学生生活语文化的三个基本途径

早在两千多年前，我国古代教育家、思想家孔子就说过：“不观于高崖，何以知颠坠之患；不临于深渊，何以知没溺之患；不观于海上，何以知风波之患。”孔子的话，形象生动地阐明了知识与生活实践之间的关系。     

关于石敬瑭问题的两封信(摘要)

《社会科学》编辑部: 现对转来为石敬瑭翻案一文的作者郑同志的信,简复如下: 郑同志说,他是以毛主席“中国是一个由多数民族结合而成的拥有广大人口的国家”这一论断为指导提出他的看法的,我则认为他是曲解了毛主席     

基于网络人际互动的大学生思想政治教育功能分析

网络人际互动是以电子邮件、博客、微博、微信、QQ、飞信、论坛等交互工具为载体的新型交往实践形式,以其平等互助的人际交往模式、即时有效的信息传播方式、多元丰富的海量信息等优势使得网络互动平台中的思想政治教育实践活动成为可能。应分清网络人际互动的主流与支流,破除对大学生思想政治教育的消极影响因素,以此平台作为发挥思想政治教育的价值引导作用、实效性和育人功能的载体。     

技术进步：两宋航运业发展的动力

技术进步：两宋航运业发展的动力郑学檬两宋的科学技术以三大发明为标志，在中国和世界历史上引人注目，其中指南针应用于航海，为东西方的经济、文化交流创造了前所未有的良好条件。但是，除了三大发明以外，两宋的技术进步还表现在农业、制造业、加工工业各个方面。本文...     

股市联动中的“涟漪效应”

本文提出"涟漪效应"来解释国际股市联动性的大幅波动。所谓涟漪效应就是中心市场特有波动对其它市场间联动性产生影响的现象。本文采用滚动窗口和DCC-GARCH的方法计算了市场特有波动和收益相关系数,以9个主要市场指数为样本对国际股票市场中涟漪效应进行实证检验。研究结果显示,2007年后国际股市联动性变化与美国市场的涟漪效应有关,美国市场特有波动升高（降低）会导致全球股市联动性升高（降低）,而其他市场特有波动并没有类似影响。美国市场与其他市场间联动性基本不受第三方市场特有波动的影响,A股与美股联动性的增强是造成A股与其它股市联动性变化的主要原因。此外,研究特有波动与相关系数的关系能帮助我们识别国际股市中风险传递方向,本文结果显示欧洲市场对其他市场的影响非常有限,以往研究可能高估了欧洲市场的影响力。本文丰富了股市联动性影响因素的研究,对理解市场联动性变化、评估市场影响力等问题有重要意义。     

历史系热烈开展中国古代史分期、封建土地所有制和資本主义萌芽等問題的討論

本學期來,歷史系認真貫澈黨的“百花齊放、百家爭鳴”方針,組織教師就當前史學界所關心的重大歷史問題進行熱烈的討論。 (1)關於古代史分期問題:中國古代史教研組葉國慶教授針對該組教師編寫的《中國古代史講義》關於奴隸制與封建制分期意見提出自己的看法。《講義》認為中國奴隸社會萌芽于夏代,確立于商代,經西周到春秋戰國之交才向封建制過渡,所以西周仍然是奴隸社會。葉教授在題為《西周是奴隸社會?》一次學朮報告中認為:周族在克殷以前社會生產力已有一定發展,不低於商族,反之在農業生產知識,銅器應用都高於商族;武王克商是一個生產力較進步的周族,對落後的奴隸制商族統治的革命;周族在取得政權以後,社會生產力進一步發展,封建關係日益發展,“助”“籍”就     

基于过度外推的资产定价

基于卢卡斯纯交换经济模型和部分信息假设,研究了消费者在学习过程中表现的过度外推信念偏差对市场均衡和资产价格的影响.研究发现基于较低的风险厌恶系数,代表性消费者的过度外推信念偏差不但降低了无风险利率,而且提高了风险溢价和风险资产收益率的波动性.因此,研究结论在统一的框架内为“股权溢价之谜”、“利率之谜”和“波动之谜”提供了理论解释。     

晚明小品文的审美阐释

本文从尚情与尚趣两个方面肯定了晚明小品文创作主体的审美自觉 ,从而确立了晚明小品文本体发展的审美突破之功     

唐五代太湖地区经济试探

太湖,《禹贡》称震泽,《山海经》、《周礼》称具区。太湖地区是吴越文化的发源地。据记载,春秋时代吴国在太湖的东北及东边进行开发,我国的围湖造田历史,就是从此时开始。战国秦汉时期,太湖地区的开发进一步加速了。但是,太湖地区比较大规模的开发是在六朝时代,当时该地区的地主经济蓬勃发展,已成为东南的骄傲。隋朝统一中国后,于大业六年(公元610年)开凿了江南河,这是闻名的大运河的南段。它南起钱塘,经太湖的东部、北部、西北,自京口入长江。这样就把太湖沿岸的常、苏、湖三州和南面的杭州、睦州、西北的润州连成一片,构成以太湖为中心的经济区。同时,江南运河还把这个