股票涨跌周期、涨跌幅限制的阈值确定——基于沪市样本股票的实证分析

文章选取沪市42家上市公司1997～2008年的日交易数据,运用随机过程的阈值确立方法计算股票的平均涨跌周期。文章发现,在放宽考察的期限之后,发现我国沪市股票市场的涨跌周期在2.2天。在既定10%涨跌幅的限制之下,除事件对上市公司带来的股价冲击外,7～10%区间内的频率并不高。     

我国金融发展对提升经济效率的贡献分析

文章采用协整与基于向量自回归模型的格兰杰因果检验和预测方差分解等时间序列分析方法,利用2005年经济普查后的数据,对1980～2005年我国金融发展的相关指标与经济效率的关系进行实证分析。     

地方政府竞争视角下的中国经济增长

1978年至今,中国经济取得了年均9.8%的增长率,被称之为"中国奇迹".其根源在于中国在分权改革的同时维持了一个相对有效的政府间竞争市场,地方政府官员在经济增长为主要考核目标的锦标赛制度下,为完成政绩考核展开多种形式的竞争.地方政府竞争间接促进了物质资本和人力资本投资,改善了基础设施,吸引了大批的外商直接投资,从而推动了经济增长.地方政府官员在经济增长的同时获得了晋升.近年来,地方政府竞争行为出现了"异化",表现为地方政府的恶性竞争与重复建设,造成了资源配置的低效,经济呈现粗放型增长.随着市场化改革的深入和中国加速融入全球市场,经济主体的成熟和社会力量的成长对政府行为边界的限制作用在逐渐显现,这成为推动政府竞争步入良性轨道的力量.     

中国金融周期特征与货币政策效应探讨

文章在H-P滤波法分析中国金融周期、总结其特征的基础上,建立金融周期变量与货币政策工具变量的VAR模型,采用1953～2006年的数据,实证检验了中国金融周期中的货币政策效应。     

地方政府竞争提高了经济效率么？——基于省级面板数据的经验研究

沿用地方政府竞争的视角，对改革开放以来的经济效率进行解读。通过对政府支出效率、投入产出弹性、全要素生产率等多维度的度量和测算，发现伴随着中国经济增长，经济的效率在逐步提升。实证研究结果显示，政府支出效率与政府支出结构相关，行政管理费的过高支出不利于政府支出效率的提升；外商直接投资竞争并没有提高资本-产出弹性系数和ICOR；同样，制度和基础设施竞争对全要素生产率的提升效应不明显。总体而言，地方政府竞争对经济效率的提升贡献要弱于市场化、金融发展等因素。     

通货膨胀对货币流通速度的效应分析

检验1953-2007年通货膨胀与货币供应的因果关系以及通货膨胀对货币流通速度的效应，结果显示：通货膨胀和货币供应量之间的双向因果关系得不到实证上的支持，通货膨胀是货币供应量变动的原因而且较为显著；整体上通货膨胀对货币流通速度的绝对加速效应要弱于相对加速效应。然而近年来的数据显示，通货膨胀对货币流通的绝对效应与相对效应变得明显，进一步证实了弗里德曼1963年的论断“通货膨胀总是货币现象”。