基于债务协商视角的债转股定量研究

针对我国政府、企业和银行等金融机构共同关注的债转股问题，基于债务协商谈判思想，建立部分债务股权互换模型，计算公司证券价格，探讨了债转股对公司价值、破产概率、破产损失成本和资本结构的影响，给出了银行等债权人愿意债转股的充分条件。结果表明：在事先破产清算协议贷款下，事后全部债转股总能提高公司股权价值，但并不一定能提高债券价值。只有其协商谈判能力满足一定条件，公司债权人才愿意事后选择债转股，实现帕累托改进、提高社会福利水平。其次，在公司股东协商谈判能力的一定范围内，部分债转股能提高公司价值，其最优转股债息比例随着公司资产风险的增大而增加。再次，债转股能降低公司破产风险和破产损失成本，但同时也提高了债券风险溢价。最后，随着股东谈判能力增强，最优协商转股债务比例、杠杆率都减少，而债券风险溢价增大。本文所得结果对我国政府、企业和银行如何实施债转股提供理论参考和实践指导。     

国有企业并购重组中政府角色定位的偏差与矫正

在供给侧结构性改革中,国有企业的并购重组与混合所有制改革同步进行,达到优化产业结构、淘汰落后产能的目的。但政府存在角色定位偏差问题,仍有较强的政策指导与干预冲动。在深化供给侧结构性改革进程中,政府应将角色定位于政策指引者、信息中介者、服务提供者及监督监管者,同时强化制度创新,破除阻碍企业并购重组的旧机制,健全完善规章制度。     

我国市辖区行政区划调整导向的合流与分野

2013年以来,由于城镇化的快速推进和相关政策的推动,我国出现了改革开放后第二次市辖区行政区划调整热潮,撤县(市)设区和市辖区合并重组成为当前县级以上行政区划调整的主导类型。基于城市发展的最优规模、城市在区域发展中的定位、城市政府管理的整体性特点、城市连续建成区的空间规模四个影响因素的考察可见,撤县(市)设区和市辖区合并重组对大城市和中小城市经济发展及政府管理有不同的影响。据此,应摒弃目前简单的发展主义导向,在区分城市和调整类型的前提下,兼顾经济发展与城市政府管理的整体性特点,对市辖区的调整在政策上进行分类指导:对于大城市,应继续推动撤县(市)设区,允许城市连续建成区内的市辖区进行必要的合并重组,但并不鼓励这种做法;对于中小城市,应适度控制撤县(市)设区的发展趋势,严格控制中心城区市辖区合并重组行为。     

国家与民族地区乡村社会的重组——裕固族大草滩村的个案研究

本文通过分析2003年云南大学对裕固族大草滩村做的调查资料,运用农村社会学的相关理论,从裕固族大草滩村的现有行政体系入手,探讨文化网络内部的历史、民族因素,及其更细微的象征符号。以此,进一步分析国家政权与乡村社会的互动关系,探索国家政权渗透到乡村社会的方式和途径。     

企业人力资源整合管理

人力资源整台管理思想的提出 前身为怀化地区制药厂的正好公司，由于多方面原因，企业陷入了极度困境。至１９９６年８月，制药厂被迫全面停产，资产负债率高达１５９％，大量国有资产闲置，企业无以为继。面对公司大多数职工拒绝被收购的重重阻力，原地委、行署经过慎重研究和反复权衡，毅然提出了“依法破产，由正清集团收购重组”的改制思路。１９９７年９月，原怀化地区制药厂依法破产终结，正清集团收购净资产组建了怀化正好制药有限公司。 新的正好公司成立后，面临着市场的严峻挑战。在进行深入调查分析之后；领导班子一致认为，办好…     

为什么老板最后听到坏消息

对于身居高位的老板们来说,坏消息必须"过五关,斩六将"才能传到他们的耳朵里。他们是做出公司决策、最需要了解公司情况的人,但往往却是最后一个知道坏消息的人。端坐于办公桌后的老板们已经习惯了每天翻翻财务报表,开开总裁会议的工作方式。远离业务流程、远离市场真相的工作方式就像慢性     

城市社区公共物品多主体协同供给：现状评估及影响因素分析

城市社区公共物品多主体供给是社区公共物品供给建设的发展趋势。基于五省市626份社区样本实地调查数据,深入分析城市社区公共物品多主体协同供给现状及影响主体间有效协同的制约因素。研究发现：我国城市社区公共物品多主体协同供给总体满意度较高,但是多元主体在供需匹配性、效率性、合作性等方面问题凸显。回归分析显示,业务流程关系、信息沟通反馈、主体间的互信程度对城市社区公共物品多主体协同供给具有显著正向影响,自身利益关注程度具有显著负向影响。     

并购重组公告的短期财富效应研究——基于投资者有限注意的视角

基于投资者有限注意这一独特视角,实证研究了公司并购重组公告诱发的短期财富效应.研究结果表明:公告日前后,主并公司股票因不同投资者有限注意程度的不同而存在短期财富效应,且越临近公告日,短期财富效应越显著;同时,投资者自身注意力分散程度的周历分布特征会引起主并公司短期财富效应的周历变动,上市公司管理层也会据此对并购重组公告进行择机发布,导致财富效应周历变动更为显著;然而,投资者对上市公司特征关注的有限性,加剧了市场对并购重组的过度反应,提升了短期财富效应.因此,监管机构应当建立和完善重大信息披露机制,加强对投资者的教育和价值投资引导,而上市公司应当建立有效的内控制度,提高信息的透明度、真实性与及时性.     

大型煤炭企业集团企业级风险管理体系建设研究和实践

针对大型煤炭企业集团的管理实际和业务特点,研究和设计了企业风险管理的业务架构和实施架构,基于管理架构优化设计了多层级风险管控工作的主要业务流程,并对风险管理系统的实施范围和风险库管理、风险评估、风险应对、风险监控等各阶段的信息化系统用例进行了深入研究。阐释了风险管理研究在集团公司构建企业级风险管理体系中的实践和应用,对其他大型企业集团切实开展和提升风险管理工作具有借鉴意义。