债务异质性视角下货币政策对家庭消费的影响——来自中国家庭追踪调查（CFPS）的经验证据

现阶段，我国超过1/3的家庭负有债务，家庭债务异质性特征明显，已然成为社会关注的焦点。从微观家庭的债务视角出发，利用中国家庭追踪调查（CFPS）数据，从理论和实证两方面分析货币政策对债务异质性家庭消费的影响。研究发现：货币政策在家庭群体中具有相当大的异质性效应，负债家庭和无负债家庭的消费水平和消费结构对货币政策冲击的反应不尽相同；城镇家庭的消费对货币政策冲击的反应程度明显高于农村家庭，且负债家庭的城乡差异明显高于无负债家庭。另外，无论何种类型的家庭，货币政策对食品、衣着和居住消费的影响都要大于其他消费，对文化娱乐消费的影响最小且不显著。