| 非信用风险因素对公司债信用利差的影响 |
| |
| 引用本文： | 梁朝晖,王宗胜,曹刚.非信用风险因素对公司债信用利差的影响[J].北京理工大学学报(社会科学版),2015,17(6):90-98. |
| |
| 作者姓名： | 梁朝晖 王宗胜 曹刚 |
| |
| 作者单位： | 天津工业大学经济学院,天津,300384;天津工业大学经济学院,天津,300384;天津工业大学经济学院,天津,300384 |
| |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目"基于利差结构的信用违约互换研究"(71371136);国家社科基金资助项目"基于群体注意力配置干预的证券市场稳定运行研究"(13BTJ013) |
| |
| 摘 要： | 选取2009年1月-2014年8月中国公司债日交易数据,检验非信用风险因素对信用利差变化的影响.实证发现:在中国市场,信用风险因素对信用价差的解释力不超过56%,公司债信用价差包含对不可分散的非系统性信用风险的溢价,评级较低的债券溢价较高.在加入利率风险和流动性风险等非信用风险因素后,解释能力能达到70%以上,高信用评级的公司债价格中包含的非信用风险补偿比重更高.
|
| 关 键 词： | 公司债券 信用风险 信用利差 违约 |
| 收稿时间： | 2015/3/25 0:00:00 |
Non-Credit-Risk Impact on Corporate Bonds Yield Spreads |
| |
| LIANG Zhaohui,WANG Zongsheng and CAO Gang.Non-Credit-Risk Impact on Corporate Bonds Yield Spreads[J].Journal of Beijing Institute of Technology(Social Sciences Edition),2015,17(6):90-98. |
| |
| Authors: | LIANG Zhaohui WANG Zongsheng and CAO Gang |
| |
| Institution: | 1.College of Economic, Tianjin Polytechnic University, Tianjin 300384, China |
| |
| Abstract: | Using daily data of Chinese corporate bonds from June 2009 to August 2014,we examined the effect of non-default risk factors on yield spread. The findings suggested that the default risk could explain no more than 56% of the variation in yield spread changes in Chinese corporate bonds,and the spread included premium of non-systematic un-diversifiable credit risk. Higher premium lied in low-grade bonds. Controlling for credit risks,we found that liquidity risk and interest rate risk were priced in bond yield spread,and high-grade bonds gained more non-credit-risk compensation. The model could explain more than 70 percent of the variation in yield spread changes. |
| |
| Keywords: | corporate bond credit risk yield spread default |
| 本文献已被 万方数据 等数据库收录！ |
| 点击此处可从《北京理工大学学报(社会科学版)》浏览原始摘要信息 |
| 点击此处可从《北京理工大学学报(社会科学版)》下载免费的PDF全文 |
|
