产业资本与金融资本融合机制探析

产业资本与金融资本融合是市场经济发展的必然产物,随着我国市场经济体制的发展,我国也出现了产融结合现象,如何认识这些纷繁的产融结合现象成为当前我们需要解决的问题。文中深入分析了产融结合的原因、产融结合的条件、产融结合的途径、产融结合的经济影响,清晰地梳理了产融结合机制,为我国产融结合现象的研究提供了一定的理论基础。     

我国集团企业产融结合发展研究

我国集团企业产融结合具有产业资本向金融资本单向融合、深度和广度不断发展、综合金融、投资回报高等特点。产融结合的动因包括：降低交易费用、实现财务和经营协同、提高企业资本运作能力等。产融结合的风险包括：放大金融链条、主业空洞化、互动较差等。对于产融结合的未来发展,作者建议推行市场主导型模式,建议结合自身优势做专业金融、加强主业与金融业有效融合及互动、控制规模及风险、掌握好进入与退出的时机。     

产融结合的理论分析

产融结合的理论分析程迅产融结合，即银行资本与产业资本出于各自的需要彼此融合，互相渗透，是现代市场经济中极为普遍的银企关系模式。纵观本世纪以来西方各国的经济发展史，银行和企业在自身巨型化、集团化的基础上进一步走向融合而形成“金融资本”，在经济中发挥举足...     

产融结合模式综述

产融结合可以追溯到马克思恩格斯的理论,经过一个多世纪的发展,西方产融结合理论已经较为成熟.我国现代产融结合起步较晚,产融结合概念界定及模式选择仍有争议.本文比较和评价国内外产融结合的概念和模式,提出了新的产融结合定史及模式,并简评我国产融结合特点,提出我国产融结合发展方向.     

企业集团成长模式的国际比较

文章主要从发展路径、组织结构、治理结构、政企关系出发将英美、日韩企业集团成长模式作了比较分析,表明英美模式为市场主导型,日本模式为产融结合型,韩国模式为政府主导型,三种模式各有利弊。中国企业集团的成长独具中国特色,并在政府的指导下发展迅速,但与发达国家相比仍差距较大。因此,随着市场化程度的提高和国际竞争的加剧,中国企业集团应借鉴国外企业集团的经验和教训,完善自身发展,提高国际竞争力。     

产融结合、高管团队特征与创新效率

选择2010—2018年投资非上市金融企业的中国上市公司数据,通过构建SFA模型实证分析了实体企业产融结合与创新效率的关系,并重点考察了高管团队特征的调节效应。结果发现:实体企业产融结合可显著提升营收创新效率,但会损害其研发创新效率;企业高管团队越高学历化、年轻化、男性化,越倾向投资金融企业,实践产融结合;在产融结合与创新效率的关系中,高管团队特征存在显著的不同程度的调节效应,不同高管团队特征的企业,产融结合与创新效率关系呈现不同的规律。     

企业集团成长模式的国际比较

文章主要从发展路径、组织结构、治理结构、政企关系出发将英美、日韩企业集团成长模式作了比较分析,表明英美模式为市场主导型,日本模式为产融结合型,韩国模式为政府主导型,三种模式各有利弊。中国企业集团的成长独具中国特色,并在政府的指导下发展迅速,但与发达国家相比仍差距较大。因此,随着市场化程度的提高和国际竞争的加剧,中国企业集团应借鉴国外企业集团的经验和教训,完善自身发展,提高国际竞争力。     

产融关系模式的国际比较与借鉴

改革开放以来 ,我国产融关系从形式到内容 ,都已经并将继续发生深刻的变革 ,本文对美、日、德等发达国家的产融结合模式与绩效进行了分析评价 ,继而为产融结合的高级形态——金融控股公司在我国的发展作了初步概述     

产融结合退出及影响因素分析——基于参股非上市金融公司视角的实证研究

以2007—2014年发生的我国A股上市公司参股非上市金融公司事件作为研究样本，对企业退出产融结合的现象进行了探讨，实证结果表明：每股收益越低、资产负债率越高、协同费用率越高、产融结合年限越短，企业越有可能退出产融结合。研究能帮助企业在实施产融结合后更有针对性地关注自身运营状况和财务状况，也为其建立健全风险监督与防范机制提供了一定的政策支持。     

工业资本配置效率及影响因素的区域差异研究

地方保护造成的市场分割为资本配置效率影响因素区域差异的客观存在提供可能.文章利用1999-2012年中国省际工业行业数据对工业资本配置效率及影响因素的区域差异进行考察发现:中国工业资本配置效率区域差异显著,东部和西部各省工业资本配置效率普遍高于中部;东、中、西部地区工业资本配置效率影响因素表现出区域差异;政府财政支持和较高的市场化程度对东部工业资本配置效率具有促进作用,西部由于政府政策性投资推动,工业资本配置效率存在一定程度高估,市场化程度提高对其虚高的资本配置效率具有修正作用;银行业金融发展对工业资本配置效率具有显著促进作用,股票交易规模与资本配置效率负相关,保险对资本配置效率影响不显著,股票市值仅对东部工业资本配置效率具有积极影响,对中西部影响不显著.     

人力资本异质性与区域产业升级:基于前沿文献的讨论

人力资本异质性对于区域产业升级日益重要。人力资本异质性表现为不同群体的人力资本存在技能、教育程度、社会地位的差异,不同区域的人力资本存在数量、质量、结构上的差异。除了人力资本投资,劳动力市场分割也是人力资本异质性的重要来源。新经济地理学框架下人力资本异质性通过人力资本流动影响就业和企业选址,改变产业空间分布。人力资本水平通过影响区域的技术选择,决定了技术进步路径;人力资本水平决定了产业结构转换能力,人力资本类型、结构与产业结构的匹配状况决定着产业结构优化的效果。劳动力市场分割所带来的人力资本异质性,不同类型人力资本在经济中的最优比例、在区域产业升级中的作用机制问题及其空间经济效应等问题,都有待深入研究。     

“藕”状产业结构和产业结构调整

由于我国经济体制和经济政策的特殊性,我国产业结构的形成和演变具有不同于“塔”状结构的“藕”状产业结构特征。这种产业结构有与“塔”状结构完全不同的运行机理,它不具备自我高度化的能力,所以产业政策对之收效甚微。其形成的主要原因是我国长期以来资本流通不畅,解决的出路是从根本上实现产业资本和金融资本的融合。     

论资本市场全球一体化趋势

资本市场全球一体化是当前全球资本市场发展的基本趋势。是指相对独立的全球各主要资本市场日益融合形成的统一市场网络组织结构体系。表现为市场组织形式的全球网络化 ;筹资主体的国际化 ;投资者的机构化及投资活动的国际化 ;资本流动的全球化 ;同质的金融资产价格趋同化 ;金融机构经营业务的混业化和全球化。资本市场全球一体化降低了市场主体的交易成本 ,提高了市场效率 ;为一些国家调节国际收支失衡与国际储备的保值增值提供了便利条件 ;有利于长期资本的优化配置 ,促进世界经济增长。同时也使各国运用货币政策调控宏观经济的有效性降低 ;市场的系统性风险增大 ;金融监管面临新的挑战     

探析我国金融控股公司的建立模式与监管制度

金融服务业的变革和一体化,促进了金融集团及金融控股公司的发展。我国金融控股公司有两种模式:非金融企业控股公司和银行控股公司。在监管制度上,强调应实行综合监管与分业监管相结合,从传统监管方式向风险目标值法转移,要制定对金融控股公司资本充足性的监管,建立内部的“防火墙”。     

论金融控股公司的建立模式与风险监管

金融服务业的变革和一体化 ,促进了金融集团及金融控股公司的发展。我国金融业经营机制的转变 ,要求以银行为主成立规范的金融控股公司。我国金融控股公司应采取纯粹控股公司的形式 ,并以集团化为发展目标。在风险监管上应选择多元化的监管模式 ,从传统监管方法转向风险目标法 ;要制定对金融控股公司资本充足性监管的指南 ,建立内部“防火墙”和援助机制。     

风险投资、不良贷款与产业转型升级——基于中国省级面板数据的实证研究

理论上,从风险收益匹配性的视角探讨了风险投资影响产业转型升级的内在机理,并着重对比了市场运营和政府主导的风险投资对产业升级的异质影响,同时阐释了不良贷款阻碍产业升级的影响机制。实证上,通过熵权法加权14项统计指标,构建了中国29省2005—2014年的产业转型升级指数,采用面板数据模型对提出的理论假说进行了实证分析和稳健性检验。研究发现:政府主导的风险投资模式会产生预算软约束、多级委托—代理、绩效评价困难、决策偏差等一系列问题,不利于产业转型升级;而不良贷款会导致金融资源的低效配置和阻碍创造性破坏的熊彼特动态,也不利于推动中国产业升级。最后,结合经济理论与中国现实提出了针对性的政策建议。     

产业网络的社会资本激励研究

社会资本是处于社会网络或更广泛的社会结构中的所能调动的可以带来经济效益的社会资源。基于社会资本理论,本文探讨了产业网络这一介于市场与企业之间的资源配置方式的作用机制,分析了社会资本促进产业网络运行的激励机理,得出了在区域经济发展和产业网络升级过程中必须重视和积累社会资本,充分发挥社会资本的激励效应的结论。