我国外汇储备适度规模的分析和测算

近年来,我国外汇储备增长迅速,引发了学术界对外汇储备规模是否适度的激烈争论.根据外汇储备需求理论,在对影响我国外汇储备的经济因素进行分析的基础上,运用协整理论对长期均衡外汇储备规模进行了测算.研究结果表明,2000年以前外汇储备相对不足,而2000年以后外汇储备超出适度规模,而且过剩差额有逐渐增大的趋势.对影响外汇储备规模的短期动态调整过程进行的实证研究结果显示,我国外汇储备在短期中主要受到上期实际规模与长期均衡水平差额、外商直接投资规模、国际收支变动率和汇率浮动程度等因素的影响.     

我国外汇储备规模实证研究

外汇储备是一国宏观经济和国际金融的核心问题之一,也是判断一国经济内外是否失衡的重要标志之一,它关系到一国调节国际收支稳定汇率的能力。我国自1994年汇率改革以来,外汇储备增长十分迅速,截至2008年末,我国外汇储备已经达到了195万亿美元。我国外汇储备的过量增长,有许多不利因素,其中最重要的一个因素就是因为外汇储备过量,造成了我国货币发行的外汇占款过多,央行发行货币冲销总量过大,央行的独立货币政策受到了较大的挑战,经济的外部失衡引起了内部的失衡。因此对于外汇储备的适度规模的判定有着重要意义,我们运用理论和实证分析方法测算外汇储备适度规模并有针对性的提出一些外汇储备管理的建议。     

基于我国外汇储备现状的管理对策

为利用高额外汇储备对国民经济发展带来更多有利影响,借鉴其他国家外汇储备有效管理的实践经验,对我国外汇储备规模管理应追求外汇储备增长与经济增长的协调性,改善国际收支状况及促进内需,需进一步改革我国现行外汇管理体制及深化人民币汇率形成机制以及完善我国外汇管理体制等。以期在遵循安全性、流动性原则的基础上,进一步追求收益性,实现外汇储备的保值增值。文中对我国外汇储备结构管理给出了有针对性的对策建议。     

我国外汇储备有效管理研究

我国外汇储备规模过快增长的态势在短期内难以彻底改变,进行有效的外汇储备管理成为货币当局面临的重要任务。针对当前我国外汇储备管理存在的增长过快、投资结构单一、风险较为集中、收益相对较低等突出问题,要借鉴挪威、新加坡、日本和香港等国家(地区)的先进管理经验,加强外汇储备的层次化管理,增强外汇储备持有主体的多元化,建立有效管理的组织架构,稳步推进外汇储备资产的多元化,最终实现外汇储备管理效率的全面提升。     

我国超额外汇储备对经济的不利影响及政策建议

近年来,我国外汇储备大幅增长,已超出了最优规模.我国外汇储备的资产配置大部分以美元形式持有,在人民币升值速度不断加快的大背景下,必然会导致我国外汇储备产生大量理论上和实际上的损失,而且超额储备对经济也有不利影响之处.为了克服这种不利影响和避免损失,有必要对外汇储备资产进行积极管理,使其在保值升值的同时,发挥更大的调控作用.     

中国外汇储备结构管理之探讨

外汇储备是一国的宝贵财富,是金融实力的标志.目前我国外汇储备规模已雄居世界第一,但我国外汇储备的管理水平却相对滞后并存在诸多问题.本文通过分析目前我国外汇储备结构管理中存在的问题,并适时地提出了解决思路.     

对我国外汇储备适度性规模的探讨

我国外汇储备的适度规模一直是国际金融领域的热点问题之一．通过对我国外汇储备适度规模的需求分析和成本分析,进而就我国外汇储备的规模管理提出了一些看法和建议．     

我国近年外汇储备高速增长的原因分析

外汇储备是我国对外经济和国内经济的结合点。近年来,我国外汇储备规模快速增长。对外汇储备适度规模的研究也从定型分析转为定量分析。文中从我国外汇储备的现状人手,运用计量经济模型分析外汇储备高速增长的原因以及对我国经济带来的影响,进而为政策动向指明方向。     

我国高额外汇储备的负效应及对策研究

在开放经济条件下,外汇储备是考察一国对外经济关系的重要指标.近年来,我国外汇储备快速增长,尤其自2002年以后呈现超速增长态势.根据国际上外汇储备适度规模理论,我国外汇储备无论从总量还是增量来说,都已超出国际公认的常规标准.分析了我国这种高额外汇储备对宏观经济所带来的负面影响,包括加大人民币升值压力,加剧国内通货膨胀压力,影响货币政策的调控,不利于宏观经济平衡,增大了储备风险和汇率风险等.提出了扩展外汇资金运用方式,调整外汇储备的币种结构,完善公开市场业务等应对策略.     

外汇储备变动对我国货币政策独立性的影响

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长,并成为制约货币政策有效性的重要因素。从理论上阐明了在开放经济条件下,外汇储备的来源结构、合理规模及外汇储备变动对我国货币政策独立性的影响。     

经济转型过程中我国适度国际储备的理性思考

随着我国经济持续稳定的发展,我国的国际储备（特别是外汇储备）近年来大幅度增长。通过对我国改革开放以来国际储备发展历程的简要回顾与分析,根据目前我国国际储备的实际情况,结合当前的国际经济发展形势得出当前我国的国际储备规模过大的结论。并通过对适度规模的界定与计算给出了我国外汇储备的合理规模,提出了合理有效的管理方法与建议。     

我国外汇储备适度状况分析

我国外汇储备自1994年以来逐年增加,到2002年达到了2,64亿美元的规模.我国外汇储备是否过量的问题引起人们的关注.应该分析我国外汇储备和国际收支的现状,并通过三个指标并结合中国的具体情况对我国外汇储备的适度状况进行了分析,得出了现有外汇储备超过适度规模的结论,并相应提出了几点建议.     

我国适度外汇储备量的模型与外汇储备管理

我国外汇储备量的迅速增长给我国宏观经济带来了正负面影响。用根据理论模型推导出的外汇储备最适度规模来衡量，我国当前的外汇储备量过多，应对外汇储备资产进行有效管理，把超量的外汇储备按一定的比例投资于外国政府债券、存入外汇银行、投资国外房地产与股票、进口一部分国内急需的关键技术和设备。     

我国外汇储备积累成因及回归分析

文章对中国外汇储备的积累成因进行了分析,根据中国的实际情况和数据对西方提出的一些有关亚洲国家外汇储备剧增的理论进行了验证和实证分析.研究结果证实,经常项目中的对外出口总额增长是我国外汇储备持续积累的重要贡献因素,而国家鼓励出口所采取的稳定人民币币值的举措也对外汇储备积累具有积极促进作用.外商直接投资也是储备增长的来源之一,而外债规模则是外汇储备增长中不容忽视的一项稳定来源.     

外汇储备适度规模探索

伴随中国外汇储备规模屡创新高,以及中国外汇储备受到美元贬值、美国金融危机的冲击,外汇储备适度规模的研究引起了理论界的重视.笔者在全面回顾外汇储备最优规模理论研究的基础上,在考虑中国特殊国情的情况下,对我国应持有外汇储备合理规模进行了测算.结果表明,2004年起,外汇储备总额超出了合理规模上限,对人民币升值形成压力.     

持续增长的外汇储备对中国经济发展的影响

在1994年汇率并轨和2005年的汇率改革后，我国外汇储备一直保持持续增长的势头，近些年来，其规模可谓是突飞进。针对我国外汇储备的状况及特点，分析持续高速增长的外汇储备对我国经济发展各方面的影响并提出政策建议。     

最优外汇储备规模理论的一个新探索

本文以汇率为核心变量,通过引入双均衡模型来研究一国长期的最优外汇储备的规模.外汇储备由一国的外部收支决定,但仅仅为实现外部平衡而确定的外汇储备是否就是最优的呢?本文通过定义一国经济增长方式的差异界定了内部均衡的概念,并证明了内部均衡和外部平衡并不总是能同时达到.那么,一国若要维持长期稳定的增长,就势必需要兼顾内外双重均衡,这就影响了最优外汇储备规模的决定.最优外汇储备规模即是实现双重均衡时的储备规模,或者是外部失衡可维持前提下经济持续增长所对应的储备规模.     

我国外汇储备对广义货币供给影响的实证分析

我国近几年来外汇储备规模的大幅度增长对我国货币政策的独立性形成了巨大的挑战,运用协整检验、Granger因果关系检验等时间序列数据检验方法对外汇储备、人民币兑美元汇率和广义货币供应量M2进行实证分析,结果显示三者具有长期的协整关系,而且存在外汇储备对汇率、汇率对货币供应量的单向因果联系。对此,我国应该加大对外汇储备的管理,适当放松对汇率的管制,抑制外汇储备的快速增长,增强货币政策的独立性。     

我国外汇储备增长的喜与忧

自１９９４年外汇体制改革以来,我国的外汇储备持续大幅度增长。本文在分析了外汇储备增长原因的基础上,从新形势下我国对外汇储备的需求出发,阐述了外汇储备增长给我国带来的积极影响,并针对外汇储备增长存在的问题提出了相应政策建议     

对我国外汇储备管理的分析

近几年来,随着我国的外汇储备规模不断扩大,关于我国外汇储备的不同角度的评论也有很多.通过介绍我国目前的外汇储备规模,并对巨额外汇储备的形成过程加以阐述,分析了它对我国经济发展的积极意义以及它本身可能面对的困境.从供求关系来解释如此规模外汇储备形成的原因,并结合对上述问题的分析,给出关于我国外汇储备管理方面的几点建议和在实际工作中应该注意的一些问题.