CEO过度自信如何影响公司投资效率---基于会计稳健性的中介效应研究*

投资决策是企业财务决策的核心,如何提高投资效率、降低投资扭曲行为受到各界广泛关注。本文以中国2003—2017年沪深A股上市公司为研究样本,分析CEO过度自信、会计稳健性与企业投资效率之间的关系。研究发现会计稳健性在CEO过度自信与企业投资效率间起中介作用,CEO过度自信会抑制会计稳健性,进而降低了企业的投资效率;CEO过度自信的中介效应仅存在于投资过度企业以及高成长性企业中,对投资不足企业不显著。本文亦从企业和监管机构层面提出相应的政策建议。     

管理层过度自信对会计稳健性影响的实证研究

近年来,管理者的非完全理性对公司财务决策所造成的影响日益显现,其主要表现有过度自信、有限理性、参考偏好点等,而其中最为主要也最为重要的便是管理者的过度自信对公司决策的影响。以2010—2012年我国沪深A股上市公司作为研究对象,运用多元线性回归方法实证检验我国上市公司管理层过度自信与会计条件稳健性和会计非条件稳健性之间的关系,指出管理层过度自信显著降低了企业财务会计的条件稳健性与非条件稳健性; 不同股权性质的公司中,管理层过度自信对会计稳健性的影响程度不同,非国有控股公司中管理者过度自信对会计稳健性的负效应比国有控股公司更大; 严格的外部监管能够显著地减弱管理层过度自信对企业财务会计的条件稳健性和非条件稳健性的影响程度。     

食品安全的政府监管与零售商检验的联动机制

为提高政府食品安全监管绩效,维护食品企业品牌声誉,建立优化模型分别分析零售商主导与零供一体化模式中的政府部门食品安全监管水平与零售商质量安全检验精确度的联动机制及其影响因素。主要结论表明：供应商对质量安全问题的赔偿额度过低或者过高会导致零售商质量安全检验不作为或者检验过度以及政府监管不利或者监管过度的后果;只有零售商的品牌声誉价值相对较高时,其在零供一体化模式中的质量安全检验精确度才更高。     

当前我国政府会计监管存在的问题及对策

随着经济体制改革的深化和证券市场的进一步发展,政府会计监管的有效与适度对于经济发展的促进作用愈加明显。对政府会计监管的作用、缺陷、和适度性进行了分析,并对当前我国政府会计监管中存在的问题进行了论述,结合现状,提出了完善政府会计监管的相关建议。     

后安然时代的会计变革对我国会计工作的启示

安然公司的崩溃是一个制度的瓦解。安然事件揭示出美国会计准则的制定和会计准则的监管存在着准则制定的失衡,规则导向失灵,会计监管薄弱和审计监管独立性不足等一系列问题,针对现存问题,一轮涉及现存的资本市场监管、企业会计制度以及企业和政府间关系等方面的会计变革正在不断进行。通过对后安然时代的会计变革的分析,我国得到进一步明确会计准则制定权,增强会计准则制定机构的独立性,加强会计准则制定工作的启示。     

贷款损失准备的监管规则:问题与可能解

银行业监管机构、税务机关和会计立法机构围绕贷款损失准备的监管规则问题一直存有争议,这导致实务操作者产生困惑。此种困境乃是我国会计及金融法规与国际接轨的必然结果。美国金融市场上证券监管机构与银行业监管机构近二十年的权力斗争导致这一问题沉疴多年:一方面,会计规则定位失当,以致财务会计报告缺乏公益性和公信力;另一方面,银行监管规则过分依附于会计规则,使得监管报告与财务会计报告不恰当地合二为一。这两重因素的叠加,导致关于银行拨备的争论愈演愈烈。严格界定会计规则和金融监管规则并分别予以改进,是完善会计法规和改进银行监管的治本之策。借鉴域外经验存有潜在风险,我国会计与金融法规必须以体现本土价值观的、科学的会计理论和金融监管理论为立法理念,唯有如此,方能真正对规范经济秩序有所助益。     

金融体系的脆弱性与东亚金融危机

东亚金融危机暴露了东亚金融体系的脆弱性,脆弱的金融体系孕育了东亚金融危机。东亚经济过度银行化是造成金融不稳定的潜在因素;政府高度介入金融业严重扭曲了资金配置;中央银行监管不力导致银行信贷过度扩张、经济泡沫急剧膨胀;会计制度落后、披露制度不透明及法制不健全是银行有效运营的桎梏;金融机构缺乏内部约束机制增加了金融风险。     

论股票市场政府监管的必要性、局限性及其定位

对于股票市场政府监管的必要性，可以利用市场失灵论、交易成本论、信息不完全论、利益冲突论、法律不完备论来解释。尽管在股票市场政府监管是不可缺少的，但是它并非万能的。政府监管的局限性主要是，政府监管存在过度倾向以及被俘获的可能。政府监管的局限性还表现在，政府监管可能带来寻租活动，监管效应具有滞后性，监管部门存在利己倾向，政府监管不能解决外在性。此外，微观主体的理性行为抵消了政府的监管意图，致使政府监管无效。为了发挥政府监管的积极作用、抑制其消极作用，政府监管应被控制在适度和必需的范围之内。把握政府监管的适度性应当遵守三项原则：将政府监管严格限制在市场失灵的领域；将政府监管限定在对市场缺陷干预能起积极作用的领域；将政府监管限定在能产生效益的范围内。     

投资过度或不足与会计稳健性的关系研究

选择812家沪市上市公司作为样本进行实证分析,测度每个公司会计稳健性程度,参照投资模型估计出投资过度或不足金额,考察了会计稳健性程度与投资过度或不足之间的关系,结论得出稳健的会计处理方法和政策能促进管理层理性投资、抑制非效率过度投资。     

试论会计监督

从目前会计监督的现状入手 ,分析了会计信息失真、会计监督不力的因素 ,阐述了会计监督的含义 ,提出了进一步加强会计监督必须强化国家监督 ,加强社会监督和法制建设 ,提高会计人员的素质 ,以便更好地发挥会计监督的作用     

对会计监督三个层面的理性思考

为了保证投资者、债权人和其他使用者依据会计信息决策的有用性和市场经济的稳定性,必须建立一个强有力的会计信息的生成系统和监督系统,会计信息的监督系统应该由会计信息的内部监督、社会监督、国家监督组成,这三者之间相辅相承,不可偏废。     

加强会计监督,提高会计信息质量

会计监督职能的弱化,有其主客观上的原因。要强化会计监督职能,应改变会计人员的双重身份;加强企业自律;加强法制建设,健全以注册会计师为核心的社会监督体系;根治官场腐败。     

读《史记》,探讨政府治理问题

公共选择理论认为,对于公众而言,政府组织行政效率低下问题的重要原因之一在于政府行为同样具有"经济人"特征,即政府组织及其官员出于"利己"本性,同样追求自身利益最大化。尽管"人性"使然而难以改变,但是通过政府治理过程,并在公众监督下逐渐改进政府行为,提高其行政效率还是可能的。改革开放以来,我国政府治理工作一直在积极进行中,但至今成效不甚明显。有关历史研究说明:在我国,政治改革滞后成为单纯制度建设难以提升政府绩效的深层原因,因此政府治理工作仍任重道远;实现合意的政府治理之根本途径是建立相应的政治保障机制、法规约束机制和道德自律机制;就目前我国政府治理状况而言,当务之急是建立一支能够道德自律的官员队伍。     

我国政府高成本运作的治理策略研究

从政府成本的概念出发,考察了我国政府成本的现状,揭示了我国政府高成本运作的现实,指出隐性成本过高是我国政府高成本运作的根源。分析了我国政府运作成本畸高的原因:既是政府机构固有的内在效应作用的结果,更是我国政府深层次的制度和体制层面的原因。因此切实转变政府职能,建立有效的监督制约机制,推进依法行政,以提高政府效率为核心的"政府再造"是控制和降低政府成本的根本出路。     

金融危机、监管理念调整与公允价值会计发展

历次金融危机、监管理念的调整和公允价值会计的发展演进历程表明,应深入分析公允价值会计在此次危机中扮演的角色及其原因。公允价值会计顺周期效应的传导机制在于：现行监管模式缺陷和公允价值固有特性结合使得金融监管失效、信息不对称使得投资者未能有效识别和抵制风险。因此,应调整金融监管模式;增加公允价值会计信息披露内容,增强信息透明度;采用可视化的披露模式披露公允价值会计信息。     

会计信息批露与证券市场监管的制度分析

当前中国股票市场遭遇盛世危机,许多学者从加大监管力度等角度提出了自己的意见。本文认为会计信息的披露与证券市场监管之间存在着必然联系。重要的是能够在加大监管力度的基础上,分析会计信息披露过程中的委托代理关系,从而构建一种以市场机制为主体的会计信息披露机制,改变宏观监管的方式,从而从制度上保证会计信息披露的真实性,提高证券市场监管的有效性。     

加入WTO与依法行政

WTO规则主要规范政府的行政行为 ,WTO规则的实施关键在于依法行政 ,加入 WTO对我国政府职能、行政执法的依据、行政行为 (主体、方式、程序等 )以及救济监督机制等将产生全面而深远的影响 ,从而为我国实现行政法治化带来机遇与挑战     

便民服务与地方政府管理创新——以浙江省上虞市便民服务中心为例

上虞便民服务中心是全国首创的规范性＂政府超市＂,实现了地方政府服务机制创新,初步形成了一套以便民、效能为取向的政府服务制度体系,获得了民众的广泛认同和上级政府的肯定,其经验被推广到了全国。这一地方政府管理创新是当代中国政府＂以人为本＂理念的重要体现。便民服务中心的实践表明：集权未必低效率,资源整合是提高政府效能的重要方式。