并购中的“核战”

在中国乃至全球的商业领域,并购始终是企业成长有力的助推器,也日益成为企业经营活动的基本组成部分。思科自1993年至今进行了70多项并购,其成功的收购战略一度成为业界的热门话题;中国的海尔、青啤等大型     

企业集团并购的能量效率最优战略

本文引用动物捕食的最优方法的观点,分析了企业集团并购的能量效率最优问题,提出了最优战略。首先,本文给出了模型的基本假设;接着,分别建立起并购上、下游企业的最优战略模型,并且给出了提高能量效率的充分条件;最后,建立起横向兼并模型,也给出了提高能量效率的充分条件,并且举例说明了如何进行决策。本文的结论可以应用到中国企业集团并购实践中。     

证券公司并购中的风险防范

国外因次贷危机导致许多投资银行、证券公司出现破产或被并购的情况,通过并购重组来提高实力,增强抗风险能力是我国证券公司发展的必然道路。而正在发生的宏源、申银万国证券公司并购案例正印证了这一点。一般而言,证券公司并购存在着诸多风险,只有将这些风险逐一化解,才能够使并购行为具有高效率。因而证券公司在并购之前要确立战略发展目标、掌握国家法律政策动态、明确行业发展前景、完善人力风险预估评价体系,只有做到了上述几点,才能够很好地防范证券公司并购中的风险。     

中国企业海外并购的现状与问题

一、中国企业海外并购的历史与现状中国企业的海外并购活动开始于20世纪80年代,最初海外并购活动主要集中在少数有实力的国有企业,海外并购的数量少、规模小,并购地区主要集中在美国、加拿大、印度和香港等地区,所涉及的行业主要为航空、矿产资源等带有垄断色彩的行业。20世纪90年代中期以后,我国企业海外并购迅速增长。与世界并购总交易额相比,我国企业海外并购无论从实际金额还是占世界并购交易额的比重都很小。日本占世界的2.84%,亚洲的45.55%;世界头号并购大国美国的海外并购交易额在2004年占世界的27.74%。2005年,中国企业海外并购的规模为52.79亿美元,占全世界并购总额的比重从2004年的0.3%上升到0.74%,在亚洲的比重为9.85%①。近年来以并购方式进行的国际直接投资所占比重越来越高。     

互联网条件下中小企业的战略选择

互联网使得企业的价值链,管理成本、交易成本都会发生变化,进而影响到企业原有战略的实施.在互联网条件下,专业化战略、并购与被并购战略、外包战略以及竞合战略成为中小企业战略选择的方向.     

企业并购的财务风险及防范分析

并购作为企业进行快速扩张方式，实现资源的优化，产业结构调整与升级的重要途径，日益为企业所推崇。但在风起云涌的并购浪潮的背后，成功的并购案例并不多见。究其原因，企业并购是一项高风险的产权交易活动，风险贯穿于整个并购活动的始终。其中财务风险是影响企业并购成功与否的重要因素。本文剖析了企业并购过程中财务风险的成因，并对财务风险的控制及其防范提出建议以期降低并购风险，提高并购活动的成功率。     

企业并购中的人力资源整合策略探析

企业的并购行为会给员工带来很大影响,对企业人力资源进行有效整合是企业并购取得成功的关键所在。企业并购后的人力资源状况应与竞争战略相匹配;文化层面的整合消除了文化差异性对员工造成的不良影响;业务层面的整合解决了并购后员工的工作安置问题;基于人力资源管理职能的整合确定了并购后薪酬福利政策和绩效评价体系的走向;法律层面的整合提升了并购双方对相关法律的关注度。这5个层面的人力资源整合策略对于企业并购有重要的指导意义。     

企业并购中的人力资本估价

一、企业并购的动机 企业兼并与收购是企业资本营运的重要形式,在市场经济环境中,发挥着越来越重要的作用.在美国,企业的兼并收购活动贯穿于经济发展的全过程.从最早的平行兼并浪潮至今,它共经历了5次企业并购的浪潮,且有一浪高过一浪的势头.在我国,企业间的兼并和收购活动也日益普遍.20世纪90年代中期以来,在全球范围内产业升级、结构调整以及经济一体化等因素的推动下,企业并购的规模和数量一直呈现不断上升的趋势.2000年全球并购交易额达到3.4万亿美元.目前,我国已经成为亚洲第三大并购市场,并购价值达GDP的15%.企业并购为什么能受到众多公司的青睐呢?究其原因主要有以下5点.     

企业海外并购风险成因及防范措施

正据有关调查分析,近20年来,国际并购案例中,有超过60%的案例没有获取预期的协同效应,甚至有的并购案直接以失败告终。其中的原因是复杂的,但是一个不可忽视的因素是并购的整合缺失导致的,比如并购后的文化整合、财务整合、部门整合等缺乏引发的并购双方冲突。为此,本文将重点考察中国企业海外并购的动因以及并购活动可能面临的风险因素,并对中国企业海外并购整合提出具体的对策建议。     

跨国并购后的人力资源整合风险与管理——以联想并购IBM全球PC业务为例

<正>随着世界经济一体化和全球化的发展,跨国并购已经成为越来越多的中国企业未来经营发展的必然趋势。相关统计显示,2008年至2011年,中国企业以跨国并购方式实现的对外直接投资共计1063亿美元,年均增长44%。普华永道披露的《2012年中国企业并购回顾     

向文波创新“三大战役” 他总能制造爆炸式管理事件

从年初并购大象普茨迈斯特,起诉美国总统奥巴马,到再创四项产品"第一",三一都冲上了风口浪尖。三一重工股份有限公司总裁向文波,再一次成为聚光灯下的人物。无论是并购大象、起诉奥巴马和带领企业创新,向文波都是决策和执行者。然而,三一今年每一件大事的背后,向文波到底有什么战略驱动?     

企业并购财务风险的分析

在今年1月份,国内披露的大型并购就有三一重工3.24亿欧元收购德国普茨迈斯特,广西柳工斥资3.35亿元人民币并购波兰HSW公司的工程机械事业部,山东重工3.74亿欧元收购全球豪华游艇巨头意大利法拉帝集团75%的控股权,国家电网公司以3.87亿欧元收购葡萄牙电力21.35%股份。当全球跨国并购交易尚未恢复到2007年历史最高水平的时候,中国企业却风生水起。现在企业并购如此频繁,但是其中的财务风险却必须要引起注意。     

浅析企业并购财务风险及防范——新华传媒并购案例研究

并购是一种高风险的经营活动,会带来相应的财务风险。在并购的过程中,应认真分析并有效防范财务风险。本文通过分析新华传媒并购案例的财务风险,提出在并购中防范财务风险的一些措施,以期对企业并购有所启示,提高企业并购的成功率。     

企业跨国并购后的整合风险与对策

当兼并与收购发生法律效力后,从法律上讲该项并购活动已经结束了。但对并购企业来说,兼并与收购最重要、最困难的工作才刚刚开始。普华永道国际会计公司在1992年深入调查了英国最大的100家公司的高级管理人员,涉及50项并购交易超过130亿英磅的案例。研究结果表明,有54%的并购被认为是失败的,主要原因是后期整合不能达到预期效果。波士顿咨询公司的一份调查报告指出:“在收购兼并之前,只有不到20%的公司考虑到并购后如何将公司整合到一起;而并购后所能够产生的成本节约、销售增长则被大大地夸大了。”企业并购重组不是简单的一加一等于二的实…     

浅析美国并购的“失效”

<正> 在美国,并购的1+1>2的效果得到广泛的认可,其1996年并购总额高达6590亿美元,1995年为5190亿美元。然而事实上大多数并购都不理想,通过对过去10年300多家大型并购的调查,发现2/3以上的公司对股东的回报在所在行业中居后。对于这些并购失效的原因,有很多种说法,其主要原因在于:为并购而并购,不注重分     

跨国公司并购我国企业的探讨

跨国并购在我国早已初见端倪.世界著名胶片生产商美国柯达公司在上世纪80年代进入中国市场时,为了对付当时已有48%市场份额的富士,就是通过并购中国胶片企业而迅速发展壮大,历经4年最终实现了全行业跨国并购;法国达能公司也是通过收购中国最大的桶装水生产商上海梅林正广和饮用水公司50%的股份和另外两家饮用水厂商娃哈哈、乐百氏而一跃成为中国饮用水市场的巨头.上海产权交易所2000年登记的外资并购金额已达19.66亿元,比1996年增长了29倍多.跨国并购的脚步声越来越近.     

企业并购战略的规模指数——市场增长率矩阵分析与评价方法

本文讨论了经验效应和市场增长率对企业制定并购战略的影响，将市场份额理论中的规划工具－经验曲线，与反映行业引力的关键因素－市场增长率相结合，提出了一个新的对并购战略进行技术分析和评价的模型，从而为企业制定并购战备提供决策依据。     

金融危机下中国企业海外并购所面对问题的分析

世界经济受金融危机影响前景黯淡,市场需求减少。各国为维护本国利益,已开始设置贸易壁垒,贸易保护主义悄然而行。以出口为导向的中国企业面临生存挑战。海外并购作为绕开贸易壁垒的国际投资形式,被一些中国企业所采用。2008年,尽管全球并购市场交易清淡,但中国企业海外并购依然活跃从并购进程观察,近几年的海外并购成功案例和失败案例均占一定比例,从中总结经验教训,以利今后并购活动已成当务之急。本文阐述了金融危机下中国企业海外并购的情况,指出了并购中所面临的问题并提出相关对策。     

企业并购中使用目标企业财务报表的局限性分析

目前我国企业并购活动中,并购企业对于信息的使用多以目标企业所提供的财务报表资料为主。而财务报表自身的局限性为并购企业的价值评估埋下了隐患。有效规避并购过程中的财务风险,对企业并购至关重要。     

房产新政下房地产企业资金链管理措施探讨--以并购交易为视角

自2010年房产新政陆续实施以来，许多房地产企业面临销售不畅、资金紧张等困境，为了在激烈的竞争中求得生存和发展，强化对企业资金链的管理、提升资金链的管理水平已经成为房地产企业的共识。而在这种背景下，房地产业的并购活动呈现“井喷”式增长趋势。房地产业为何进行频繁的并购活动？并购交易对房地产企业的资金链管理会产生哪些影响？本文以房地产企业的并购交易为视角，探讨了在房产新政下完善房地产企业资金链管理的措施。