远期鞅测度下贷款定价研究

在远期鞅测度下，应用信用风险结构模型对贷款定价进行研究。首先假设基于即期鞅测度，公司资产价值、无风险利率、违约阈值的随机过程，然后推导即期鞅与远期鞅测度变换的条件，得出远期鞅测度下的违约指示过程。对于难以求解的远期中性违约概率，将其转变为对时间相依的曲线边界求解布朗运动的首达时间概率分布问题，求出违约概率的解析解，进而得到贷款的利差。     

《巴塞尔新资本协议》的缺失及改进研究

银行信贷业务中,负债水平是信用风险的主要驱动因素之一。条件违约概率(ConditionalPD)是授信后的违约概率,是对信用风险更准确的测量,应该使用在资本需求计算中。但《巴塞尔新资本协议》(BaselII)尚没有明确规定在资本需求计算中是否使用条件违约概率;这给银行创造了"评级套利"的可能性,即使用债务人较低的现有状态下的PD代替较高的授信后的条件PD来计算监管资本需求。评级的动态特征对风险管理、资产质量监控以及准备金计算等方面也造成影响。为此,以提高风险管理水平、改进监管准确性为目的,本文运用两种构建条件违约概率的方法对此问题进行了分析研究、并就此提出建议。     

农村信用社贷款定价中风险溢价的计量

贷款风险溢价是农村信用社贷款利率的重要组成部分，根据巴塞尔新资本协议内部信用评级（IRB）方法可得贷款风险溢价率=（PD＋TR）LGD，其中PD为贷款的违约概率，LGD为贷款发生违约后的损失率，TR为贷款期限风险系数。以Logistic模型为基础，通过变量的选择与筛选构建了农村信用社贷款违约概率（PD）模型，以历史数据平均法计算农村信用社贷款违约损失率（LGD）：并对贷款期限风险系数的计算方法进行介绍，最终得到农村信用社贷款定价中的风险溢价率。     

债券违约风险的或有要求权分析

债券违约风险的或有要求权分析方法建立在现代金融理论基础上,它有效了解决财务数据以离散方式披露造成的信息滞后,有利于及时、全面地反映债务人变化迅速的动态风险。通过BSM定价模型可获得债券的风险中性违约概率、真实世界违约概率和违约风险价差。目前模型已经拓展到适用于不同债券品种、契约结构和随机利率等情况的违约分析,同时也考虑了内生违约、提前违约、突然违约等现实条件,但或有要求权分析方法在国内的应用条件尚不成熟。     

基于CreditRisk+模型的零售贷款经济资本计量方法

针对零售贷款的信用风险特征,在CreditRisk+框架下,采用非线性时变比例模型分类测算零售贷款违约概率,并引入FFT－Panjer算法简化零售贷款组合的损失分布计算,提出了零售贷款信用风险的经济资本计量方法。同时通过算例分析论证了该方法在我国商业银行运用的科学性和可行性。     

商业银行贷款组合优化模型的研究

根据马克维茨投资组合理论，建立一种贷款投资组合管理模型，并将期权理论及Copula函数运用于参数估计，主要优点在于其更多地依赖市场信息、可操作性强，并且全面考虑单个企业的违约概率，违约损失以及企业间的违约相关性，对我国商业银行的贷款管理水平的提高具有一定的借鉴意义。     

CDO定价影响要素的蒙特卡洛模拟研究

CDO是目前国内外非常关注的也是定价很复杂的一类信用衍生产品,其定价的关键就是违约概率和违约相关性的估计。文章在Merton扩展模型的基础上,采用蒙特卡洛方法,并结合copula函数来生成具有相关性的违约时间分布,然后计算出各个违约时点,进而求出标的资产组合的违约损失。在此基础上分别计算收益面和损失面的期望值,最终对各种要素对CDO定价的影响进行分析与比较。     

农产品供应不确定下的提前采购决策

针对“公司+农户”模式订单农业供应链中农户故意违约和农业气象灾害导致的供应不确定问题,采用均值—方差方法建立了风险偏好下的农产品提前采购决策模型。考虑了采购成本、农户关系建立成本、生产服务成本、缺货成本和库存成本之间的平衡,同时对农户的选择和签约量进行决策。多个不同规模的算例测试和分析表明：所建立的模型较好反映了气象灾害和农户故意违约对农户选择和签约量的影响,设计的算法能用于实际问题的求解;在不同的风险偏好下,农户的故意违约概率、违约强度和生产能力对农户选择和签约量都有不同程度的影响;在风险偏好下,随着气象灾害发生概率、气象灾害强度、农户故意违约概率和农户违约强度的增加,签约量呈增大趋势。     

隐含违约风险的银行贷款定价研究评述

银行贷款定价是一项复杂的金融工程,通过研究其中的违约风险与贷款定价的内在关联、贷款定价中违约风险的理论刻画、违约风险与贷款定价的实证分析等问题发现:违约风险通过降低信贷市场效率和信贷合同价值影响银行贷款定价决策;贷款定价的理论研究更宜采用内生违约风险,而不是对违约风险作外生刻画;由于缺乏数据,违约风险和贷款定价的经验研究欠缺.     

公司资本结构对信用风险的影响

公司资本结构是影响贷款信用风险的基本因素,系统研究两者的关系对提高信用风险管理水平具有重要意义。首先在期权理论的基础上,建立了基于资本结构的信用风险度量模型。然后,从贷款违约概率和公司道德风险的角度,得出以下两个主要结论:①违约概率和公司资产负债率成正比;②在估计不会破产的情况下,公司进行资产置换(assetsubstitution)的动机随负债水平的提高而增强。最后,揭示了这些发现对银行信用风险管理的现实意义。     

海南省农村信用社贷款定价机制研究

建立科学、有效的贷款定价机制对于海南省农村信用社支持国际旅游岛建设具有重大的理论和现实意义。在对国内外贷款定价理论进行总结和述评的基础上,分析海南省农村信用社贷款定价的必要性、现状及存在的问题,提出完善海南省农村信用社贷款定价机制的政策建议。     

我国农村金融机构贷款定价问题及对策建议——以陕西为例

在对陕西农村金融市场贷款利率现状调研的基础上,通过对国际银行业贷款定价方法的比较分析,并就目前陕西金融机构贷款定价存在的问题,提出适合我国农村金融机构贷款定价的模型。其目的是通过贷款定价问题研究,试图解决我国农村金融机构"难贷款"以及"三农"的"贷款难"问题。     

基于集体违约风险的农户联保抵押贷款模式研究

集体违约风险是导致农户联保贷款失败的一个重要原因,它主要由组员合谋与经营环境恶化两种情形引起。为有效防控联保小组集体违约风险,试图引入抵押品形成农户联保抵押贷款创新模式,并借助相关数据和博弈工具分析了其运行机制,结果显示:近年来我国农户抵押担保能力不断提高,使得该创新贷款模式具有一定的现实可行性;联保小组合谋时的投资项目平均成功概率与其抵押品变现价值正相关,即抵押品除了可以作为银行贷款损失的重要补偿手段外,还可在一定程度上抑制联保小组合谋进行高风险投资。据此,基于联保小组集体违约风险的防控思想,建议村镇银行试行农户联保抵押贷款模式,同时也提出如建立风险分担机制、推行交叉联保等其他可操作性建议。     

高校贷款生诚信缺失原因与对策分析

文章从高校贷款生诚信缺失的现象入手,剖析了贷款生诚信缺失的原因,并针对原因提出加强诚信档案建设、公布违约信息、完善诚信评价体系、做好贷后管理、加强学生诚信和感恩教育等解决对策。     

国家助学贷款违约原因及对策——基于湖南省五所高校的调查分析

根据湖南五所层次不同的高等院校国家助学贷款问卷调查的情况,从被动违约和主动违约角度分析了国家助学贷款违约的原因,探讨了政策陌生型、操作型、恶意型三种主动违约类行为。针对不同的违约原因提出了相应对策。     

利率市场化条件下农村信用社贷款定价设计

在利率市场化条件下如何合理确定贷款价格,是当前中国农村信用社面临的主要难题之一。其服务对象是农户及农业生产,而农业是弱势产业,农村的担保和保险等中介机构均不发达,员工素质相对不高,内部控制制度落实不到位,会计数据不准,如果直接使用国外常用的利率定价方法,许多项目无法获得准确数据。在对商业银行贷款利率定价方式、利率定价机制存在的问题,以及国外银行常用贷款利率定价方法进行分析的基础上,针对中国农村信用社贷款的具体特点设计出一种新的贷款利率定价方法——基准利率加成定价法,阐述其设计内涵并提出相关建议。