关于我国企业并购中规模扩张的思考

目前在国际并购浪潮兴起的大背景及中国加入ＷＴＯ迫近的情况下,我国企业在并购 重组中规模扩张速度加快。本文分析了并购中企业规模扩张存在的某些误区,如规模越 大越经济、快速推行多元化经营等等,并提出相应建议。     

世界经济新格局与中国企业海外并购的特征、风险及应对

金融危机以来,尽管世界经济复苏前景不容乐观、全球对外直接投资呈现下滑趋势,但中国企业正在以前所未有的势头进行海外并购。推动中国企业海外并购热潮的主要外在动因在于世界经济格局正在发生深刻变化。这些深刻变化主要体现为发展中经济体对发达经济体的赶超态势、发达经济体和发展中经济体内日益呈现"双分化"现象及南北、南南经济关系正在经历重大变迁等特征。正是在世界经济新格局的背景下,中国企业的海外并购在宏观层面上可谓是"长于布局,善谋大势";在微观层面上,中国企业海外并购体现为并购主体的"多样化"、并购方式的"多元化"、并购区域的"广泛化"和并购增长的"高速化"等趋势。在为中国企业进行海外并购提供了新机遇的同时,世     

刍议企业并购中并购对象的选择

中国经济20年的增长使得产业链条与全球经济同步接轨。在这一过程中,企业出于战略发展的需要而采取并购行为,企业并购也已逐渐成为我国经济生活中不可缺少的一部分。本文站在兼并方的角度侧重分析了企业并购中不可避免的问题:并购对象的选择,试图为中国企业的并购活动提供有价值的运作技巧和手段。     

高技术企业并购的动因分析

中国要参加经济全球化 ,那就必须要认真的研究企业并购和发展企业并购。随着我国经济的快速发展 ,企业并购的事业到了一个非常重要的时期。高技术企业兴起了一股旨在提高企业竞争力的企业并购热潮。高技术企业并购能够产生组合效应、资源结构优化效应和交易费用效应 ,本文主要从三个方面对高技术企业并购的动因进行分析 ,从而为高技术企业并购提供良好借鉴     

美国跨国公司并购及其对中国的启示

企业并购在美国经济生活中扮演着重要角色。研究美国跨国公司并购行为的变迁,对当前中国的企业并购有重要的启示意义。中国的企业并购存在行政干预过多、企业监管缺位、并购后管理滞后、金融市场功能不尽完善等问题。借鉴美国的经验,可以提出中国的相关制度安排,如:建立跨国并购扩张战略的梯度优势、强化企业实现价值最大化的并购动机、大力推行战略性跨国并购、重视跨国并购后的整合、培育和规范中介机构,等等。     

论双重过渡下的企业并购

随着企业规模扩大引致的生产成本节约、交易成本节约和垄断利润的获得等所形成的平均成本下降区间称之为规模经济效应 ;由并购而获得的发展优势和重组优势称之为控制权效应 ;由并购而引致的产权制度创新和资源配置制度创新称之为制度创新效应。规模经济效应是企业并购和其他企业发展方式都能获得的效应 ;控制权效应是任何条件下企业并购获得的独特效应 ;制度创新效应是由传统计划体制转向市场体制 ,传统市场体制转向现代市场体制的双重过渡条件下的国家或地区企业并购特有的效应。中国企业并购不仅可以获得规模经济效应和控制权效应 ,而且可以获得制度创新效应。因此 ,中国应该高度重视企业并购的价值     

中国铝业海外并购经济后果研究——以并购力拓为例

中国经济的持续发展需要从全球各地配置资源。跨国并购能降低海外供应商的谈判压力,但中国资源企业海外并购会带来怎样的经济后果？以中国铝业并购力拓为例,从资本市场的市场反应和财务指标变动趋势来检测该并购的经济后果。研究发现,在并购公告期间中国铝业的市场反应累计超常收益率跑输市场,投资者看空后市;从财务指标变动趋势发现其综合能力明显变弱。政府和企业都应为海外并购做好充足工作。     

试论我国企业并购重组的特点及存在的问题

新世纪,随着中国加入WTO和全球经济的一体化,游戏规则和市场主体发生变化,研究中国企业如何在激烈的市场竞争中立于不败之地就显得尤为重要.现阶段并购重组已成为企业占领市场最迅速、最节俭的方式之一.但外资高水平的并购重组给中国企业提出了严峻的挑战,中国企业并购重组的现状不容乐观.本文对中国企业并购重组的现状、存在问题进行了分析研究,并在此基础上,对我国并购重组提出了一些针对性的政策建议.     

基于绿色规模效益的中国连锁零售业并购

中国连锁零售业虽然销售规模和企业规模不断扩大,但与国外连锁零售业相比,还存在市场集中度低、规模经济不明显等问题。合理扩大连锁零售企业的规模既是完善自身发展、获得协同效应的有效手段,也是应对外资企业冲击的迫切需要。在分析中国连锁零售业现状和并购效应以及评论中国连锁零售企业并购历程的基础上,提出并购是获取规模经济的有效途径,并从政府、社会、企业三方面提出完善中国连锁零售业并购的措施。     

中国企业海外并购的特征、问题及对策研究——基于141起海外并购案例

近年来,随着经济的持续增长,中国企业的海外并购活动日趋活跃,并呈现出新的特征与趋势。通过对2005—2009年对外经济贸易大学跨国并购研究中心＂跨国并购与绩效评估数据库＂中141起海外并购案例的深入分析,结合联合国贸发会议和我国商务部的相关数据,探讨了中国企业海外并购的主要特征与趋势,指出了并购中存在的相关问题,力求挖掘中国企业海外并购过程的内在规律。在分析的基础上,从政府政策与企业整合等方面就如何促进中国企业海外并购进程提出了相应的对策与建议。     

中国企业海外并购的现状、面临问题及对策分析

对中国企业海外并购的现状进行了调查，在微观层次上，从并购主体、要素禀赋、企业行为动机和优秀管理人才和核心竞争力方面；在宏观层面，从中国经济管理体制、市场发育水平及东道国的非经济因素三方面分析了中国企业海外并购面临的问题。从加强企业跨国并购的研究与战略规划，避免并购的盲目性以及培养更多具有竞争力的民营企业的微观层面和加强政府为企业提供有关海外并购信息及对企业海外并购活动的引导、建立完善的法律法规支持体系、大力发展跨国并购的中介服务机构的政府宏观层面提出推动中国企业跨国并购进一步良性发展的政策建议。     

中国企业跨国并购的影响因素研究

以2000~2016年期间999起中国企业进行的跨国并购交易作为研究样本,探讨东道国宏观因素对于中国企业跨国并购成败的影响作用。在宏观层面,从政治和经济两个角度,探讨了东道国腐败控制和经济环境对于中国企业跨国并购成败的影响；在交易层面,考察了支付方式对于东道国宏观因素的调节效应。结果显示:中国企业在腐败控制程度高、经济增长快速和通货膨胀率略高的东道国市场进行跨国并购时更容易成功；而东道国外资开放度和市场规模则与成功率负相关。同时,现金支付方式对于东道国腐败控制和市场规模有负向调节作用,对东道国经济增长速度有正向调节作用。     

2012年十大跨国并购中国有四

2012年．在欧债危机此起彼伏、全球经济增长放缓的背景下，跨国公司并购风潮依然热度不减，其间，中国企业的海外并购手笔更是令人刮目相看。以下是新华社整理的2012年十大有影响力跨国并购案（以时间为序）：     

基于绿色规模效益的中周连锁零售业并购

中国连锁零售业虽然销售规模和企业规模不断扩大。但与国外连锁零售业相比，还存在市场集中度低、规模经济不明显等问题。合理扩大连锁零售企业的规模既是完善自身发展、获得协同效应的有效手段，也是应对外资企业冲击的迫切需要。在分析中国连锁零售业现状和并购效应以及评论中国连锁零售企业并购历程的基础上，提出并购是获取规模经济的有效途径，并从政府、社会、企业三方面提出完善中国连锁零售业并购的措施。     

外资“斩首”式并购中国企业的产权因素分析

跨国并购是目前国际经济合作的主要途径,中国企业＂走出去＂的要求也日趋强烈。但是,就在中国企业＂走出去＂战略大多失败的同时,外资对中国企业的并购已经悄然展开,而且并购对象大多是中国的＂龙头＂企业或垄断企业,因而被形象地称为＂斩首＂行动。实证地看,这些并购活动往往对中国企业并不是最优选择,甚至危及国家经济安全。究其原因,主要在于产权制度不合理。要想彻底解决这个问题,从产权制度着手是一种必然选择。     

中国企业海外并购中存在的问题与对策

在中国饱和的国内市场、能源和基础原材料短缺、融资成本低等外部条件和企业自身拥有充裕的资金和发展需求等内部条件的情况下,中国的海外并购达到一个新的历史水平。但是在并购交易繁荣发展的背后中国企业的海外并购又存在着政治风险高,国内缺乏专业服务的中介机构,国内相关法规、管理制度不健全,被并购者和并购者之间文化差异大以及国内缺乏有管理跨国公司经验的高级管理人员等多方面的问题。如何解决这些问题已成为中国企业海外并购能否成功的关键。     

跨国并购与投资新策略

随着全球经济一体化的兴起,跨国并购迅速成为国际投资的最重要形式。跨国并购在世界范围内建立生产体系,最大限度地合理利用资源,实现利润最大化已成为必然。中国加入WTO后,应抓住跨国并购的机遇,积极应对全球竞争的压力,有步骤地开放国内产业和市场,实现中国经济在更高层次上和更大范围内与世界经济的融合。在阐述中国企业参与跨国并购重大意义的基础上,通过对跨国并购实践活动的分析,总结了相应的并购策略,提出了促进跨国并购的投资新策略。     

论后危机时期中国企业海外并购的战略选择

近年来,随着中国经济的持续增长,中国企业的海外并购活动日益活跃,且逐渐显现出一些新的特征。以2008—2015年766起海外并购事件作为研究样本,对其进行深入分析,探讨后危机时期中国企业海外并购的主要特征。在对中国企业海外并购形势进行 SWOT 分析的基础上,就中国企业如何在海外并购问题上做出正确的战略选择提出了相应的对策与建议,以期助推“走出去”战略的实施。     

2005年中国企业国际化进行时

在经济全球化的今天,中国经济要继续繁荣,中国企业就必须走向国际化。最近来自商务部对外发布的消息显示,跨国并购已经成为中国企业走出去的主要方式。据统计,2005年的并购金额可能突破140亿美元,这个数字在2004年是70亿美元。事实上,近期中国企业已经成了国际并购市场上的一个     

美加外资并购国家安全审查制度比较研究

随着中国经济的迅猛发展,中国企业开始不断走出国门并购海外企业,但中国企业屡屡遭受来自目标企业所在国的苛刻审查。2013年中海油并购加拿大尼克森公司的成功与其2005年并购美国尤尼克公司失败形成巨大反差,不仅折射出美加两国对外国投资者并购本国企业时审查制度的差异,而且具有推动我国企业海外并购突破性发展的划时代意义。中国的应对之策应当包括加快与外国签订双边投资保护协定;进一步深化国企改革,推动公司治理;同时国有企业应转变对外态度与形象,为我国企业海外并购顺利进行提供、保障。