财务风险的成因与对策分析

一、企业财务风险的概念界定及特征描述 　　(一)财务风险的概念 　　财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性,也称融资风险或筹资风险.这种观点从财务的中心出发来界定财务风险,认为财务风险来源于企业负债融资.……     

中小企业融资问题研究

对中小企业融资的研究,经济学学者主要从信息不对称、制度、博弈论来研究,财务学学者则从资本结构理论、财权与财务治理结构来研究,本文将从中小企业的界定和与融资相关的概念出发,分别从经济学和财务学角度对中小企业融资研究的理论基础作简要分析。     

浅析负债融资的财务效应

负债融资这种筹资方式,在给企业带来巨大效用的同时,也会带来一些潜在的风险。本文从财务的角度出发,对负债融资的正负效应进行分析,以期对企业最佳资本结构的确定有所启示。     

财务困境预测研究中应注意的几个问题

一、如何界定财务困境 历来的财务困境预测研究文献对财务困境本身的界定并不一致,而在构建财务困境预测模型之前,首先要解决的问题是给出财务困境的明确定义.Beaver(1966)对财务困境的界定分四种情形,即破产、拖欠优先股股利、拖欠债务和银行透支.Altman(1968)定义的财务困境是"进入法定破产程序的企业".Deakin(1972)则认为财务困境"仅包含已经历破产、无力偿债或为债权人利益而进行清算的公司".Carmichael(1972)认为财务困境是企业履行义务时受阻,具体表现为流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式.Ross,Westerfield和Jaffe在其经典教科书<公司理财>中感叹道,"令人惊奇的是,我们竟然很难准确定义财务困境".他们认为,这是由企业陷入财务困境的事件多种多样造成的.在<公司理财>中,Ross等人建议按Black法律大辞典中的存量和流量概念界定财务困境(破产),即当一个企业的资产价值少于其负债价值时会出现存量破产(这意味着企业股东权益为负值),而当企业的现金流量不足以偿还合同所要求的支付款项时,则发生流量破产.     

浅谈企业并购的风险及其防范

风险是生产经营企业非常重要的财务概念.任何决策都有风险,都存在预期结果的不确定性或发生财务损失的可能性.企业并购是以实现企业利润最大化或是以实现股东财富最大化为目标,是企业加速资本扩张,加快企业发展的有效途径之一.企业并购是一项投资决策,对企业的未来发展起着举足轻重的作用,需要较大的资金投入,这就蕴藏较大的风险.因此,分析探讨企业并购风险及其防范与控制问题具有重要的现实意义.     

企业融资风险的灰关联度评价

文章针对企业融资风险评价过程中存在信息披露不完全的特性,提出一种基于灰核信息的企业融资风险评价方法.首先分析了影响企业融资风险的主要因素,接着针对企业融资风险评价过程中存在信息不完备和评价过程中存在不确定性,提出基于群组专家参与的评价方法,并将群组专家评价信息构成的区间数作为企业融资风险评价的区间灰数,给出一种基于灰色关联度的企业融资风险TOPSIS评价方法.为降低灰色关联度的计算复杂度,采用区间灰数的核代替区间灰数进行灰数关联度计算,提升了评价方法的可操作性.最后实证分析了某地区金融机构对企业融资风险的评价,验证了本方法的可行性和可具操作性.     

中小企业融资守信概率的博弈模型

中小企业融资是银企间一种博弈的动态均衡结果,文章借助于信息不对称情况下的融资博弈模型探讨了各风险偏好企业的融资逆向风险选择,并阐述证实了收益预期、风险偏好和利率对于融资企业守信概率的影响。     

企业内部财务风险的类别研究

企业内部财务风险可以定义为：企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响，而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。对企业财务风险的分类有许多种，本文首先将财务风险分为内部风险和外部风险，并着重对内部风险进行进一步的分类讨论，目的在于探讨从企业制度建设的角度防范企业财务风险的可能性，本文将企业内部财务风险分为以下两类： 一、按企业财务管理层次分为所有权级财务风险和经营权级财务风险 第一级：所有权级财务风险。在企业产权关系明晰的条件下，企业无论是终极出资者直接出资设立，还是经过中间出资者层层出…     

温岭民间融资思考

民间融资具有广泛多元、灵活多样、隐蔽复杂等特点,温岭民间融资在民营企业发展过程中发挥了一定的补充作用,其形式主要有各类借贷活动、"合会"、企业内部集资或者向社会集资等四种,主要存在干扰宏观政策调控、影响产业结构调整、加重中小企业偿债风险等风险。建议推进金融机构改革、界定民间借贷的最高利率、加大国家政策支持力度等,规范引导民间资本。     

后金融危机时代财务困境企业解困的路径选择

后金融危机时代,财务困境企业所面临的困境更加复杂。原材料价格持续上涨、劳动力成本上升、融资成本居高不下、自主创新能力不足等困难导致不少财务困境企业的财务状况更加恶化甚至走向破产。行业协会在促进企业解除财务困境过程中能发挥"协同、引领、集群"的作用。基于以上分析,文章对促进行业协会引领财务困境企业走出困境提出若干思考:帮助财务困境企业进行管理创新;促进行业质优企业对财务困境企业的帮扶作用;推动财务困境企业与高校、科研院所建立技术创新战略联盟;协助财务困境企业降低融资成本。     

上市公司债务融资治理效应的实证检验

公司融资问题一直是公司财务研究的重点。在债务融资方面,早期的研究主要停留在债务融资的财务效应方面,如对税盾作用、债务破产风险等问题的考察。近年来,西方学者发现,债务融资除了财务效应之外,还应当具有治理效应。债务融资治理效应的研究始于Jensen(1986),他认为债务利息支出的强制性可以在一定程度上抑制管理者的无效率行为,如无节制在职消费、非公允关联交易、过度投资等,从而降低企业的代理成本;同时,负债的还本付息压力亦减少了公司内部人可自由支配的“自由”现金流,降低了管理者的投资能力。近年来,我国上市公司的资本结构、融资方式等     

企业财务风险及防范

一、企业存在的财务风险 企业财务风险大致可分为资金风险、经营风险和投资风险三种. 1.资金风险 假如企业的资金来源完全是国家基金,则经营风险就是企业的财务风险.如果有一部分资金是贷款筹措的,当期本金利息支付很大,影响边际收益,或任何增加产量的单位售价低于边际成本,则企业将蒙受经济损失.国有大型集团企业资金有相当数量来自银行贷款,还有许多不良的借款、担保.故资金风险更应引起重视.借人资金比重越大,企业的财务风险也越大.     

财务杠杆效应研究

企业在生产经营过程中，出于各种原因需要负债融资，由于负债经营会产生杠杆效应，所以往往将企业负债融资称之为财务杠杆。然而，财务杠杆效应并不等价于财务杠杆效益，因此，需要对财务杠杆效应及其对企业价值的影响有一个充分、全面和清醒的认识。 一、财务杠杆效应的两面性 对于企业而言最终的经营成果是其税后净利润，可以用股东权益利润率或净资产利润率来衡量。当企业的资本结构中含有一定比例的债务时，由于固定利息费用的存在将使企业股东权益利润率的变动程度大于企业总资本利润率（息税前利润率）的变动程度。也就是说，当企业总…     

企业财务风险及其防范

财务风险是指企业在各项财务活动中 ,由于内部、外部环境及各种难以预料和无法控制的因素作用 ,使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会和可能性。企业财务活动按其经济内容 ,一般可分为筹资活动、投资活动 ,资金回收和利益分配四个方面。相应的 ,企业财务风险按照财务活动的基本内容 ,也可分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四种。(一 )筹资风险筹集资金是企业财务管理的一项基本活动。企业筹集资金的来源渠道不外两个方面 :一是投资者投入企业的资金 ,二是借入资金。一般来说 ,我们所说的筹资风险主要是指企…     

企业风险承担研究的文献回顾与展望

文章从企业风险承担概念、风险承担度量、风险承担影响因素及经济后果4个方面对已有风险承担文献进行综述.文献综述表明:虽然对风险承担影响因素和经济后果的研究取得了丰硕的研究成果,但在研究中存在风险承担概念界定不清晰,缺乏对“风险承担影响因素→风险承担→风险承担经济后果”的系统性研究等问题.针对研究中存在的不足,提出了未来风险承担研究框架和研究重点.     

企业财务风险的分析与防范

市场经济体制下的企业运作，面临着许许多多的风险，如行业风险、财务风险、经营风险等，并存在着一定的协同效应，而其中财务风险占到了很大的比重。很多企业由于对本企业财务情况缺乏一定的分析和风险控制，从而导致现金流断裂等问题的出现，继而出现严重的资不抵债或者破产等现象，因此财务风险的很好防范对于企业现金流的充足和企业的快速发展有着重要意义。在财务风险日益重要的今天，企业经营管理者主要通过深入分析本企业财务账务情况等，建立风险控制机制和预警分析指标体系来将财务风险降至最低，提高企业资金运作效率。     

基于Z值测度的微型企业内部控制与财务风险关系研究

后金融危机时代,微型企业发展弊病相继显现,提高微型企业抵御财务风险的能力已成重要课题,其中强化企业内部控制是严控微型企业财务风险的关键所在.文章使用Z值测度财务风险,实证分析了微型企业内部控制与财务风险的关系,旨在为微型企业相关制度制定提供依据.     

基于风险管理的企业内部控制探析

一、我国企业内部控制的现状与问题 （一）风险管理意识不足 当今的市场环境瞬息万变,虽然不同企业面临的风险程度有大小之分,但是几乎所有企业均面临着市场风险、信贷风险、经营风险、财务风险。市场风险是因股价、利率、汇率等变动导致价值存在潜在损失的风险。信贷风险是企业在借款人因各种原因影响其履约能力的风险。经营风险是企业在经营过程中由于经营管理失误而导致公司盈利水平的下降。财务风险是指财务状况的不确定导致企业蒙受损失的可能性。     

现阶段我国财务管理创新的探讨

一、财务观念的创新企业要确立新的财务资源观念,财务资源概念从形态上划分,可以分为硬财务资源和软财务资源两大类。     

关于铁路运输企业财务风险成因及防范策略的实证研究

一、企业财务风险的分析方法1、财务风险的识别风险识别是风险管理的基础,对于一个企业来说,风险识别应是一项制度性和连续性的工作。企业只有对其所处的内外环境进行深入调查研究后,才能判断其生产经营活动及财务活动将会呈现何种状态,或者是将会发生哪些风险及潜有损失。风险识别的目的是要感知风险,并进一步认清