政策及经济环境对企业投资决策方法选择的影响

本文使用结构方程方法,基于问卷调查结果,对政策和经济环境变化对于企业投资决策方法选择的影响进行了研究。研究结果表明,政策环境对企业投资决策方法有影响,在政策因素变化条件下,上市公司回避使用净现值方法;经济环境对于企业投资决策方法影响不大,论文分析结果没有表现出经济因素是否变化对投资决策方法选择有明显影响。     

基于期权原理的企业战略投资决策

基于期权原理的企业投资决策方法,作为一种现代企业金融工程管理技术,能够有效地提高决策的科学性和准确性,本文分析和探讨了企业战略投资的期权性质及期权的种类,并对投资决策中的期权价进行了案例分析.     

期权定价理论在企业循环经济项目投资决策中的应用

B-S期权定价理论是现代金融理论最重要的成果之一,它在金融投资领域获得了巨大成功,也为企业进行投资决策分析提供了新的思路和评价方法.本文将B-S期权定价理论引入企业循环经济项目投资决策分析中,以弥补传统决策方法存在的不足.     

网络经济环境下企业投资决策要点初探

从网络经济环境对企业投资决策的影响入手,分析了企业在网络经济环境下进行投资决策时应注意的问题,说明只有充分利用网络经济的优势才能拓宽企业的投资空间,降低风险而获得高回报。     

我国企业投资决策方法选择的调查研究

通过对大样本调查问卷的统计分析,揭示了我国企业所选择的投资决策方法和企业特征之间的关系.研究结果表明,我国企业最常用的投资决策方法是回收期法;最常使用的折现率是同期银行的贷款利率;我国企业在投资决策时对财务风险的关注多于对利率风险和通货膨胀风险因素的关注.     

迎合投资一定非效率吗——基于利益相关者的视角

行为公司金融理论表明,在企业内在价值和最优投资水平不变的假设下,投资者非理性情绪导致的市场错误定价会影响企业的投资决策,并导致企业投资决策的非效率化。本文在考虑投资者情绪对企业利益相关者对企业预期和行为决策影响的情况下,通过构建拓展的迎合投资决策模型,从理论和实证两个方面分析了市场错误定价下的企业投资效率问题。研究表明,市场错误定价会改变利益相关者对企业的预期和行为决策,并由此导致企业内在价值和最优投资水平的变化,此情形下的企业迎合投资决策并非无效。     

用博弈理论指导企业投资

企业投融资行为及其驱动机制,是研究我国企业在投融资方面存在的短期行为和投资决策失误等问题的原因的基础。用博弈理论规范我国企业投融资行为,改进企业投融资自身驱动机制的理论与方法。对规范和改善我国企业的投融资行为具有现实意义。本文首先探讨了企业投资决策过程的主要特点,并比较了各种企业投资估价和决策方法,最后给出了能够更全面且符合实际地进行投资决策的方法——博弈方法。然后通过一个简单的例子具体阐述了博弈方法的一般化分析框架。     

基准-信用排污权交易模式下企业环境技术研发投资决策研究

环境政策的技术创新促进作用是评价一个环境政策优劣的重要标准,然而相关研究中关于排污权交易对生产工艺技术的影响很少涉及。本文结合中国实际,在基准-信用排污权交易模式下构建了企业环境技术研发投资决策模型。运用库恩-塔克定理对模型进行求解,研究排污收费与排污权交易并行条件下企业环境技术研发投资决策问题。     

多心理账户下的群体投资决策规则优化研究

从决策者有限理性角度,引入行为金融于群体投资决策系统,研究了多心理账户下群体投资决策规则优化问题。研究给出了群体投资决策系统诸多非标准金融实证异象行为的金融解释,并指出了决策者金字塔式心理账户结构;研究提出了各个心理账户下离散随机变量的信息度量方法,以行为证券组合理论为内核进行集成建模,揭示了多心理账户下群体投资决策规则的优化机理。     

投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据

本文在放松行为公司金融理论中管理者"三目标"基本框架基础上,构建了考虑管理层持股影响下企业迎合投资行为的理论模型。理论分析结果表明,管理层持股会抑制企业的迎合投资行为,并且这种抑制作用在价格偏离的不同方向上有非对称的影响。同时,本文还利用我国资本市场1998-2012年的数据进行实证分析,检验了我国上市公司的董事会、监事会和高管成员持股水平对企业迎合投资决策的影响,其结果也验证了本文提出的理论假设。     

基于环境成本的项目投资决策分析

现有的企业项目投资决策分析方法仅仅考虑经济效益,没有考虑项目的环境成本,造成许多高能耗、污染大的项目被实施。针对现有投资项目评价方法存在的问题,本文介绍了考虑环境成本的项目投资决策分析,并对其应用障碍、需要进行的改进以及此种方法的意义进行了简要探讨。     

环境会计信息披露探讨

披露就是向全社会公开报告,这与环境问题是社会问题的性质是一致的。向社会披露(揭示)企业的环境支出、环境损害、环境贡献,是企业应该承担的社会责任,也是环境监管、投资者决策的重要依据。进行环境会计信息披露问题研究,既可以对我国的环境监管提出有针对性的政策建议,也可为投资者的投资决策选择提供一个更为广阔的视野。     

技术创新战略投资的实物期权方法综述

实物期权方法比传统的折现现金流法(DCF) 更适合用来分析不确定环境下的投资决策 问题,但仅凭实物期权方法不能对不完全竞争环境下的企业战略投资问题进行准确分析和估 价. 根据是否考虑不完全竞争环境下企业投资决策间的战略互动关系,实物期权方法被分为一 般实物期权方法和战略实物期权方法. 侧重于战略实物期权方法,对企业技术创新投资的实物 期权理论模型及方法进行综述,并指出了对这类问题进一步研究的方向.     

金融工程与我国企业的避险获利

文章从世界金融环境入手由全球到我国具体的进行了分析,并结合世界各企业避险获利的实例阐明金融工程的本质和功能,从而提出在人民币升值条件下我国企业运用金融工程的知识规避外汇风险并获利的途径。     

基于实物期权的新技术投资决策实证研究

本文基于对我国高新技术企业的实际调研,从实物期权视角检验不同类型不确定性对企业新技术投资决策的影响。研究结果表明,市场与政策不确定性对投资的延迟作用与技术不确定性对投资的促进作用得到不同程度验证,而竞争强度与投资不可逆程度对不确定性与投资关系的调节作用则不完全符合实物期权的理论预期。论文结果揭示了我国高新技术企业进行投资决策的一般规律,可为企业应用实物期权方法提供参考。     

基于风险价值偏好的最优投资决策分析

在传统金融理论中,用收益率与方差所构成的效用函数来指导投资者的最优投资决策,这一点在理论上存在一些的缺陷。本文根据行为金融理论中对风险偏好的描述,用风险价值来定量风险偏好,并用这种偏好来指导最优投资决策。     

基于环境信息和金融市场不对称博弈模型分析

由于金融市场存在信息不对称使得投资决策者缺乏必要的环境信息,从而导致了投资决策信息不完全、金融资金分配不合理等问题。本文在Nikolaou,Chymis和Evangelinos^[5]提出的环境信息、金融市场不对称博弈模型的基础上,引入政府局中人行为策略,构建了政府、企业与金融市场之间的博弈模型。通过设置相关参数发现,该博弈模型能够覆盖Nikolaou,Chymis和Evangelinos^[5]提出的模型,并证明了在政府局中人参与并满足一定条件的情况下,由环境信息缺失引起的信息不对称问题可以通过引入第三方国际环境审计来解决,从而为我国环境污染问题的化解机制提供新的研究角度。     

我国上市公司高管人员过度自信与投资决策的实证研究

基于行为公司金融视角,本文对我国上市公司高管人员过度自信的现实表现及其与企业投资决策的关系进行了理论分析和实证检验。研究表明:(1)在实施股权激励的上市公司中,四分之一左右的高管人员具有过度自信行为特征。(2)同适度自信行为相比,高管人员过度自信行为不仅与投资水平显著正相关,而且投资的现金流敏感性更高。(3)过度自信高管人员投资的现金流敏感性随股权融资数量的减少而上升。(4)在我国上市公司特有的股权安排和治理结构下,过度自信高管人员在公司投资决策中更有可能引发配置效率低下的过度投资行为。     

中小企业投资问题浅析

中小企业的快速发展对其经济实力提出了挑战,投资成为企业应对挑战的必要手段之一。本文通过研究中小企业投资决策的必要性和影响中小企业投资决策的主要因素,探讨中小企业如何选择适合的决策进行投资,以适应当前的经济环境,谋求长远发展。     

新时期我国企业内部审计工作的定位与前景

我国正处于经济社会转型期,企业面临较为严峻的市场环境和金融环境,企业改制、产业结构的调整和经营机制的转换都在客观上对企业的内部审计工作提出了更新的要求,因此,在新时期我国企业要重新定位内部审计工作.本文重点探讨这一内容,并对内部审计工作前景进行展望.