论西部大开发中的区域资本市场成长

党中央在世纪之交提出并实施的西部大开发战略,对加快西部发展,缩小日益扩大的东西部差距有着重要的政治和经济意义。当前,西部大开发中出现的矛盾集中地表现为资金问题。资本市场作为金融市场的主要组成部分,是资本运营的市场载体和资本形成的基本中介,应当在西部区域经济发展中发挥更重要作用。因而,推动西部资本市场发展,提高西部地区资本形成能力,缩小东西部地区差距,进而促进东西部经济协调发展,已成为我国经济发展中的当务之急。     

资本市场赋能新质生产力形成：理论逻辑、现实问题与升级路径

资本市场贯彻新定位、合理发挥枢纽功能对于新质生产力的培育与涌现至关重要。创新激励效应、要素配置效应和产业支撑效应的发挥是资本市场赋能新质生产力形成的重要路径。具体而言,资本市场以层次化的直接融资渠道打破诸多科创活动的资金僵局,加快创新资本的集聚;在创新成果转化中,资本市场通过直接与间接途径发挥要素配置功能,引导新型生产要素与新质主体匹配;作为政策落实的重要载体,资本市场以巩固资金链、分散风险等方式为新兴与未来产业提供发展动能。限于发展历史较短,当前我国资本市场还存在着一些问题,集中表现为金融服务功能尚未充分发挥、创新资本形成渠道狭窄;股价信息含量不高且质量欠佳、要素流动与配置受阻;投融资良性循环尚未形成、资本市场结构协调性不佳。这些问题引发创新资本形成、生产要素配置与中长期资金支撑方面的堵点,导致资本市场对新质生产力形成的赋能路径受阻。未来应多措并举,将资本市场打造成服务实体经济、锻造新质生产力的实质性金融支撑。一是稳步优化金融结构,引导多元化融资渠道互补互促;二是加快完善注册制配套监管机制,提升信息披露质量与传递效率;三是持续推进投资端改革,深层次优化投资者结构治理。     

论西部民族地区资本的形成与资本市场的发展

本文从自身积累能力、资本市场融资能力、利用外资和资本外逃等方面分析了西部民族地区资本形成现状 ,讨论了制约西部民族地区资本形成的因素 ,提出了以发展资本市场为突破口 ,改善投资环境 ,建立健全金融体系 ,发展区域性资本市场 ,资源证券化 ,优化资本配置 ,提高资本利用效率 ,加快西部民族地区资本形成的各种措施     

论西部地区资本形成的制约因素与资本市场的发展

资本形成不足是西部地区发展的一个重要制约因素.经济发展水平低,投资收益率不高,金融抑制,经济体制改革滞后,制度创新不力,区域开发成本高等限制了西部地区的资本形成.发展资本市场可以有效地促进西部资本形成.政府推动、金融主导、法制规范是发展西部资本市场的主要措施.     

论我国多层次资本市场体系建设

2003年至今,党中央、国务院多次提出要建立多层次资本市场体系。建设多层次资本市场体系是我国资本市场发展的重要任务。在我国资本市场存在诸多问题的情况下,借鉴发达国家发展经验,有助于我国资本市场体系的完善。我国应建立包括主板、创业板和三板市场在内的多层次资本市场体系,并保持各层次市场的协调发展。     

我国西部资本市场发展探讨

资本市场是调整经济结构、推动区域经济发展的重要工具,我国西部地区经济发展滞后,资本市场发展缓慢,与东部地区差距不断扩大,仅依靠国家政策很难有效提高西部资本形成能力进而缩小区域经济差距;在对发展我国西部资本市场诸观点进行评析的基础上,运用实证分析方法论证了建立西部资本市场的必要性和可行性,并提出了具体的对策思路和发展措施。     

关于资本市场与资本运营问题

在目前国际范围内关于中国改革模式的研究中,都涉及到了中国资本市场发展问题.所以,作为北京大学百年校庆的重要学术活动之一,就是召开了“中国资本市场发展国际研讨会”,对中国资本市场发展过程中的理论和实践、政策法规以及宏观与微观等各方面的问题进行了深入的研究和探讨.而资本市场的运作方式以及我国当前改革的热点和难点——国有企业改革问题都涉及到了资本运营问题.所以,对这一问题的研究,便具有重要的理论与现实意义.一、对资本市场的基本认识要从金融市场的观念来解释资本市场.金融就是资金的融通,即资本的集聚与流动,包括货币的发行、流通与回笼,存款的吸收和提取,贷款的发放和收回,投资基金的筹集等与货币流通有关的一切活动.金融市场是指资金供求双方运用金融工具进行资金融通活动的总称.它既包括资金融通活动的场所,又是资金融通关系的总和.     

我国资本市场存在的问题及发展对策

发展资本市场对我国经济发展具有重要的意义。我国资本市场运行的时间不长,取得了一定的成绩,但仍存在很多问题。本文对发展我国资本市场提出了对策和建议。     

关于中国资本市场问题的现实思考

中国资本市场从无到有,从小到大,发展迅速.虚拟资本理论是资本市场的重要理论基础之一.文章运用虚拟资本理论来分析中国资本市场运行中存在的几个突出问题,如虚拟资本价值与实际资本价值不符、资本市场金融风险突出、证券市场行情的走势不反映基本面的变化、过分投机现象普遍存在、证券监管不到位等.最后提出了解决我国资本市场现实问题的对策.     

机构投资者与资本市场的发展

机构投资者在一国金融创新和资本市场发展中起着重要作用。本世纪中叶以来，当代发达资本市场的各类机构投资者得到迅猛发展。在中国资本市场的开拓发展时期，大力发展机构投资者已经十分迫切，而且发展的条件已趋向成熟。机构投资者的发展，能推动我国金融创新，有助于缓解当前资本市场中存在的诸多问题，促使资本市场走向规范和成熟。     

论中国人力资本配置机制的变化与完善

人力资本配置机制对人力资本投资效益及经济增长有重要影响。在传统的计划经济体制下 ,中国人力资本计划配置的低效率是影响经济发展的一个重要因素。改革开放以来 ,中国人力资本的配置逐步从计划配置向市场配置转变 ,但在这一转变过程中还存在诸多问题 ,亟待加快人力资本市场的培育 ,完善人力资本市场运行机制及相应的政策法规。     

科学发展观与股市健康发展

针对当前国际金融危机及我国资本市场面临的新情况与新问题，从战略和全局的高度提出了以科学发展观为指导，在资本市场上全面贯彻落实以人为本即以投资者为本的核心理念，正确处理好资本市场的发展与规范、发展与改革、发展与开放这三对基本矛盾，统筹兼顾好市场各参与主体的利益关系，以及规范政府行为，提高对市场监管与调控水平等促进资本市场又好又快发展的对策建议。     

我国多层次资本市场的生成机理与演化路径

我国资本市场自成立伊始,层次演化的每一步都源于自上而下的政府强制性供给行为,而不是自下而上的微观主体诱致性需求行为,多层次资本市场的生成与演化基本沿着政府的强制路径展开。资本市场存在层次性不清晰、市场职能分工与定位不明确的突出问题,进而在支持中小企业融资、提供横向风险分担功能方面发挥不足。从动态演化角度看,我国多层次资本市场未来的演化路径是令资本市场体系结构更加层次化,不同层次市场间的分工更加细化,最终形成一个分工合理、层次分明的整体。     

中国外资企业融资上市的法律调控

中国加入WTO后,有关外商投资企业上市融资的相关法律问题逐渐清晰显现.但现有相关法律法规及政策明显滞后,加上中国证券市场未全部开放,阻碍了外商投资企业上市的步伐,在一定程度上影响了中国引进外资、利用外资发展经济的目标.因此,在外资政策、证券法、反垄断立法等方面加以完善,将有助于引导外商投资企业融资秩序有序健康地发展.     

国有商业银行资本市场业务研究

本文首先从国际金融界混业经营 ,国内银行、保险、证券三业互相渗透共同发展 ,我国资本市场发展对银行传统业务的冲击 ,以及加入 WTO挑战的需要等方面论述了国有商业银行拓展资本市场业务的客观现实性。其次 ,从资本市场规模、银行和证券公司、基金、保险公司的业务合作领域 ,以及合作的层次和市场发展潜力等方面阐述了国有商业银行进行资本市场业务创新的动因及其目前在资本市场业务方面存在的问题和解决办法。进而分析了进一步拓展资本市场业务从建立战略同盟、壮大资金实力和实现综合经营有效切入的问题     

进一步发展和完善我国资本市场

我国资本市场是随着股份经济的发展而发展起来的,经过十几年的发展,资本市场促进了国有企业改革,促进了多元化的投融资体系的形成,扩大了国家的财政收入渠道,提高了我国经济的运行效率。然而,我国的资本市场在规模、功能、结构、规则等方面也还存在着严重的制度缺陷。因此,要进一步完善资本市场,促进经济结构调整,培育和发展我国的资本市场,积极调整资本市场的结构,完善功能,强化监管,改善政府行为,加强国企改革,尤其是要加强证券公司的改革。在发展的基础上,增加交易品种,开发金融衍生产品。     

对中国资本市场的法律规制之设计

中国资本市场上的法律规制问题,可将其划分为主体和行为两大方面。在主体方面,呼唤企业社会责任的回归,能确保企业具有良好健全的法人治理结构。而在行为方面,资产证券化是今后中国资本市场上的发展方向,债转股应作为中国资本市场上法律制度化的关于债务重组的救济方式。一个成熟的资本市场,必然蕴含着正义的法律理念,贯穿着良好的法律制度。     

中国股票市场的私募基金研究

通过分析中国股票市场的资金结构,揭示了中国股票市场各类资金的特点和缺陷,剖析了私募基金的优势所在,认为私募基金是中国股票市场中最具活力和发展前景的机构资金形式,认为私募基金阳光化是挽救中国股市资金主体,是推动投资型市场形成的重要政策选择。     

我国股票市场资本配置效率研究

资本配置效率作为衡量股票市场有效性的重要指标,一直是股票市场发展中的核心问题。我国股票市场经过十几年的发展,上市公司数目不断增加,规模迅速扩大,融资额也创出新高,股票市场的发展为国民经济的发展提供了强大的推动力。但从股票市场本身的资本配置效率来讲,并不能令人满意。