区块链技术赋能产业链上农业经营主体融资研究——以江苏沿海地区为例

以江苏沿海为例,依托产业链上核心企业的信用传导,利用区块链的信息透明、交易溯源和高效协同优势,从保兑仓、应收账款质押、融通仓、订单等融资场景入手,探讨了区块链技术赋能农业经营主体融资的场景和流程。结合核心企业信用传导的现实障碍,提出了提升核心企业“双循环”水平,加强产业空间集聚区的网络关系建设,推动区块链技术应用和农业产业链数字化转型在江苏沿海率先试点,为破解农业经营主体融资难题提供新技术应用示范等建议。     

融资结构、科技创新与中小企业财务可持续发展——基于中小上市公司的实证研究

目前,我国中小企业面临的融资困境问题较为突出,通过选取2017-2019年我国中小制造业上市公司,实证检验了融资结构与企业科技创新投入力度的关系、不同的融资方式对中小企业财务可持续发展的影响以及科技创新在负债融资与企业财务可持续发展的中介作用,研究发现公司的资产负债率及股权融资率与中小企业的科技创新投入力度负相关,内源性融资率与中小企业的科技创新投入力度正相关;公司资产负债率及内源融资率与中小企业可持续发展水平显著正相关,股权融资比率与中小企业可持续发展水平显著负相关;企业科技创新投入强度是资产负债率及可持续发展的中介变量;通过实证研究以期通过选择合理的研发创新活动投入及调整优化融资结构提高我国中小企业财务可持续发展水平.     

工商为私企抗寒备“年货”

日前,南京市工商局为全市私营企业抵御“寒冬”送上了一份“年货”——举办动产抵押、股权质押与中小企业融资推介会。推介会以拓宽融资渠道、应对国际金融危机为主题,通过专家授课、交流互动、银企对接等多种形式,促成企业与资本市场有效对接,架起企业与银行之间的信贷桥梁。     

融资结构对高端装备企业创新效率的影响

高端装备企业技术含量大,产业地位高,其技术创新直接影响到我国经济高质量发展的战略目标实现.高端装备企业创新投入大,而不同融资方式影响到企业的创新效率.以我国A股上市高端装备企业2007-2017年间相关数据为研究对象,对其进行多元线性回归,研究内源性融资、股权融资、债务融资三种融资方式对高端装备企业创新效率的影响.研究发现,三种融资方式均能显著正向促进企业的创新效率,且内源性融资对创新效率的提升最为明显,其次是股权融资,最后是债务融资.高端装备企业应扩大留存收益以提升创新效率,政府也可加大对其财政及融资政策的支持.     

融资结构、创新阶段与企业创新投入

认为激励技术领先企业的突破性技术创新和先进适用技术在技术相对落后企业的推广和应用,是目前科技创新研究的重点和热点.从企业资本结构角度入手,分析不同融资渠道对企业创新投资决策的影响,并研究企业所处创新阶段对上述关系的调节.认为处于较高创新阶段的企业,其股权融资占比与创新投入呈正相关关系;处于较低创新阶段企业的债权融资占比与技术创新投入呈正比;除"创造技术阶段"企业外,营运资本对企业R&D投资均体现出显著的平滑作用,并提出了相关的政策建议.     

我国上市公司MBO融资行为的实证分析

基于整合企业资源、降低代理成本、提高经营管理效率 ,一种杠杆收购模式———“管理层收购”应运而生。引入英美国家MBO的发展及融资行为 ,分析国内MBO的现状及政策导向 ,抽取其中六家作为分析样本 ,对收购资金的构成和缺口资金的融通渠道展开分析 ,提出我国上市公司MBO的可能融资渠道主要有以股权为资信进行融资、通过MBO基金融资、借助信托资金方式融资、横向资金融资、公司资信融资、卖方信贷融资等     

线上社会资本对参与农业产业链农户融资绩效的影响

基于四川省12个水果重点建设乡村的实地调研数据,采用Probit和中介效应模型,检验线上社会资本对参与农业产业链农户融资绩效的影响及其作用机制。结果显示,线上社会资本对链上农户的融资绩效具有显著正向影响,其中,“弱关系”桥接型社会资本相比“强关系”粘连型,其促进作用更为突出。同时,线上社会资本主要通过影响数字信用来显著增强农户的融资绩效。异质性分析表明,相较于“强关系”,“弱关系”桥接型线上社会资本对于有村干部参与管理且种植规模较小的链上农户融资绩效的促进作用更显著。据此,应增强农户获得线上社会资本的能力,促进村干部参与农业产业链村级服务站的管理,建设和完善产业链数字化服务平台,以有效提升农户的产业链融资绩效。     

企业融资约束、股权集中与创新效率互动关系实证研究

本文综合利用了Logit模型、主成分分析,以及DEA方法,通过构建动态面板数据模型,分析了中国制造业自1990年-2012年1790家上司公司的数据,实证了这些企业融资约束、股权集中与创新效率之间的互动关系,结果表明：融资约束和股权集中度对企业创新效率的影响因企业所有权性质的不同而存在差异.首先,国有企业出于“父爱主义”和“政治偏向性借贷秩序”的思考,使得其缺乏融资约束对创新效率的促进机制,而在民营企业中,融资约束对创新效率的正面影响则较为显著;其次,由于第一类和第二类代理问题的存在,在国有企业中股权集中度与创新效率负相关,而在民营企业中则表现为正相关;再次,不管是国有企业还是民营企业,企业的规模越大,其创新的效率也越高,这表明大企业在整合物质资源和人力资源方面始终具备优势;最后,考虑到国有企业的行业垄断背景,其利润水平不一定与创新效率挂钩,但是对民营企业来说,其利润水平却与创新效率联系密切.     

我国产业集群融资风险分析与对策研究

集群融资风险的不断放大应引起高度重视。控制集群融资风险的措施是:加强集群、银行、客户三合一融资模式;实行商户联盟融资模式,解决中小企业资金需求;完善企业信用征信体系建设,实施政策性、商业性融资支助集群企业发展;采取集群中小企业集合发债等方式,实现向直接融资转变;抓好集群规划和项目凝练,开展创新融资技术建设;加强群内外融资环境和社会中介建设,降低融资风险;根据集群的周期性风险和结构性风险把握融资期限、规模、利率和方式等,以降低风险;做好技术创新工作,研究产业集群发展规律,培养创新型产业集群;根据产业集群布局调整金融机构分支布局,开展多种融资服务。     

股权回购方式在企业融资中的应用研究

近年来,全球资本市场出现了股权回购的浪潮。国内外关于股权回购的动因、市场反应的理论和实证研究很多,但很少有文献涉足在股权回购中具体方式上的金融创新,尤其是国内的中小企业融资领域内的股权回购金融创新。我国企业特别是民营企业即使有好项目,也较难获得信用贷款。实践中,有些企业开始尝试带有金融衍生工具性质的股权回购融资方式。针对我国企业融资实践常遇到的的3种情况,提出对应的4种解决方法即4种回购模式:认沽期权回购模式、认购期权回购模式、混合回购模式和含与收益挂钩的期货回购模式。     

论重庆北部新区融资问题

以对重庆北部新区实际情况的分析为基础 ,提出重庆北部新区在融资模式上 ,应选择先由政府主导型间接融资为主 ,在条件成熟时逐渐转为以市场主导的直接融资为主的融资模式 ;新区应培育两大资金流动机制 ,即新区内资金的良性循环流动机制和区外资金流向新区的投资诱导机制 ;北部新区还应注意的两个问题 ,一是彻底摆脱计划体制对人们在观念上和制度改革上的束缚 ,二是建立有效的招商引资激励机制     

我国上市公司股权融资偏好问题研究述评

分析总结了国内学者在上市公司股权融资偏好方面的研究成果，并在现有研究的基础上进行评述，同时阐述了这方面未来研究的趋向，这对规范我国企业融资行为，优化资本结构有着重要的意义。     

民间融资的法律风险及防范路径

由于缺乏完善的民间融资法律体系,民间融资参与人面临着遭遇经济犯罪、因意思自治受限导致合同无效、获利不受法律保护、刑事优先程序导致民事救济受阻等诸多法律风险。防范上述风险,必须使民间融资活动在现行法律框架内"不违法",即保证融资主体适格、融资活动非涉众、融资方式非公开、资金使用特定及主体的融资意愿真实。     

“内外结合、综合治理”解决中小企业融资难闻题

针对我国目前中小企业融资难比较突出的问题，建议从改善中小企业融资的外部环境、拓宽中小企业融资渠道和提高中小企业自身融资能力等多方面采取措施。     

"内外结合、综合治理"解决中小企业融资难问题

针对我国目前中小企业融资难比较突出的问题,建议从改善中小企业融资的外部环境、拓宽中小企业融资渠道和提高中小企业自身融资能力等多方面采取措施。     

利用金融市场实现融资成本最小化

利用金融市场实现融资成本最小化现越来越多地成为企业实现价值最大化的途径之一,文章从分析金融市场提供的常用融资工具的融资成本入手,然后总结影响企业融资成本的因素,最后探讨吉利汽车的融资路径并得到启示。     

我国上市公司的融资结构及其治理效率研究

上市公司融资实质上是公司剩余控制权与剩余索取权重新配置的过程,融资方式的选取直接影响公司相关经济主体的利益和行为,并最终影响公司治理的效率,因此,合理的融资结构是公司有效治理的基础。我国上市公司在免费资本幻觉的驱使下表现出强烈的股权融资偏好,形成了重股权、轻债权的融资结构,在目前我国证券市场低效、控制权市场欠发达、融资制度不健全的情况下,这种融资结构加大了股东与经理人之间的利益冲突,降低了公司的治理效率。因此,加强债券市场建设、完善股市融资制度、建立良好的信用评级和信息披露制度是规范我国上市公司融资行为、改善其治理效率的重要手段。     

我国中小企业融资方式的选择

中小企业融资难问题已成为制约中小企业生存和发展过程的重要瓶颈。基于此,重新审视中小企业的融资环境,分析中小企业融资效率,帮助中小企业选择融资方式,解决融资难问题,都有重要的理论和现实意义。     

“洪都航空“资本融资结构之实证分析

"洪都航空"上市之后融资结构趋向合理,偿债能力有了较大提高.但是目前仍存在股权融资偏好强烈、负债融资不足、资金使用效率不高等问题.公司应促进其产权流动和股权合理配置,提高负债融资和内源性融资之规模,从而进一步优化其资本融资结构.     

从非对称信息理论看我国企业债务融资选择

企业债务融资一般包括直接融资中的债权融资和银行间接融资.文章以直接债权融资和银行间接融资为代表,由非对称信息所导致的"道德风险"和"逆向选择"来分析企业不同债务融资选择的经济学含义,指出在我国企业债务融资选择中存在内源融资和外源融资的结构失衡;直接融资与间接融资的结构失衡;与资本市场债务融资相比,货币市场债务融资发展失衡;债券市场融资结构失衡的问题.提出加快金融体制改革,完善金融市场结构,深化金融企业改革;完善我国企业的法人治理结构,提高企业资信程度,增强企业直接债务融资的信誉度的对策建议.