企业市场占优投资竞争策略研究

应用博弈论Cournot和Stackelberg竞争模型,并引入投资期权的分析工具研究两个竞争企业的市场占优投资决策的纯策略和混合策略.用数学模拟方法分析不同市场条件下具有或不具有垄断投资机会的企业市场占优投资决策策略,以及市场波动对不同性质企业进行市场占优投资决策的影响.结果表明,当面临激烈的市场竞争时,企业往往希望通过市场占优的投资进一步培育或发展自身的核心能力,以期望在未来的竞争中获取优势,占有更大的市场份额.但是,由于市场的不确定性,进行市场占优投资的决策可能给企业带来收益,也可能带来损失,如何进行市场占优投资的决策是企业应该切实关注的问题.     

基金的市场时机选择检验--对基金管理人业绩的评价

市场时机选择能力是用来评估组合投资管理者对市场的判断能力,当市场前景看好时,组合投资管理者能否抓住这一时机改变其组合中的风险资产与安全资产的构成,取得较高的市场收益率;反之,组合投资的管理者能否采用相反的方法来达到规避风险的目的.基金的投资是一种典型的组合投资,它常常是类似于市场组合的投资,因而,基金管理者能否捕获到市场机会可以作为衡量其业绩的一个重要指标.本文通过修正之后的市场时机选择模型来检验我国证券市场中的14只新基金自1999年6月以来的市场表现,并对基金的市场表现进行理论与现实的分析.     

IT投资与企业市场价值关系的实证研究

信息技术的飞速发展使企业在IT上的投资不断加大,IT投资不仅会为企业带来有形收益,还会改善企业未来的经营绩效,为企业创造无形价值和带来成长机会,这些由IT投资带来的无形收益能对企业的市场表现产生一定的影响.选择2001-2011年我国上市公司中披露IT投资的4 335个样本观测值,通过回归模型检验了IT投资与企业市场价值的关系.实证结果表明:IT投资对企业的市场价值有正向的影响,并且IT投资对市场价值的影响远大于非IT投资.另外,IT投资对非制造业企业市场价值的正向影响比制造业更加明显.     

权证、股权分置改革与证券市场发展

从股权分置改革、完善市场功能及结构等角度阐述了权证对我国证券市场发展产生的影响.研究表明:权证可以成为上市公司股权分置改革中的对价工具,有助于市场各方合理确定对价;权证为市场提供了多样化的投资工具,有利于提高资本市场效率,优化资源配置;权证为投资者提供了有效的风险管理工具和资产组合手段;最为关键的是,权证的推出为我国证券市场的金融创新奠定了基础.分析了我国证券市场权证的现状及投资价值,探讨了我国证券市场发展权证存在的问题,如证券市场的标的资产规模不足,机构投资者的专业水平与经验不足等,提出了我国证券市场发展权证的对策.     

我国农产品期货市场存在的问题及对策研究

近年来农产品期货市场上部分合约的交易价格波动剧烈,时常出现价格失真现象,这说明我国期货市场发展仍存在着许多问题.通过对我国农产品期货市场发展现状的分析,认为目前市场在监管制度、市场投资结构、上市品种等方面存在缺陷和不足,现阶段促进我国产品期货市场发展,需要进一步完善期货市场监管机制、优化期货市场运行体系及改善外部环境等等.     

业界点评福州商业地产投资前景

随着楼市调控加紧,住宅市场受到限制,商业地产开始发展。今年是商业地产发展的机会年。本刊特邀多位福建房地产专家及业内人士就福州商业地产投资前景进行评析。     

外商直接投资对中国经济的效应分析

本文从外商直接投资与经济增长的理论入手,利用现实数据进行计量分析,探讨外商直接投资对我国经济增长所产生的广泛影响,得出外商直接投资对国民经济的快速持续稳定增长发挥了重要作用的结论。外商直接投资不仅能增加全社会的固定资产投资、促进我国贸易的发展,而且还实现了工业总产值及税收收入的增加、产业结构的优化和劳动就业机会的创造。     

哈萨克斯坦引进外国直接投资动态演变及中国对哈投资领域选择研究

随着哈萨克斯坦外国直接投资的演化及产业发展的变革,其投资环境得到了较大改善,哈利用外资增速较快,但是波动较大且外资进入的行业集中.中国与哈萨克斯坦有较强的经济互补性,中国企业对哈萨克斯坦的投资机会很多.文章从哈萨克斯坦外国直接投资的水平、来源国家、行业分布、主要方式及投资政策环境等方面进行分析,为中国对哈萨克斯坦投资领域选择提出建议.     

我国保险投资出路的思考

参照国际保险业的投资经验 ,以及根据我国资本市场发展的迫切需求 ,阐述了我国保险业的投资出路 ,并分析了保险资金投资于资本市场的现状及前景     

企业进军西部市场的战略选择

我国实施西部开发战略为企业拓展市场提供了良好的机会 ,企业能否利用这个机会来发展自己 ,关键在于企业如何制定良好的市场开发战略。本文论述了企业开发西部市场的方式、市场战略及应注意的问     

双循环新发展格局下区域经济一体化策略——兼论RCEP潜在影响

《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)作为深化东亚区域合作的新起点和区域经济一体化的重要里程碑,其成功签署能够助力中国双循环发展新格局的构建,能够为实现亚太经济一体化提供新动力。从国际经济形势、中国实际情况和区域经济一体化趋势出发,对RECP发展与现状进行描述,进一步从RCEP如何促进国内大循环、RCEP和国内国际双循环的理论机制、RCEP潜在经济效应、依托国内大循环实现区域经济一体化的区域价值链视角,研究RCEP推进中国构建双循环新发展格局的路径。研究认为,中国需要在深耕国内大循环提质扩容和国际大循环内外联动的双循环战略目标下,进一步消除国内市场壁垒,发挥传统产业和大市场优势; 进一步构建完整高效的内需体系,在消费和投资两个层面释放中国超大规模内需市场潜力; 进一步构建包括高中低端的完整产业链,建立协调的区域性产业链集群,加速形成国际区域经济比较优势; 进一步激励资本进入创新研究领域,在信息数字化的新一轮技术革命中实现科技强国,依托自主创新推动构建双循环新发展格局。     

福建省农村居民跨期消费区域比较分析——基于泉州、福州、南平三市的实证调研

消费、投资、出口是拉动经济增长的"三架马车",积极扩大内需,尤其是增加农村居民的消费需求是转变经济发展方式、促进经济平稳较快发展的重要举措。近年来,随着物价的上涨,居民的通胀预期不断加深,严重地制约了居民的消费需求,影响了居民的跨期消费行为。在此背景下,通过对福建省泉州、福州、南平三地的实证调研,结合生命周期理论及数理模型,比较分析三地农村居民跨期消费行为的共性与差异性,据此探讨形成其消费行为差异的原因,并提出提高收入、淡化通胀预期等对策建议。     

中国城镇化与内需增长的互动关系——基于1978―2011年数据的VAR模型分析

采用1978—2011年的时间序列数据,在构建VAR模型的基础上运用脉冲响应函数和预测方差分解技术对中国城镇化与内需增长之间的动态相互作用关系进行实证分析。结果显示,城镇化与内需增长之间的相互促进效应明显,城镇化战略不仅有助于扩大内需水平,更有助于内需结构的调整;投资增长和消费增长都有助于城镇化进程的加速,其中消费增长对城镇化的推动效应更显著。其政策含义是在推进城镇化进程中要坚持＂以人为本＂,把提高居民消费水平放在首位,对投资加以积极引导,充分发挥城镇化的内需扩大效应和内需调整效应。     

RCEP投资便利化条款及其影响

为分析《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)对区域内产业链重构、中国供应链重构以及自贸试验区发展的影响,对RCEP中的投资便利化条款、中国与RCEP成员国家的投资便利化发展渊源进行研究。研究认为,RCEP有争端预防和外商投诉等协调解决措施,相对于中国与东盟、中日韩、中国与澳大利亚、中国与新西兰近年来签署的有关贸易协定,其关于投资便利化的条款规则更加详细,执行性和操作性较好; RCEP将推动亚太地区形成一个自由的、统一的大市场,促进区域内的产业融合和分工格局优化,推动投资自由化和资本流动自由化; 在RCEP高水平区域合作框架下,发挥中国超大规模国内市场和完善的制造业配套体系优势,发挥国内自贸试验区的作用,加快投资相关法律和机制环境建设,推动高水平“引进来”和高质量利用外资; 中国企业应加大在RCEP区域内的投资,提升供应链全球布局对国家经济社会发展的支撑能力,建立更符合供应链全球布局及发展的“走出去”框架,加快产业升级。     

双循环新发展格局下中国双向直接投资研究

构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,是对未来中国经济发展路径做出的重大战略部署,作为连接国内国际双循环的纽带,双向直接投资的发展战略和路径面临重塑和调整。研究认为,应当以推动新时代科技创新和产业升级为目标,提高双向直接投资的质量,畅通供应链和产业链; 以“一带一路”倡议为依托,通过更高水平的双向投资带动中国与沿线国家贸易水平的提高; 建设高水平自贸区和自贸港,提高对外开放标准,更高质量吸引外资,提升参与国际大循环的技术含量和自主性; 在畅通要素流动领域,建立更加完善的现代化物流体系,建设更高标准的要素流通市场体系,降低制度性交易费用,提高生产率和对高质量外资的吸引能力。     

中日经贸问题比较研究

中国经济增长和20世纪60年代至90年代日本具有相似性,主要是靠投资和出口拉动。但经济发展的拉动力不同,主要是国内需求和国内投资方面的不同。在对外贸易、外汇储备结构和投融资体制结构及汇率升值方面也存在着巨大的差异性。这说明中、日两国经济发展的相似性仅仅是表面现象,其经济发展本质并不相同。     

当前扩大内需刺激消费的实现途径

扩大内需、刺激消费是我国经济持续稳定增长的必然选择。扩大内需、刺激消费就是要通过建立一个相对稳定的社会安全网,创造一个适宜个人消费的环境、增加城镇居民的可支配收入和农民纯收入、寻找各个阶层消费的增长点来扩大私人消费。其次,通过确定公共产品的投资边界、谨防挤出效应、调整财政货币政策来扩大政府公共生产消费。     

中国民间投资增速下滑影响因素综合评估分析

基于模糊层次分析法（FAHP）,构建中国民间投资影响因素评价指标体系,综合评价中国民间投资的影响因素。采用Matlab软件计算一致性指标以及指标权重,对中国民间投资影响因素进行综合排序和单项分析。研究表明,影响中国民间投资的十八个因素中,企业家信心指数、广义货币供应量、政府税收、国内消费需求列居前四。在保持宏观经济政策的稳定性的前提下,营造有利于促进民间投资的投资环境,增强企业家信心。     

政治风险对中国企业对外投资影响的实证分析

中国企业在快速进行对外投资的同时,在东道国面临的政治风险也日益增加,给跨国企业的生产经营带来许多不确定性。依据中国企业2004～2010年对外投资的数据,选取69个样本国家进行实证研究,结论显示中国企业对外投资没有受到东道国政治风险的显著影响,主要原因在于国有企业是对外投资的主要力量、中国企业正面临着产业升级和转变经济发展方式的强大压力以及国内的投资渠道不畅。     

外资法的选择:南非改革《投资保护法案》

国际投资体系正在遭遇危机，越来越多的国家开始质疑双边投资协定提供的投资者保护制度是否确实有益于增加投资的流动，全球多个国家正在审慎地进行外国投资法的改革。基于此，文章以南非的实践为现实起点，通过概述南非投资保护制度变革的缘由以及深入剖析《投资保护法案》的立法意图，阐明其以国内立法维护公共利益监管权力的法律选择，旨在“一带一路”背景下，为远赴南非的中国投资者提供法律风险的预判，揭示外资法变革对于中国投资者可能产生的影响。对于南非建立新的投资保护制度，其将面临的挑战是如何维持稳定、可预测的投资环境与实现投资保护改革的若干目标之间的平衡。